A América está a apostar contra um dos seus melhores ativos à medida que a dívida nacional de $38 triliões de dólares sai de controlo

Durante anos, alertas indicavam que a dívida nacional dos EUA eventualmente passaria de uma carga teórica para uma crise cinética. Em janeiro de 2026, isso aconteceu exatamente assim. Na reportagem recente da Fortune, o país cruzou oficialmente o Rubicão: pela primeira vez na história americana, o governo federal está gastando mais para pagar os juros da nossa dívida (971 bilhões de dólares) do que gastamos em defesa nacional.

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Agora somos um tomador de crédito em dificuldades. A Reserva Federal está acorrentada, incapaz de cortar as taxas sem reativar a inflação, mas também incapaz de mantê-las altas sem sufocar o crescimento. O pouso suave virou uma parede matemática.

Neste ambiente, os Estados Unidos têm apenas uma alavanca não-austeritária para puxar: o crescimento. Precisamos expandir o PIB rapidamente o suficiente para que o numerador da dívida não nos esmague. Com taxas de fertilidade abaixo dos níveis de reposição, a economia não consegue gerar crescimento suficiente para se sustentar. Não pode emprestar seu caminho para fora. Deve ganhar seu caminho.

Mas aqui está o problema: a economia dos EUA está ativamente vendendo a descoberto sua classe de ativos mais valiosa.

Análises dos dados mais recentes de educação confirmam que as mulheres agora representam mais de 59% de todos os diplomas de bacharelado e superiores. Ainda assim, elas estão estagnadas na força de trabalho, não porque lhes falte ambição, mas porque nossa estrutura econômica suprime seu rendimento. Estamos formando uma classe de ativos em nível mundial (com custos de matrícula e tempo) e, depois, utilizando-a na eficiência de nível de entrada.

Essa é a arbitragem de 59%. Em um mundo com 38 trilhões de dólares em dívida, deixar esse valor na mesa não é apenas injusto—é um risco de inadimplência.

O Cruzamento Dívida-Defesa

Para entender a urgência da arbitragem de 59%, observe o balanço do governo. O cruzamento dívida-defesa não é apenas um marco simbólico; é um sinal de sobreposição estrutural.

Conforme analisado em relatórios fiscais recentes, os pagamentos de juros líquidos quase triplicaram desde 2020. Os juros agora consomem aproximadamente 20% de toda a receita federal. Este é capital que não pode ser gasto em infraestrutura, P&D ou educação. É dinheiro morto pagando por decisões passadas.

Isso cria uma pressão no orçamento. O governo efetivamente não tem mais capacidade discricionária. Em eras anteriores, os EUA poderiam recorrer à imigração ou a um boom industrial para impulsionar o crescimento do PIB necessário para cobrir essa responsabilidade. Mas em 2026, esses alavancadores são insuficientes. Precisamos de uma injeção massiva de produtividade e receita tributária, imediatamente.

O único ativo grande o suficiente para cobrir uma conta de juros anual de 1 trilhão de dólares é a integração econômica plena das mulheres. Modelagens econômicas quantificam essa oportunidade em 3,1 trilhões de dólares em PIB adicional, aproximadamente três vezes o valor dos nossos pagamentos de juros anuais. Isso não é uma lista de desejos sociais; é a única linha no balanço nacional capaz de cobrir a diferença.

O Ativo: A Cohorte Mais Educada da História

Se fosse uma carteira de ações, as mulheres seriam a alocação de “tecnologia de crescimento”. Uma análise dos dados é inequívoca:

• 58,5% de todos os diplomas de bacharelado são conquistados por mulheres.

• 62,6% de todos os mestrados são conquistados por mulheres.

• 57% de todos os doutorados são conquistados por mulheres.

Capacitamos fortemente esse ativo. Por meio de empréstimos federais, subsídios estaduais e poupança familiar, os EUA investiram trilhões na criação da força de trabalho feminina mais qualificada da história.

A contabilidade racional sugeriria alocar essa força de trabalho altamente qualificada nos setores de maior valor para gerar o máximo de receita tributária. Em vez disso, vemos o oposto. Dados de emprego mostram volatilidade contínua entre as mulheres, especialmente em grupos interseccionais, bem após a recuperação da pandemia.

Essa volatilidade que uma economia em dificuldades não pode suportar. Cada vez que uma mulher altamente qualificada sai da força de trabalho ou fica estagnada nela, o Tesouro dos EUA perde um contribuinte de alto rendimento.

O Curto Prazo: A Fratura no Pipeline e o Barbell

Por que o ativo está subdesempenhando? Porque o mercado está manipulado contra sua própria eficiência.

Os EUA atualmente sofrem de uma economia de barbell, onde o crescimento está concentrado na IA intensiva em capital no topo e nos serviços de baixa remuneração na base. O meio, onde a maior parte das mulheres profissionais se encontra, está sendo esvaziado.

Mas o principal mecanismo de destruição de valor é a fratura no pipeline.

Minha análise proprietária revela uma falha sistêmica na mobilidade de talentos. Homens são promovidos 21% mais rápido que mulheres, mesmo quando as avaliações de desempenho são iguais.

Isso não é um problema de teto de vidro; é uma fratura no pipeline na base. Ao não promover as mulheres ao seu primeiro nível de gestão, as prendemos em faixas salariais mais baixas. Estamos pegando uma mulher com mestrado—capaz de gerar produtividade de nível de vice-presidente e receita tributária—e limitando seu rendimento ao nível de associada.

Em termos financeiros, a América corporativa está acumulando talento. As empresas pagam pela capacidade (o diploma) mas se recusam a desbloquear a produtividade (a promoção). É uma ineficiência de capital em escala nacional.

A Valoração: Uma Oportunidade de 3,1 Trilhões de Dólares

Então, qual é o valor de fechar essa operação?

Modelagens econômicas apresentadas ao Fórum Econômico Mundial mostram que, se os EUA fecharem as lacunas de participação, remuneração e composição setorial, desbloqueiam um impacto econômico anual de 3,1 trilhões de dólares.

• 1,9 trilhão vêm simplesmente de fechar a lacuna de participação.

• 699 bilhões vêm de ajustar a composição setorial, movendo as mulheres de funções administrativas de baixa produtividade para cargos de alta produtividade em STEM e finanças, para os quais estão qualificadas.

• 512 bilhões vêm de fechar a lacuna salarial.

Para colocar em perspectiva: 3,1 trilhões de dólares são suficientes para estabilizar a relação dívida/PIB sem medidas de austeridade que poderiam paralisar a economia.

A Mudança de Rumos: Não é um Problema de Oferta, é um Problema de Valoração

Para capturar essa arbitragem, o mercado precisa parar de obsessivamente se preocupar com quem está saindo da força de trabalho e começar a corrigir a enorme ineficiência relacionada às milhões de mulheres que permanecem nela.

Como demonstra a pesquisa sobre Equidade como Classe de Ativos, o erro mais caro no mercado de trabalho dos EUA não é a Revolução do Opt-Out. É a má gestão de ativos.

Milhões de mulheres entram todos os dias, possuem a maioria dos diplomas avançados, mas são negociadas com desconto devido à inequidade sistêmica. Este é um erro de precificação que o Tesouro dos EUA—e a crise da dívida—não podem mais suportar.

1. A fratura no pipeline é uma ineficiência de capital

A narrativa costuma focar no topo, mas as contas mostram que a perda real acontece na entrada.

Durante anos, as empresas contrataram mulheres quase na paridade, mas se recusaram a promovê-las. Isso não é apenas injusto; é um péssimo negócio. Estamos pegando nossa coorte mais qualificada e mantendo ela em funções de baixo rendimento. Pagamos por um motor de Ferrari e o dirigimos na primeira marcha. Ao não promover essas mulheres, a economia suprime sua trajetória de ganhos, o que diretamente reduz a receita de imposto de renda necessária para pagar a dívida.

2. A desigualdade é um imposto sobre o crescimento

A disparidade salarial de gênero não é uma questão de mulheres; é um limite ao PIB. Fechar essa disparidade geraria mais estímulo econômico do que cortes tradicionais de impostos.

A disparidade salarial de gênero atravessa diretamente a economia dos EUA. Ao suprimir os ganhos de quase metade da força de trabalho, estamos ativamente erodindo a base tributária. Pesquisas mostram que fechar a disparidade salarial eliminaria um terço do déficit da Previdência Social. Estamos subsidiando o viés corporativo com a solvência nacional.

Em um mundo com 38 trilhões de dólares em dívida, não podemos permitir que 59% do nosso talento educado seja negociado abaixo do valor de mercado justo. A arbitragem de 59% exige implantação total do ativo. Não basta apenas colocar as mulheres de volta ao trabalho; também precisamos garantir que as mulheres que estão trabalhando gerem seu máximo rendimento econômico. Precisamos de participação e valoração. Equidade não é um programa social. É a única estratégia de crescimento viável restante.

A Proteção Humana

Os EUA estão atualmente apostando tudo na produtividade da IA para nos salvar da dívida. Essa é uma aposta de alto risco com horizonte de longo prazo.

As mulheres são a proteção humana. São a liquidez à espera, pronta para ser implantada imediatamente.

A penalidade de polarização, o custo de tratar a equidade de gênero como uma questão de guerra cultural em vez de uma questão de balanço patrimonial, está custando a solvência da nação. Estamos discutindo wokeismo enquanto os credores estão na porta.

Em 2026, o viés é um luxo que o balanço dos EUA não pode mais suportar. Não se trata de justiça. É uma questão de solvência. E as contas dizem que o único caminho para a solvência passa pela arbitragem de 59%.

As opiniões expressas nos artigos da Fortune.com são exclusivamente dos autores e não refletem necessariamente as opiniões e crenças da Fortune.

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