Semaglutida fatura 36,1 mil milhões de dólares por ano, a batalha global pelo "Rei dos Medicamentos" entra na segunda metade

Relatório do Jornal Econômico do Século 21, repórter Ji Yuanyuan

Em 3 de fevereiro, a Novo Nordisk divulgou os resultados financeiros de 2025. Os dados mostram que a Novo Nordisk teve uma receita anual de 309,064 bilhões de coroas dinamarquesas (aproximadamente 48,9 bilhões de dólares), um aumento de 6% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido de 102,434 bilhões de coroas dinamarquesas (cerca de 16,2 bilhões de dólares), um crescimento de 1%. Dentre eles, a semaglutida, como seu produto principal, contribuiu com vendas de 36,1 bilhões de dólares, um aumento de mais de 10%.

Um analista do setor farmacêutico de uma corretora disse ao Jornal Econômico do Século 21 que, de modo geral, a Novo Nordisk mantém sua liderança no tratamento do diabetes e da obesidade global, mas a taxa de crescimento desacelerou em relação aos últimos anos, indicando que o ambiente regulatório apresenta desafios ao modelo de lucratividade de medicamentos inovadores de alto preço.

Por exemplo, as vendas de tirzepatida nos três primeiros trimestres atingiram 24,8 bilhões de dólares, enquanto a semaglutida de todo o ano totalizou 36,1 bilhões de dólares, uma diferença que está se reduzindo rapidamente. Em 2025, quem será o “rei dos medicamentos”? Uma nova batalha já começou, envolvendo a qualidade da perda de peso, modos de administração e mercados globais.

“O futuro da Novo Nordisk em 2025 ainda será líder no campo do GLP-1, mas a desaceleração do crescimento e a pressão regulatória se tornam evidentes. No futuro, será necessário consolidar a vantagem no mercado de perda de peso enquanto acelera a expansão de formulações orais e novas indicações”, afirmou o analista. A competição global será uma disputa em três dimensões: eficácia, preço e canais de distribuição. A tirzepatida da Eli Lilly é o maior desafiante da semaglutida da Novo Nordisk, enquanto o crescimento de empresas chinesas pode, a médio prazo, alterar o cenário de mercado.

Produtos “Estrela” como motores de crescimento

Desde sempre, grandes farmacêuticas multinacionais têm investido ativamente na expansão de seus portfólios, buscando lançar sucessivamente produtos “populares” com forte capacidade de inovação. Com base no desempenho atual do mercado, o GLP-1, após o PD-1, desponta como a próxima geração de “rei dos medicamentos”, atraindo grande atenção do setor.

Dados da IQVIA mostram que, desde o lançamento do novo agonista de GLP-1 em 2021, as vendas de medicamentos para obesidade aumentaram significativamente. Até 2031, espera-se que essas vendas ultrapassem 17 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta de 15,6% (2021-2031). Essa tendência de crescimento está alinhada com outras previsões de instituições de pesquisa de mercado. Por exemplo, a IQVIA Holdings estima que, até 2027, os gastos com medicamentos para obesidade nos EUA alcançarão 10 bilhões de dólares, com um aumento de mais de 378%.

Supondo que um paciente receba apenas um medicamento para obesidade por vez, a quantidade de pacientes tratados nesses sete principais mercados em 2022 deve atingir cerca de 3,1 milhões. Isso contrasta com a estimativa de aproximadamente 150 milhões de pacientes obesos nesses países (considerando uma média de 19,3% da população), indicando uma grande parcela de pacientes ainda não tratados, o que sugere que a taxa de prescrição de medicamentos para obesidade ainda pode ser ampliada. Atualmente, nesses mercados, espera-se que o GLP-1 seja capaz de tratar cerca de 27% dos pacientes.

De acordo com dados divulgados pela Novo Nordisk, as vendas totais de toda a linha de semaglutida atingiram 228,288 bilhões de coroas dinamarquesas (cerca de 36,1 bilhões de dólares). A versão para controle glicêmico, Ozempic (nome comercial na China, NovoThy), vendeu 127,089 bilhões de coroas dinamarquesas (aproximadamente 20,1 bilhões de dólares), enquanto a versão para perda de peso, Wegovy (nome comercial na China, NovoYing), alcançou 79,106 bilhões de coroas dinamarquesas (cerca de 12,5 bilhões de dólares). A versão oral de semaglutida para controle glicêmico (nome comercial na China, NovoXin) vendeu 22,093 bilhões de coroas dinamarquesas (aproximadamente 3,5 bilhões de dólares). Após o lançamento de Wegovy em comprimido nos EUA em 5 de janeiro, a quantidade total de prescrições semanais atingiu cerca de 50.000.

Sabe-se que a Novo Nordisk já submeteu à FDA (Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA) uma solicitação de aprovação para a versão de 7,2 mg de semaglutida injetável para perda de peso. Além disso, a empresa aguarda a aprovação de novas terapias, incluindo o tratamento da hemofilia com Mim8 e o tratamento da obesidade com CagriSema.

Na China, a Novo Nordisk lidera o mercado de GLP-1 para tratamento do diabetes e do mercado de insulina, mantendo alto crescimento nos segmentos de obesidade e doenças raras. A receita na China foi de 18,658 bilhões de coroas dinamarquesas (cerca de 2,83 bilhões de dólares).

“Os principais motores de crescimento da Novo Nordisk continuam sendo os medicamentos de GLP-1, especialmente com a rápida expansão das indicações para perda de peso, mas a pressão regulatória e de preços colocam em risco sua lucratividade futura”, afirmou o analista. Por um lado, os medicamentos de GLP-1 demonstram eficácia significativa no controle glicêmico e na perda de peso, ampliando rapidamente o mercado. Com mais empresas entrando nesse segmento, a competição se intensifica; por outro lado, em março de 2026, a patente principal da semaglutida expira, e fabricantes nacionais de genéricos estão prestes a entrar massivamente no mercado, ameaçando a participação de mercado das empresas originais.

Além disso, as políticas de reembolso também impactam o setor. As negociações de preços com o sistema de saúde nacional levaram a uma redução significativa nos preços do GLP-1, aumentando a competição. De fato, desde novembro de 2025, a Novo Nordisk e a Lilly reduziram os preços de semaglutida e tirzepatida, respectivamente, para 199 yuans/mês e 299 yuans/mês. Anteriormente, medicamentos para perda de peso com GLP-1 custavam milhares de yuans por mês.

Competição entre empresas chinesas e estrangeiras no mercado de GLP-1

Atualmente, o mercado global de GLP-1 é dominado por uma disputa entre a Novo Nordisk e a Lilly, com receitas combinadas próximas de 50 bilhões de dólares em 2024.

A semaglutida atingiu vendas de 36,1 bilhões de dólares em 2025, superando o Keytruda (pembrolizumabe) da Merck, que teve vendas anuais de mais de 31,68 bilhões de dólares, marcando a primeira vez que o medicamento ultrapassou essa marca. Assim, a semaglutida ocupa atualmente a liderança mundial em vendas de medicamentos.

Por outro lado, a tirzepatida da Lilly também apresenta crescimento rápido, tendo gerado 24,837 bilhões de dólares nos três primeiros trimestres, representando 54% da receita total da Lilly. Vale destacar que, no terceiro trimestre de 2025, a participação da tirzepatida e da semaglutida da Novo Nordisk no mercado de prescrições dos EUA aumentou ainda mais, com a primeira respondendo por 57,9% e a segunda por 41,7%.

Além disso, a competição entre as duas gigantes evoluiu de uma disputa de produtos para uma rivalidade mais abrangente. Em setembro de 2025, na conferência anual da Sociedade Europeia de Cardiologia (ESC), a Novo Nordisk divulgou dados do estudo real-world STEER, que avaliou a eficácia do Wegovy (semaglutida 2,4 mg) em comparação com a tirzepatida na prevenção de eventos cardiovasculares adversos maiores (MACE) em pacientes com sobrepeso ou obesidade, com diagnóstico de doença cardiovascular, mas sem diabetes.

Os resultados mostraram que, entre todos os pacientes tratados, independentemente de interrupções, a semaglutida reduziu em 29% o risco de infarto, AVC e mortalidade geral em comparação com a tirzepatida. O tempo médio de acompanhamento foi de 8,3 meses para o grupo de semaglutida e 8,6 meses para o de tirzepatida.

Além disso, em pacientes com sobrepeso ou obesidade e doença cardiovascular (CVD), a continuidade do tratamento com semaglutida reduziu em 57% o risco de infarto, AVC e mortalidade geral, em comparação com a tirzepatida.

Além da competição entre as duas gigantes, empresas chinesas também estão ativamente entrando nesse segmento. Segundo o banco de dados Nextpharma, há atualmente 88 medicamentos de pequenas moléculas de GLP-1 em pesquisa clínica global, sendo que seis já estão em fase III, incluindo o dulaglutida da Lilly, HRS-7535 da Hengrui Medicine (600276.SH; 01276.HK), VCT220 da Wintac, Bionetide da Biomed Industries, Conveglipron da Huadong Medicine (000963.SZ) e MDR-001 da Deris.

O analista afirmou que o mercado de GLP-1 saiu do estágio de “mercado azul” inicial para uma fase de “competição acirrada”, dominada atualmente por duas grandes empresas. Ainda há espaço para inovação diferenciada, especialmente em medicamentos para perda de peso que atendam às necessidades clínicas de evitar rebound de peso e perda muscular.

“Do ponto de vista de inovação, os medicamentos de GLP-1 estão evoluindo para múltiplos alvos, maior duração e administração mais conveniente. A formulação oral tornou-se o próximo foco de competição, enquanto a expansão contínua de indicações é uma estratégia importante para prolongar o ciclo de vida do produto”, afirmou o especialista.

Gigantes buscam novas fontes de crescimento

Sob a pressão do impacto da legislação de precificação nos EUA e da competição global, a Novo Nordisk busca urgentemente novas estratégias de crescimento.

Para enfrentar esses desafios, a empresa revelou que está adotando várias medidas defensivas. Informações públicas indicam que a companhia está investindo fortemente na expansão de farmácias como a NovoCare, além de aprofundar parcerias com instituições de telemedicina, visando contornar obstáculos na distribuição tradicional e alcançar diretamente os pacientes.

No âmbito de pagamento, a Novo Nordisk conquistou uma vitória importante. A partir de 1º de julho de 2025, o Wegovy tornou-se o único medicamento de GLP-1 para obesidade coberto na lista de prescrições padrão da CVS. Esse acordo exclusivo deve aumentar significativamente a acessibilidade do Wegovy por meio de seguros. Em termos de estratégia de preços, a empresa lançou planos como o “Wegovy por 499 dólares”, visando reduzir o custo de copagamento dos pacientes e competir com outros medicamentos.

Medidas internas de redução de custos e aumento de eficiência também foram iniciadas. Em setembro de 2025, a Novo Nordisk anunciou uma grande reestruturação, prevendo a demissão de cerca de 9.000 funcionários globalmente, incluindo aproximadamente 5.000 na Dinamarca.

A empresa afirmou que os recursos economizados serão utilizados para oportunidades de crescimento nos setores de diabetes e obesidade, incluindo planos de execução comercial e projetos de pesquisa e desenvolvimento.

Na China, a presença da Novo Nordisk no mercado de GLP-1 para diabetes e de insulina permanece sólida, com crescimento elevado nos segmentos de obesidade e doenças raras. A receita na China foi de 18,658 bilhões de coroas dinamarquesas (cerca de 2,83 bilhões de dólares).

“Os principais motores de crescimento da Novo Nordisk continuam sendo os medicamentos de GLP-1, especialmente com a rápida expansão das indicações para perda de peso, mas a pressão regulatória e de preços podem limitar sua margem de lucro futura”, afirmou o analista. Por um lado, os medicamentos de GLP-1 demonstram eficácia significativa no controle glicêmico e na perda de peso, ampliando rapidamente o mercado. Com mais empresas entrando nesse segmento, a competição se intensifica; por outro, em março de 2026, a patente principal da semaglutida expira, e fabricantes nacionais de genéricos estão prestes a entrar massivamente no mercado, ameaçando a participação das empresas originais.

Além disso, as políticas de reembolso também impactam o setor. As negociações de preços com o sistema de saúde nacional levaram à redução significativa dos preços do GLP-1, aumentando a competição. Desde novembro de 2025, a Novo Nordisk e a Lilly reduziram os preços de semaglutida e tirzepatida, respectivamente, para 199 yuans/mês e 299 yuans/mês, sendo que anteriormente esses medicamentos custavam milhares de yuans por mês.

Disputa entre empresas chinesas e estrangeiras no mercado de GLP-1

Atualmente, o mercado global de GLP-1 é dominado por uma disputa entre a Novo Nordisk e a Lilly, com receitas combinadas próximas de 50 bilhões de dólares em 2024.

A semaglutida atingiu vendas de 36,1 bilhões de dólares em 2025, superando o Keytruda (pembrolizumabe) da Merck, que teve vendas anuais de mais de 31,68 bilhões de dólares. Isso marca a primeira vez que um medicamento ultrapassa essa marca, colocando a semaglutida na liderança mundial de vendas.

Por outro lado, a tirzepatida da Lilly também apresenta crescimento acelerado, tendo gerado 24,837 bilhões de dólares nos três primeiros trimestres, respondendo por 54% da receita total da Lilly. Além disso, a participação de prescrição da tirzepatida e da semaglutida da Novo Nordisk no mercado dos EUA, no terceiro trimestre de 2025, aumentou ainda mais, com a primeira respondendo por 57,9% e a segunda por 41,7%.

A competição entre as duas gigantes evoluiu de uma disputa de produtos para uma rivalidade mais ampla. Em setembro de 2025, na conferência anual da Sociedade Europeia de Cardiologia (ESC), a Novo Nordisk divulgou dados do estudo real-world STEER, que avaliou a eficácia do Wegovy (semaglutida 2,4 mg) na prevenção de eventos cardiovasculares maiores (MACE) em pacientes com sobrepeso ou obesidade, com diagnóstico de doença cardiovascular, mas sem diabetes.

Os resultados mostraram que, entre todos os pacientes tratados, independentemente de interrupções, a semaglutida reduziu em 29% o risco de infarto, AVC e mortalidade geral em comparação com a tirzepatida. O tempo médio de acompanhamento foi de 8,3 meses para o grupo de semaglutida e 8,6 meses para o de tirzepatida.

Além disso, em pacientes com sobrepeso ou obesidade e doença cardiovascular (CVD), a continuidade do tratamento com semaglutida reduziu em 57% o risco de infarto, AVC e mortalidade geral, em comparação com a tirzepatida.

Além da competição entre as duas gigantes, empresas chinesas também estão ativamente entrando nesse segmento. Segundo o banco de dados Nextpharma, há atualmente 88 medicamentos de pequenas moléculas de GLP-1 em pesquisa clínica global, sendo que seis já estão em fase III, incluindo o dulaglutida da Lilly, HRS-7535 da Hengrui Medicine, VCT220 da Wintac, Bionetide da Biomed Industries, Conveglipron da Huadong Medicine e MDR-001 da Deris.

O analista afirmou que o mercado de GLP-1 saiu do estágio de “mercado azul” inicial para uma fase de “competição acirrada”, dominada atualmente por duas grandes empresas. Ainda há espaço para inovação diferenciada, especialmente em medicamentos para perda de peso que atendam às necessidades clínicas de evitar rebound de peso e perda muscular.

“Do ponto de vista de inovação, os medicamentos de GLP-1 estão evoluindo para múltiplos alvos, maior duração e administração mais conveniente. A formulação oral tornou-se o próximo foco de competição, enquanto a expansão contínua de indicações é uma estratégia importante para prolongar o ciclo de vida do produto”, afirmou o especialista.

Gigantes buscam novas fontes de crescimento

Sob a influência da legislação de preços nos EUA e da competição global, a Novo Nordisk busca urgentemente novas estratégias de crescimento.

Para enfrentar esses desafios, a empresa revelou que está adotando várias medidas defensivas. Informações públicas indicam que a companhia está investindo fortemente na expansão de farmácias como a NovoCare, além de aprofundar parcerias com instituições de telemedicina, visando contornar obstáculos na distribuição tradicional e alcançar diretamente os pacientes.

No âmbito de pagamento, a Novo Nordisk conquistou uma vitória importante. A partir de 1º de julho de 2025, o Wegovy tornou-se o único medicamento de GLP-1 para obesidade coberto na lista padrão de prescrições da CVS. Esse acordo exclusivo deve aumentar significativamente a acessibilidade do Wegovy por meio de seguros. Em termos de estratégia de preços, a empresa lançou planos como o “Wegovy por 499 dólares”, visando reduzir o custo de copagamento dos pacientes e competir com outros medicamentos.

Medidas internas de redução de custos e aumento de eficiência também foram iniciadas. Em setembro de 2025, a Novo Nordisk anunciou uma grande reestruturação, prevendo a demissão de cerca de 9.000 funcionários globalmente, incluindo aproximadamente 5.000 na Dinamarca.

A empresa afirmou que os recursos economizados serão utilizados para oportunidades de crescimento nos setores de diabetes e obesidade, incluindo planos de execução comercial e projetos de pesquisa e desenvolvimento.

Na China, a presença da Novo Nordisk no mercado de GLP-1 para diabetes e de insulina permanece forte, com crescimento elevado nos segmentos de obesidade e doenças raras. A receita na China foi de 18,658 bilhões de coroas dinamarquesas (cerca de 2,83 bilhões de dólares).

“Os principais motores de crescimento da Novo Nordisk continuam sendo os medicamentos de GLP-1, especialmente com a rápida expansão das indicações para perda de peso, mas a pressão regulatória e de preços pode limitar sua margem de lucro futura”, afirmou o analista. Por um lado, os medicamentos de GLP-1 demonstram eficácia significativa no controle glicêmico e na perda de peso, ampliando rapidamente o mercado. Com mais empresas entrando nesse segmento, a competição se intensifica; por outro, em março de 2026, a patente principal da semaglutida expira, e fabricantes nacionais de genéricos estão prestes a entrar massivamente no mercado, ameaçando a participação das empresas originais.

Além disso, as políticas de reembolso também impactam o setor. As negociações de preços com o sistema de saúde nacional levaram à redução significativa dos preços do GLP-1, aumentando a competição. Desde novembro de 2025, a Novo Nordisk e a Lilly reduziram os preços de semaglutida e tirzepatida, respectivamente, para 199 yuans/mês e 299 yuans/mês, sendo que anteriormente esses medicamentos custavam milhares de yuans por mês.

Disputa entre empresas chinesas e estrangeiras no mercado de GLP-1

Atualmente, o mercado global de GLP-1 é dominado por uma disputa entre a Novo Nordisk e a Lilly, com receitas combinadas próximas de 50 bilhões de dólares em 2024.

A semaglutida atingiu vendas de 36,1 bilhões de dólares em 2025, superando o Keytruda (pembrolizumabe) da Merck, que teve vendas anuais de mais de 31,68 bilhões de dólares. Isso marca a primeira vez que um medicamento ultrapassa essa marca, colocando a semaglutida na liderança mundial de vendas.

Por outro lado, a tirzepatida da Lilly também apresenta crescimento acelerado, tendo gerado 24,837 bilhões de dólares nos três primeiros trimestres, respondendo por 54% da receita total da Lilly. Além disso, a participação de prescrição da tirzepatida e da semaglutida da Novo Nordisk no mercado dos EUA, no terceiro trimestre de 2025, aumentou ainda mais, com a primeira respondendo por 57,9% e a segunda por 41,7%.

A competição entre as duas gigantes evoluiu de uma disputa de produtos para uma rivalidade mais ampla. Em setembro de 2025, na conferência anual da Sociedade Europeia de Cardiologia (ESC), a Novo Nordisk divulgou dados do estudo real-world STEER, que avaliou a eficácia do Wegovy (semaglutida 2,4 mg) na prevenção de eventos cardiovasculares maiores (MACE) em pacientes com sobrepeso ou obesidade, com diagnóstico de doença cardiovascular, mas sem diabetes.

Os resultados mostraram que, entre todos os pacientes tratados, independentemente de interrupções, a semaglutida reduziu em 29% o risco de infarto, AVC e mortalidade geral em comparação com a tirzepatida. O tempo médio de acompanhamento foi de 8,3 meses para o grupo de semaglutida e 8,6 meses para o de tirzepatida.

Além disso, em pacientes com sobrepeso ou obesidade e doença cardiovascular (CVD), a continuidade do tratamento com semaglutida reduziu em 57% o risco de infarto, AVC e mortalidade geral, em comparação com a tirzepatida.

Além da competição entre as duas gigantes, empresas chinesas também estão ativamente entrando nesse segmento. Segundo o banco de dados Nextpharma, há atualmente 88 medicamentos de pequenas moléculas de GLP-1 em pesquisa clínica global, sendo que seis já estão em fase III, incluindo o dulaglutida da Lilly, HRS-7535 da Hengrui Medicine, VCT220 da Wintac, Bionetide da Biomed Industries, Conveglipron da Huadong Medicine e MDR-001 da Deris.

O analista afirmou que o mercado de GLP-1 saiu do estágio de “mercado azul” inicial para uma fase de “competição acirrada”, dominada atualmente por duas grandes empresas. Ainda há espaço para inovação diferenciada, especialmente em medicamentos para perda de peso que atendam às necessidades clínicas de evitar rebound de peso e perda muscular.

“Do ponto de vista de inovação, os medicamentos de GLP-1 estão evoluindo para múltiplos alvos, maior duração e administração mais conveniente. A formulação oral tornou-se o próximo foco de competição, enquanto a expansão contínua de indicações é uma estratégia importante para prolongar o ciclo de vida do produto”, afirmou o especialista.