TrumpRx chegou e ajuda, embora um pouco menos do que anunciado

TrumpRx, a plataforma de compras direta ao paciente (DTP) de medicamentos farmacêuticos do presidente, foi lançada no final da semana passada com uma recepção controversa. The New Republic chamou-a de uma “Grande Fraude Gorda”, mas agora cabe ao público decidir, já que fez sua primeira aparição como uma suposta reestruturadora de mercado.

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Durante décadas, o governo americano desempenhou um papel poderoso, porém disciplinado, nos mercados de saúde. Inicialmente, era um comprador passivo, depois um ampliador de cobertura, e só recentemente passou a atuar como negociador de preços, ainda que de forma limitada. No entanto, TrumpRx, que busca que as empresas farmacêuticas concedam aos EUA o status de “nação mais favorecida”, representa uma mudança desses modelos e sinaliza uma continuidade na tendência de intervenção governamental no mercado.

TrumpRx também surge em um ambiente político onde a intervenção do governo nos preços dos medicamentos deixou de ser considerada inaceitável. Enquanto a aprovação da Lei de Redução da Inflação (IRA) marcou um pequeno passo inicial para tratar um problema, Trump tornou a intrusão do governo nas operações de mercado uma ferramenta padrão para seu partido republicano “corrigir” falhas percebidas. O que antes era rotulado como “controle de preços” agora é astutamente enquadrado como uma reforma de acessibilidade. Talvez a prática pudesse ser ignorada se mudanças materiais seguissem. E, no entanto, enquanto um pequeno grupo de pacientes se beneficiará do TrumpRx, a maioria dos americanos não verá uma redução nos preços dos seus medicamentos.

Nossa equipe analisou como os stakeholders estão respondendo a essa mudança histórica e seu impacto no mercado e no cuidado ao paciente daqui para frente.

A Lentidão do Crescimento da Intervenção Governamental

Durante a Segunda Guerra Mundial, o sistema de saúde dos EUA passou de um sistema de pagamento em dinheiro, totalmente suportado pelo paciente, para uma cobertura baseada no empregador, devido às congelamentos salariais impostos pelo Acto de Estabilização de 1942. Para atrair trabalhadores durante a escassez de mão de obra, as empresas começaram a oferecer benefícios de saúde, que se tornaram isentos de impostos sob as regulamentações do IRS. Isso criou uma estrutura única entre as economias desenvolvidas, na qual o sistema de saúde dos EUA estabeleceu permanentemente o seguro privado como um benefício padrão de emprego e, até os anos 1960, a maioria dos americanos dependia de seus empregadores para o seguro de saúde.

A criação do Medicare e Medicaid em 1965 marcou um momento fundamental, pois esses dois programas federais fizeram do governo um dos maiores compradores de serviços médicos do país. Mas o governo federal ainda não intervinha diretamente nos preços dos medicamentos. As taxas de mercado operavam dentro de sistemas de precificação privados.

De fato, quando o Medicare Parte D foi aprovado durante a administração Bush em 2003 e expandiu a cobertura de medicamentos prescritos ambulatoriais para milhões de idosos, proibiu explicitamente que o governo federal negociasse preços de medicamentos diretamente com os fabricantes. Em vez disso, planos privados e gestores de benefícios de farmácia (PBMs) foram autorizados a negociar reembolsos e construir formulários. O governo tornou-se o maior comprador de medicamentos prescritos sem poder usar sua posição de monopsonista para barganhar diretamente.

A Lei de Cuidados Acessíveis (ACA) entrou em vigor sob o presidente Obama em 2010 e marcou a segunda fase de intervenção federal na saúde. Ela ampliou a cobertura de seguro de saúde por meio de subsídios de prêmio, expansão do Medicaid e trocas de seguros. Em 2024, mais de 45 milhões de pessoas estavam inscritas em planos de mercado ou na expansão do Medicaid sob a ACA.

Mesmo sob a ACA, a estrutura de custos subjacente aos medicamentos não mudou. Muitos americanos segurados ainda enfrentam altos dedutíveis e custos significativos de copagamento.

Autoridades governamentais de alto nível perceberam isso e introduziram a IRA de 2022, que autorizou o governo a iniciar o que foi enquadrado como “negociações diretas” com as empresas farmacêuticas, introduzindo penalidades por inflação para controlar aumentos de preços e estabelecendo um limite anual de gastos de bolso para beneficiários do Medicare. Pela primeira vez na história moderna, o Medicare foi autorizado a negociar preços de medicamentos de alto custo. Líderes do setor nos disseram que o termo “negociação” é impreciso, pois o governo detém todas as cartas na definição de preços, forçando as empresas a aceitá-los devido a penalidades punitivas por não conformidade.

Isso não impediu a administração Trump, que anunciou recentemente 15 novos medicamentos selecionados para negociações de preços do Medicare com fabricantes, elevando para 40 o número total de medicamentos que terão preços significativamente mais baixos para os beneficiários do Medicare. A primeira rodada de negociações foi implementada no ano passado, com preços de alguns dos medicamentos mais demandados reduzidos em mais de 50%.

A legislação sinalizou a disposição do governo federal de confrontar diretamente os preços farmacêuticos, em vez de depender apenas de intermediários de mercado. No entanto, a reforma ficou limitada ao Medicare. A autoridade de negociação aplica-se apenas a medicamentos específicos dentro de um programa federal específico. Os mercados de seguros patrocinados por empregadores, planos comerciais e mercados de pagamento em dinheiro permanecem estruturalmente separados.

Historicamente, as reformas de preços de medicamentos operaram dentro dos silos de reembolso do Medicare, subsídios de seguros e negociações ao nível do plano. O TrumpRx agora desafia essa estrutura intermediária, especialmente os papéis dos PBMs e sistemas de reembolso opacos, envolvendo-se mais diretamente com modelos de precificação voltados ao paciente.

O Plano de Negociação de Preços de Medicamentos do Trump Funciona de Forma Direcionada

Baseando-se no padrão de aumento da intervenção governamental, a administração Trump implementou várias medidas para alterar os preços dos medicamentos, tanto por meio da plataforma TrumpRx quanto por ações legislativas e executivas mais amplas.

Em julho de 2025, o governo enviou cartas a 17 grandes empresas farmacêuticas solicitando que cumprissem as políticas de preços de “nação mais favorecida” ou enfrentassem repercussões.

Enquanto governos estrangeiros usam seu extenso poder de compra para negociar diretamente com as empresas farmacêuticas, impedindo que os preços ultrapassem níveis acessíveis, os pagadores nos EUA têm arcado com a enorme diferença, que é, em média, 2,8 vezes maior para medicamentos de marca e 4,2 vezes maior para medicamentos de marca. Essa abordagem tem sido usada de forma seletiva e só recentemente pelo governo dos EUA, por preocupação de prejudicar o sistema de inovação biotecnológica do país.

Mas, com Trump de volta à Casa Branca, isso mudou. Apesar das críticas frequentes ao seu estilo de liderança, ele pode ser eficaz em alguns casos, assim como foi com os acordos mediadores entre Israel e vários países árabes que estabeleceram os Acordos de Abraão em 2020, e com a contínua pressão para que aliados internacionais aumentem os gastos de defesa em linha com os compromissos da OTAN. Também se mostrou útil na persuasão das principais empresas farmacêuticas e parceiros estrangeiros para compartilharem mais justamente os custos do desenvolvimento de medicamentos entre as nações desenvolvidas.

Os CEOs farmacêuticos que colaboram com a administração em iniciativas inovadoras, como Albert Bourla (Pfizer), Dave Ricks (Eli Lilly), Rob Davis (Merck), Joaquin Duato (Johnson & Johnson) e Bob Bradway (Amgen), também devem ser elogiados por impulsionar essa iniciativa pioneira, enquanto outros, como a AbbVie, têm sido surpreendentemente lentos para se envolver.

A administração foi ainda mais longe ao criar uma plataforma de compras DTP para fornecer uma fonte alternativa de medicamentos populares de alto preço com grandes descontos. Surpreendentemente, a administração Trump direcionou maior atenção à sua plataforma, mesmo que os programas digitais DTP precedam o TrumpRx, tanto como plataformas farmacêuticas independentes quanto como serviços de terceiros, como o CostPlusDrugs. Como outros, o TrumpRx mostra a diferença entre o valor bruto e o líquido e contorna os PBMs e outros intermediários, que ficam com 50 centavos de cada dólar gasto em medicamentos de marca. Remover os PBMs simplifica a cadeia de valor para esse subconjunto de medicamentos, mas não resolve os incentivos mais amplos, baseados em reembolsos, que levam a preços astronômicos em todo o mercado.

Apesar disso, a administração sinalizou mais uma vez que reduzir a influência dos PBMs no mercado geral é uma prioridade. Trump tentou abordar a questão durante seu primeiro mandato, propondo uma regra de reembolso para reformular os incentivos dos PBMs, mas o esforço acabou estagnado. Em seu segundo mandato, faz uma nova tentativa. Reformas bipartidárias nos PBMs, incorporadas no recente pacote de gastos do governo, exigem que intermediários de farmácia repassem 100% dos reembolsos e transfiram as taxas de serviço do Medicare de percentuais para valores fixos. Para tornar as práticas de precificação mais transparentes, spreads, taxas e fluxos de reembolso devem ser divulgados em formato legível por máquina, e empregadores e seguradoras terão em breve direitos explícitos de auditoria.

Embora haja muito debate sobre os efeitos potenciais das reformas nos PBMs, especificamente se gerarão economias para os pagadores ou prejudicarão o ciclo de inovação que leva a medicamentos inovadores, os PBMs afirmam que já implementaram a maior parte das medidas exigidas por lei, tendo mudado de receitas variáveis vinculadas ao volume para uma administração de margens menores, baseada em taxas, com lucratividade mais dependente de escala, eficiência e disciplina contratual.

As ações de três grandes empresas de PBM—UnitedHealth (OptumRx), CVS (Caremark) e Cigna (Express Scripts)—foram afetadas pelas últimas intenções de Trump de aumentar a transparência sobre suas taxas e remunerações e de manter os pagamentos do Medicare Advantage estáveis até 2027. As ações da UnitedHealth e CVS caíram mais de 20% e 10%, respectivamente, após os anúncios feitos no final de janeiro.

A administração conseguiu uma vitória recente com um acordo da Federal Trade Commission com a Express Scripts, que direciona os PBMs para um modelo de preço líquido. O acordo permitirá que os pacientes paguem coinsurance com base no preço líquido, e não no preço de lista, e exigirá que a Express Scripts prefira medicamentos de menor preço de lista em relação aos de maior preço de lista.

No lançamento em fevereiro, o TrumpRx listou 43 medicamentos de marca com desconto, apoiando-se principalmente nas plataformas de preços do GoodRx, já aceitas em mais de 70.000 farmácias físicas e de encomenda postal em todo o país. Essa abrangência técnica explica por que o TrumpRx pode funcionar imediatamente sem que todas as redes “assinem” formalmente. Ainda assim, a participação tem sido desigual. A CVS Health, que opera cerca de 9.000 farmácias comunitárias, confirmou publicamente que aceitará os cartões de desconto do TrumpRx, enquanto outras redes e independentes têm sido mais cautelosas.

Os EUA continuam a ter os preços de medicamentos prescritos mais altos do mundo, pagando acima de 300% da média global, com mais de um terço dos pacientes relatando dificuldades para pagar seus medicamentos. Apesar da pressão do presidente, uma análise de mercado revelou que as empresas farmacêuticas, incluindo as 16 que lidaram com Trump, aumentaram os preços de mais de 800 medicamentos de marca no início de 2026, com uma média de 4%. Nesse contexto, o TrumpRx oferece alívio tangível para um subconjunto de pacientes: aqueles que já tomam um dos 43 medicamentos disponíveis na plataforma, aqueles sem seguro para cobrir esses medicamentos e aqueles que podem pagar o preço com desconto, ainda que inflacionado.

Além disso, medicamentos de GLP-1 e fertilização in vitro (FIV) frequentemente são excluídos pelos planos de seguro privados, mas estão entre os medicamentos incluídos no TrumpRx. Incluir esses medicamentos na plataforma poderia ampliar o acesso para alguns pacientes com necessidade médica que foram excluídos pelos preços. Ozempic, por exemplo, está disponível no TrumpRx por uma média de $350, contra um preço de lista de mais de $1.000.

Além da própria plataforma, algumas das outras ações políticas da administração também são notáveis. Ao promover preços de fabricantes visíveis ao público, a descoberta de preços tradicional dos distribuidores, baseada em reembolsos negociados, chargebacks e contratos confidenciais, é ainda mais enfraquecida. As farmácias estão sendo incentivadas a serem mais transparentes, sob risco de criar um canal de pagamento em dinheiro que desvie prescrições das formas tradicionais de seguro—além da ameaça de Trump.

O governo dos EUA também está incentivando parceiros internacionais a investirem mais em pesquisa e desenvolvimento de terapias próprias, especialmente aqueles com orçamentos de saúde fixos que dificultam o acesso às novas terapias. Como parte do “Acordo de Prosperidade Econômica EUA-Reino Unido”, o Reino Unido concordou em aumentar os gastos em “tratamentos inovadores, seguros e eficazes” em 25% ao longo da próxima década. Essas mudanças permitirão uma maior aprovação de medicamentos inovadores, como tratamentos contra o câncer ou terapias para doenças raras, que poderiam ter sido rejeitados devido a limites de custo.

Mas Muito do TrumpRx Parece Ser Apenas Disfarce

No entanto, uma análise mais detalhada do TrumpRx revela que a ideia de que a indústria farmacêutica estaria sendo forçada a oferecer preços mais baixos aos americanos não resiste a uma investigação aprofundada além dos títulos.

Atualmente, o TrumpRx lista 43 dos aproximadamente 20.000 medicamentos aprovados pela FDA, muitos dos quais tratam algumas das doenças crônicas mais comuns, e insiders do setor dizem que mais serão introduzidos em breve. Contudo, há ausências notáveis no portfólio do TrumpRx, incluindo alguns dos medicamentos mais prescritos e de maior sucesso comercial nos EUA. Um exemplo é o Eliquis, um anticoagulante, que foi negociado para ser gratuito para pacientes do Medicaid, mas não está disponível no TrumpRx. Para o restante dos americanos que pagam do próprio bolso, uma supply de um ano pode custar mais de $4.100 nos EUA. A Dra. Melissa Barber, de Yale, estimou que o custo de fabricação de uma supply anual é de apenas $18. Na França, país com menor poder de compra que os EUA, o Eliquis foi negociado por cerca de $650 por ano.

Mais da metade dos medicamentos oferecidos no TrumpRx são versões genéricas já disponíveis em plataformas DTP por uma fração do preço recém-descontado. Por exemplo, Protonix, um dos inibidores de bomba de prótons da Pfizer, está disponível no TrumpRx com um desconto de 54% em relação ao preço de lista, custando $200 por um mês de uso. A equivalente genérica, na mesma dose e quantidade, está disponível na CostPlusDrugs por $6.

Os preços com desconto, embora menores que os de lista, ainda refletem margens significativas. O preço do Ozempic, por exemplo, ainda apresenta um grande prêmio sobre o custo de fabricação estimado em $5. A defensoria do setor argumenta que o modelo de precificação visa recuperar os mais de $6 bilhões gastos em pesquisa e desenvolvimento do medicamento, mas outros afirmam que as margens de lucro são exploratórias, como demonstrado pela rápida redução de preços após reunião com Trump.

Para 16 das 17 empresas farmacêuticas com medicamentos disponíveis na plataforma, o TrumpRx pode servir mais como uma oportunidade de marketing do que uma concessão. A participação de mercado desses medicamentos de marca inevitavelmente diminuiu após a introdução de genéricos terapêuticos equivalentes, de menor custo. Promover medicamentos de marca, como Protonix, aumenta significativamente sua visibilidade, o que pode se traduzir em maior demanda no mercado. Nesse sentido, o TrumpRx atua mais como uma plataforma para promover certos medicamentos do que como um disruptor do setor. Isso pode gerar distorções de mercado, onde os medicamentos no TrumpRx são os “vencedores” escolhidos em detrimento de seus equivalentes mais baratos, sem que os usuários percebam.

Limitações estruturais também restringem o alcance do TrumpRx. Como as compras de medicamentos DTP geralmente não contam para o limite máximo de gastos de bolso ou franquias de seguro, seu valor prático e escalabilidade são limitados. Os preços com desconto ainda podem excluir pacientes de baixa renda, e a plataforma digital pode representar uma barreira de acessibilidade para idosos, residentes rurais ou pacientes offline.

Beneficiários do Medicare raramente se beneficiarão do TrumpRx. Os planos Part D oferecem copagamentos baixos, e, a partir de 2026, os beneficiários terão um limite fixo anual de gastos de bolso. Compras na plataforma não contam para esse limite, deixando os idosos com pouco incentivo a optar por opções de pagamento em dinheiro, que muitas vezes não são mais baratas e às vezes mais caras do que as opções do plano.

O Medicaid enfrenta uma dinâmica semelhante, com custos baixos garantidos por reembolsos e proteções de preço. Mas outra tensão importante na cobertura vem das pressões orçamentárias estaduais. Em janeiro, a Califórnia encerrou a cobertura do Medicaid para medicamentos de GLP-1 para perda de peso, citando custos anuais projetados de quase $800 milhões, mesmo com o TrumpRx anunciando preços mais baixos. Outros estados estão considerando cortes semelhantes.

Embora o governo tenha deixado claro seu objetivo de reduzir os preços dos medicamentos, o TrumpRx foi criado para operar ao lado do sistema existente e continuará expondo os americanos a preços ineficientes e incentivos conflitantes—com a diferença de que o governo agora tem um interesse ainda maior nessas distorções. A intervenção mais profunda do governo em mais uma indústria privada também apresenta um novo risco de autoenriquecimento, como alegam um grupo de senadores democratas, dado o preocupante overlap entre o TrumpRx e o BlinkRx, uma farmácia digital que compete com canais DTP e tem Donald Trump Jr. em seu conselho.

Assim como na política econômica de Trump, o TrumpRx marca uma evolução genuína no papel do governo na definição de preços de medicamentos, passando de comprador passivo a participante ativo do mercado. No entanto, o escopo restrito da plataforma, sua dependência de preços ainda inflacionados e a desconexão estrutural do sistema de seguros significam que a maioria dos americanos verá pouca diferença na farmácia. Por ora, o TrumpRx parece menos uma mudança disruptiva, como foi divulgado, e mais uma fachada para um sistema que a administração prefere operar dentro do que reformar completamente.

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