Afinal, a economia dos EUA não criou meio milhão de empregos no ano passado. Foram apenas 181.000

Empregadores nos EUA adicionaram surpreendentemente 130.000 empregos fortes no mês passado, mas revisões do governo reduziram as folhas de pagamento dos EUA de 2024-2025 em centenas de milhares.

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A taxa de desemprego caiu para 4,3%, informou o Departamento do Trabalho na quarta-feira.

O relatório incluiu revisões importantes que reduziram o número de empregos criados no ano passado para apenas 181.000, um terço dos 584.000 anteriormente reportados e o mais fraco desde o ano pandêmico de 2020.

O mercado de trabalho tem estado lento há meses, mesmo com a economia registrando crescimento sólido.

Mas os números de janeiro foram muito mais fortes do que os 75.000 esperados pelos economistas. A saúde respondeu por quase 82.000, ou mais de 60%, dos novos empregos do mês passado. As fábricas adicionaram 5.000, interrompendo uma sequência de 13 meses consecutivos de perdas de empregos. O governo federal eliminou 34.000 empregos.

Os salários médios por hora aumentaram 0,4% de dezembro para janeiro.

A taxa de desemprego caiu de 4,4% em dezembro, à medida que o número de americanos empregados aumentou e o de desempregados diminuiu.

“Os surpreendentemente fortes ganhos de empregos em janeiro foram impulsionados principalmente pelo setor de saúde e assistência social”, escreveu Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union, em um comentário. “Mas é suficiente para estabilizar o mercado de trabalho e enviar a taxa de desemprego um pouco mais baixa… mas está se estabilizando. Isso é um sinal encorajador para começar o ano, especialmente após a recessão de contratação em 2025.”

O fraco recrutamento no último ano reflete o impacto persistente das altas taxas de juros que o Federal Reserve implementou em 2022 e 2023 para combater a inflação crescente, bem como a limpeza feita por Elon Musk no ano passado na força de trabalho federal. O caos causado pelas políticas comerciais erráticas do presidente Donald Trump também tornou as empresas menos dispostas a contratar.

Números sombrios vinham chegando antes do relatório de quarta-feira. Os empregadores divulgaram apenas 6,5 milhões de vagas de emprego em dezembro, o menor número em mais de cinco anos.

A processadora de folhas de pagamento ADP informou na semana passada que os empregadores privados adicionaram surpreendentemente apenas 22.000 empregos em janeiro. E a empresa de recolocação Challenger, Gray & Christmas relatou que as empresas cortaram mais de 108.000 empregos no mês passado, o maior desde outubro e o pior janeiro para cortes de empregos desde 2009.

Nicole Bachaud, economista do trabalho na ZipRecruiter, disse que os novos dados de quarta-feira podem indicar “o início de uma recuperação no mercado de trabalho.”

A contratação está recebendo um impulso, observou ela, a partir de três cortes nas taxas de juros pelo Fed no ano passado. As tarifas de Trump estão se mostrando um pouco menores e mais previsíveis do que pareciam na primavera passada, dando às empresas mais confiança para contratar. Bachaud também observou que o desemprego entre negros, que ela vê como um sinal de onde o mercado de trabalho geral pode estar indo, caiu no mês passado para 7,2%, o menor desde julho.

Samuel Tombs, da Pantheon Macroeconomics, permanece cético, atribuindo os ganhos de empregos de janeiro em parte ao clima excepcionalmente quente que impulsionou as contratações. Ele observou que as empresas de construção adicionaram 33.000 empregos fortes no mês passado. “Acreditamos que é prematuro concluir que o mercado de trabalho virou uma esquina decisivamente”, escreveu.

O mercado de trabalho lento do ano passado não correspondeu ao desempenho da economia.

De julho a setembro, o produto interno bruto dos EUA — sua produção de bens e serviços — avançou a uma taxa anual de 4,4%, a mais rápida em dois anos. O consumo dos consumidores foi forte, e o aumento das exportações e a queda nas importações impulsionaram o crescimento.

Os economistas estão tentando entender se a criação de empregos eventualmente acelerará para acompanhar o forte crescimento, talvez à medida que os cortes de impostos do presidente Donald Trump se traduzam em grandes reembolsos fiscais que os americanos começarão a gastar neste ano. Mas há outras possibilidades. O crescimento do PIB pode desacelerar e se alinhar a um mercado de trabalho fraco ou avanços na IA. A automação pode significar que a economia cresça sem tantos empregos.

Na West Shore Home, uma empresa de reformas no centro-sul da Pensilvânia com 3.000 funcionários, os negócios estão acelerados. A West Shore planeja contratar cerca de 200 trabalhadores em 2026, semelhante ao ano passado.

Muitos proprietários não podem pagar, ou não querem vender após travar hipotecas baratas anos atrás. Em vez disso, eles estão melhorando os lugares que possuem.

Como muitas outras empresas, a inteligência artificial chegou à West Shore Home. Jessica Bittinger, diretora de recursos humanos, disse que a empresa está começando a usar IA para simplificar tarefas como agendamento de projetos. Ela não espera que a empresa corte empregos por causa da IA, mas também acredita que não precisará contratar tantas pessoas no futuro. “Está ajudando nossos funcionários a trabalhar de forma mais inteligente, não mais difícil”, disse ela.

O relatório de empregos de quarta-feira pode levar o Fed a adiar ainda mais cortes na sua taxa de juros principal. Alguns membros do Fed argumentaram especificamente que o fraco recrutamento do ano passado mostra que os custos de empréstimo estão pesando no crescimento e desencorajando as empresas de expandir. Uma retomada na contratação, se sustentada, contradiz essa visão.

Os dirigentes do Fed sinalizaram em dezembro que esperam reduzir sua taxa principal mais uma vez neste ano, enquanto investidores de Wall Street esperam duas reduções, de acordo com os preços futuros.

O relatório de quarta-feira incluiu as revisões anuais de referência do governo, destinadas a levar em conta os números de empregos mais precisos que os empregadores relatam às agências de desemprego estaduais. Elas reduziram 898.000 empregos das folhas de pagamento no ano que termina em março de 2025.

As revisões, que podem refletir informações mais precisas sobre empresas que abriram ou fecharam, ajustaram o total de empregos criados de abril a dezembro do ano passado para 120.000 (ou 13.000 por mês), de um inicialmente reportado 251.000 (ou 28.000).

Apesar dos recentes cortes de empregos de alto perfil, a taxa de desemprego parece melhor do que os números de contratação.

Isso ocorre em parte porque a repressão à imigração do presidente Donald Trump reduziu o número de estrangeiros competindo por trabalho.

Como resultado, o número de novos empregos que a economia precisa criar para manter a taxa de desemprego estável caiu. Pesquisadores do Brookings Institution acreditam que agora pode estar tão baixo quanto 20.000 e em queda.