Está a chegar uma recessão? Os principais indicadores económicos alertam para sinais de aviso

Análise recente dos dados do mercado de trabalho dos EUA sugere riscos significativos de recessão à frente. Um sinal económico crítico que tem precedido de forma fiável todas as grandes recessões desde os anos 1970 foi agora acionado, de acordo com a avaliação do economista Henrik Zeberg. O padrão preocupante surge de uma combinação de revisões decepcionantes nos empregos e de um indicador técnico-chave que sinaliza quando as economias entram em fases de contração.

A Média Móvel de 12 Meses Atinge o Limite Histórico de Recessão

O núcleo do aviso de recessão centra-se na média móvel de 12 meses da criação de empregos — uma métrica que suaviza a volatilidade mensal e revela tendências subjacentes de emprego. Historicamente, esta medida tem caído abaixo de níveis específicos no início de todas as recessões nos EUA nas últimas décadas. A importância reside na sua consistência: independentemente do crescimento do mercado de trabalho ao longo do tempo, esta quebra de limite nunca falhou em preceder uma contração económica.

A análise de Zeberg revela que este limite crítico foi agora ultrapassado. A média móvel caiu abaixo dos níveis de entrada em recessão, apesar de o mercado de trabalho atual ser substancialmente maior do que nos ciclos passados. Este sinal técnico, combinado com a deterioração dos dados de emprego principais, constitui a base para a preocupação de recessão.

Enfraquecimento do Mercado de Trabalho nos Últimos Meses

O quadro do emprego deteriorou-se significativamente ao analisar os números recentes. As revisões de payroll de outubro de 2025 revelaram uma perda de 173.000 empregos — muito pior do que a redução inicialmente reportada de 105.000. Novembro seguiu com um crescimento modesto de apenas 56.000 empregos, bem abaixo dos níveis de tendência. Dezembro de 2025 acrescentou aproximadamente 50.000 posições, marcando uma das leituras de dezembro mais fracas fora de períodos de recessão nas últimas décadas.

Estas revisões consecutivas para baixo desenham um quadro claro: o ímpeto de contratação está a desacelerar. As manchetes iniciais mascararam a fraqueza subjacente na procura de trabalho. Quando combinadas cronologicamente, a tendência revela um mercado de trabalho a perder força de forma constante, em vez de estabilizar ou recuperar.

O Que Vem a Seguir?

Zeberg manteve uma perspetiva económica cautelosa durante um período prolongado, alertando que uma correção histórica do mercado pode materializar-se. No entanto, ele sugere que, antes de ocorrer uma recessão tão significativa, certas classes de ativos — incluindo ações e moedas digitais — ainda podem atingir novos picos. A divergência entre sinais de recessão nos dados económicos tradicionais e a força contínua de alguns preços de ativos sublinha a complexidade das dinâmicas atuais do mercado, à medida que os ventos contrários económicos se intensificam.