O aumento de preços das chips de armazenamento torna-se um "matador de lucros"! Os resultados financeiros da Cisco(CSCO.US) superaram as expectativas, mas o preço das ações caiu 7%. O aumento elevado de pedidos de IA também não conseguiu impedir o impacto dos custos

A aplicação Zhitong Finance soube que, na quarta-feira, hora do Leste, a gigante de equipamentos de rede Cisco (CSCO. EUA) anunciou os seus resultados financeiros para o segundo trimestre fiscal terminado a 24 de janeiro. Embora os resultados trimestrais e a previsão de receitas para o ano completo tenham superado as expectativas do mercado e mostrado um impulso de crescimento no negócio da inteligência artificial (IA), o preço das ações da empresa caiu acentuadamente nas negociações após o horário devido a previsões de lucro planas para o trimestre atual e a uma previsão de margem significativamente inferior às estimativas dos analistas.

De acordo com o relatório financeiro, a receita da Cisco no segundo trimestre aumentou 10% em termos homólogos para 15,3 mil milhões de dólares, comparado com expectativas de mercado de 15,1 mil milhões, o lucro líquido subiu para 3,18 mil milhões face aos 2,43 mil milhões no mesmo período do ano passado, e o lucro ajustado por ação foi de 1,04 dólares, melhor do que as expectativas do mercado de 1,02 dólares.

Impulsionado pela forte procura por infraestruturas de IA, o crescimento do negócio principal de redes da Cisco acelerou. No segundo trimestre fiscal, as encomendas de infraestruturas de IA a fornecedores de centros de dados hiperescalados atingiram 2,1 mil milhões de dólares, um aumento significativo face aos 1,3 mil milhões do trimestre anterior. A receita do negócio principal da rede da empresa aumentou 21% em termos homólogos, atingindo 8,3 mil milhões de dólares, superando as previsões dos analistas de 7,9 mil milhões de dólares.

Embora a concorrência do setor esteja a intensificar-se - Broadcom (AVGO. EUA) e Hewlett Packard Enterprise (HPE. EUA) e outros fabricantes tradicionais de equipamentos de rede também estão a tentar obter uma fatia do bolo do boom do investimento em hardware necessário para desenvolver e executar modelos de IA.

Mas o CEO Chuck Robbins afirmou que a empresa está numa posição única para “fornecer infraestrutura de confiança para a era da IA” e espera que as encomendas de IA a centros de dados hiperescalados atinjam 5 mil milhões de dólares ao longo do ano fiscal de 2026. Durante o trimestre, a Cisco anunciou uma parceria com a AMD (AMD. EUA) cooperaram para participar no projeto de infraestrutura de IA da Arábia Saudita e lançaram uma plataforma equipada com NVIDIA (NVDA. US).

Relativamente ao fornecedor de “nova nuvem” (referindo-se ao fornecedor de “nova nuvem”) (referindo-se ao EUA), Microsoft (MSFT. EUA) e prestadores de serviços mais jovens), Robbins afirmou que se espera que comece a surgir na segunda metade deste ano fiscal e que se torne mais significativo no ano fiscal de 2027.

Avisos sobre margens de lucro levantaram preocupações no mercado

No entanto, o mercado não acreditou neste boletim. A Cisco prevê lucros ajustados por ação entre $1,02 e $1,04 para o atual trimestre fiscal (terceiro trimestre fiscal), apenas em linha com a expectativa mediana do mercado de $1,03, e o que preocupa os investidores é que a previsão de margem bruta ajustada da empresa é muito pior do que o esperado, que se espera entre 65,5% e 66,5%, comparado com as expectativas médias anteriores dos analistas de 68,2%.

Após o relatório de resultados, as ações da Cisco caíram mais de 7% após o horário comercial. A ação subiu 30% no ano passado.

Tal como a indústria tecnológica em geral, a Cisco enfrenta o desafio da escassez de chips de memória. Como maior fabricante mundial de equipamentos de rede, a Cisco utiliza estes componentes em várias linhas de produtos. A empresa também teve de investir em equipamentos para melhor se adaptar às necessidades das aplicações de IA.

Robbins admitiu numa conferência telefónica com analistas que o aumento contínuo dos preços dos chips de memória está a afetar a estrutura de custos dos fabricantes de hardware. À medida que a forte procura por unidades de processamento gráfico (GPUs) da NVIDIA está a sobrecarregar a cadeia de abastecimento, muitos fabricantes de equipamentos, incluindo a Cisco, são forçados a lidar com a vaga de aumento dos preços das peças.

Robbins afirmou que a Cisco tomou medidas para aumentar os preços e está a ajustar os termos dos contratos com os parceiros do canal, ao mesmo tempo que negocia condições de preços mais favoráveis com os fornecedores. “No geral, estamos confiantes de que estamos melhor preparados para enfrentar este desafio específico da indústria do que os nossos pares”, enfatizou.

Jake Behan, responsável pelos mercados de capitais da Direxion, afirmou: "A forte procura e as receitas mais rápidas são dois dos destaques da Cisco neste trimestre, mas a compressão das margens de lucro desvalorizou, sem dúvida, este boletim. A rapidez com que a Cisco conseguirá transformar o atraso de encomendas em receita real será o principal foco da atenção do mercado na segunda metade do ano. ”

Para além das pressões nas margens, a Cisco enfrenta outros desafios: atrasos nos contratos federais devido ao encerramento do governo dos EUA e cortes generalizados no setor público também afetaram o negócio da empresa. Além disso, embora a Cisco tenha investido 28 mil milhões de dólares para adquirir a Splunk em 2024, reforçando o seu negócio de software de segurança e monitorização, a Raymond O analista de James, Simon Leopold, salientou num relatório anterior ao relatório de resultados que a divisão de segurança da Cisco ainda está atrás dos seus pares. No segundo trimestre fiscal, as receitas do negócio de segurança da Cisco não corresponderam às expectativas dos analistas.

As expectativas de vendas foram um dos poucos pontos positivos na previsão trimestral: as receitas para o trimestre deverão situar-se entre 15,4 mil milhões e 15,6 mil milhões de dólares, superando as expectativas de Wall Street de 15,2 mil milhões de dólares.

Olhando para o ano fiscal completo de 2026, a Cisco elevou a sua previsão de desempenho. A empresa espera agora uma receita anual total entre 61,2 mil milhões e 61,7 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento correspondente de cerca de 8,5% e lucros ajustados por ação entre 4,13 e 4,17 dólares. Esta perspetiva foi melhor do que as expectativas anteriores de 60,2 mil milhões a 61 mil milhões de dólares em receitas e 4,08 a 4,14 dólares por ação, além de superar as previsões dos analistas de 60,74 mil milhões em receitas e 4,12 dólares por ação.