A primeira ação de grande modelo oficial: aumento de preço! Várias grandes empresas estão intensamente atualizando novos modelos!

A Zhipu anuncia aumento de preços.

A Zhipu publicou a 12 de fevereiro uma carta de ajuste de preços do GLM Coding Plan, afirmando que, recentemente, a procura pelo mercado do GLM Coding Plan tem crescido de forma contínua e forte, com aumento rápido na escala de utilizadores e volume de chamadas.

Para garantir estabilidade e qualidade de serviço sob alta carga, a empresa aumentou simultaneamente os investimentos em capacidade de computação e otimização de modelos, com melhorias contínuas nas capacidades do produto. Com base na utilização real e nas mudanças nos recursos investidos, a empresa decidiu fazer uma ajustamento estrutural na estrutura de preços do pacote do GLM Coding Plan.

O conteúdo do ajustamento é o seguinte: cancelamento do desconto de primeira compra, mantendo os descontos por assinatura trimestral e anual; os preços dos pacotes serão ajustados estruturalmente, com um aumento total a partir de 30%; os preços para utilizadores já subscritos permanecerão inalterados. Data de entrada em vigor: 12 de fevereiro de 2026.

No mercado secundário, a “primeira ação de grandes modelos” Zhipu, que entrou na Bolsa de Hong Kong em janeiro deste ano, tem registado uma subida promissora. O valor de mercado chegou a ultrapassar os 1500 bilhões de dólares de Hong Kong.

Além da Zhipu, muitas empresas de inteligência artificial, como a MiniMax, também têm atraído a atenção dos investidores na bolsa de Hong Kong. Com várias grandes empresas tecnológicas atualizando seus grandes modelos recentemente e lançando cada vez mais aplicações de IA, o valor de investimento em empresas de inteligência artificial está a captar cada vez mais o interesse dos investidores.

“Duas potências” dos grandes modelos em destaque

A recente subida da Zhipu começou com rumores de que a empresa iria lançar um novo modelo. A plataforma global de serviços de modelos OpenRouter lançou recentemente um modelo anónimo com o código “Pony Alpha”, que chamou atenção por atingir o topo mundial na capacidade de escrita de código, sendo amplamente considerada como o novo modelo GLM-5 da Zhipu. Anteriormente, o cientista-chefe da Zhipu, Tang Jie, afirmou nas redes sociais que “o GLM está quase pronto”, o que foi interpretado pelo mercado como uma “prévia” do lançamento do novo modelo. Um jornalista do Securities Times tentou confirmar os rumores com a Zhipu, mas não obteve resposta.

“Antes de entrar na bolsa, a Zhipu manteve-se relativamente discreta, focando principalmente em clientes governamentais e empresariais. Não sabemos se este modelo anónimo pertence à Zhipu, mas a capacidade de pesquisa e desenvolvimento de grandes modelos da empresa é muito forte”, afirmou um analista que acompanha de perto o desenvolvimento de grandes modelos nacionais ao Securities Times. A GF Securities também destacou, no seu mais recente relatório de pesquisa, que a Zhipu construiu uma matriz tecnológica completa centrada no seu modelo base de auto-desenvolvimento GLM, cobrindo multimodalidade, agentes inteligentes e geração de código, além de oferecer serviços via API, implantação local e soluções verticais para diferentes setores, criando múltiplos caminhos de monetização.

“Além do novo modelo, a escassez de ações na bolsa de Hong Kong também é uma das razões que tem impulsionado a procura do mercado. Como a primeira ação de grandes modelos na bolsa de Hong Kong, a Zhipu, juntamente com a MiniMax, que entrou na bolsa em janeiro, são conhecidas como as ‘duas potências’ dos grandes modelos na bolsa de Hong Kong. A entrada de ambas preencheu uma lacuna no mercado de IA na bolsa de Hong Kong, tornando-se ativos essenciais para alocação de fundos globais. Com o efeito de amplificação do mercado sobre as tendências de IA e a especulação de curto prazo, os preços das ações têm subido rapidamente a curto prazo”, explicou o analista.

Os bancos de investimento estrangeiros também estão otimistas com a recente subida das ações dessas empresas. O analista da JP Morgan, Xu Wentao, publicou recentemente um relatório que cobre a Zhipu e a MiniMax, atribuindo-lhes uma classificação de “recomendado para aumentar” com preços-alvo de 400 e 700 dólares de Hong Kong, respetivamente, considerando-as como as principais oportunidades para captar o próximo ciclo de valor na IA global. O relatório afirma que a indústria de IA na China está a evoluir para uma nova fase, marcada por execução comercial, inovação em modelos e expansão global, e que ambas as empresas estão a destacar-se como desenvolvedores de modelos independentes com maior carácter distintivo e rápida expansão global.

No entanto, um gestor de fundos privados de Hong Kong alertou para os riscos do forte aumento recente das ações: “Já houve várias ocasiões em que ações novas foram altamente especuladas após a entrada na bolsa, principalmente para serem incluídas nos principais índices de ações e no programa Stock Connect. Mas, na maioria das vezes, os preços acabam por recuar.”

Lançamento intenso de aplicações de inteligência artificial

Na verdade, várias grandes empresas tecnológicas têm atualizado intensamente seus modelos e lançado novas aplicações, o que também aumentou significativamente o interesse dos investidores no setor de IA.

Segundo o Securities Times, empresas como ByteDance, Alibaba e outras líderes tecnológicas nacionais lançaram atualizações próximas do Ano Novo Chinês. A ByteDance lançou recentemente o modelo de geração de vídeos AI Seedance 2.0, que suporta entrada de texto ou imagem e gera vídeos com áudio nativo em até 60 segundos; a Alibaba planeja lançar durante o período do Ano Novo Chinês o seu novo modelo de IA Qwen 3.5; a DeepSeek, após um ano, também planeja lançar uma nova geração de grandes modelos na mesma altura. No front de produtos, plataformas como Yuanbao, Doubao e Qwen estão a liderar a guerra de “red envelopes AI” durante o Ano Novo. No exterior, o projeto open source Clawdbot tem atraído atenção por conseguir rodar localmente em Macs ou servidores, atuando como assistente pessoal de IA, tornando-se viral rapidamente.

“Para o curto prazo, os modelos de base atuais não vão sofrer mudanças radicais; o foco principal será na redução de custos e na melhoria da coerência. A longo prazo, modelos do mundo real e outros tipos de modelos irão tornar-se uma tendência”, afirmou Zhang Renqi, diretor executivo do departamento de investimentos da Cornerstone Capital, ao Securities Times. A Cornerstone Capital investiu na MiniMax em 2023 e tem uma pesquisa aprofundada e investimentos na área de IA.

Por outro lado, apesar do avanço acelerado do setor, ainda há múltiplos desafios, especialmente a elevada despesa e perdas associadas, com muitas empresas de IA ainda em fase de “queima de dinheiro”.

“A comercialização é o foco atual do setor. Com a entrada da Zhipu e da MiniMax na bolsa de Hong Kong, o setor de grandes modelos entrou na fase de validação no mercado de capitais. O setor deixou de crescer de forma selvagem e entrou numa fase madura, em que se valoriza tanto o desenvolvimento de modelos quanto de produtos, com aplicações gerais e específicas a evoluir paralelamente. As aplicações específicas serão um importante motor de crescimento. Por um lado, há cenários já validados, como social, entretenimento e companhia emocional, que, embora não tenham ainda uma necessidade premente, mantêm uma base de utilizadores estável; por outro, há cenários profissionais, como saúde e finanças. No setor de saúde, por exemplo, o interesse é elevado, com empresas como Ant Financial e Baichuan a fazerem investimentos”, explicou Zhang Renqi.

Era da competição global

“Do ponto de vista da competição do setor, o período de rápida atualização de ‘modelos novos todos os dias’ em 2023-2024 já passou. O crescimento técnico na formação de modelos estabilizou. Atualmente, o mercado doméstico já se consolidou em uma competição entre algumas grandes empresas e alguns fornecedores independentes de topo”, afirmou Zhang.

O relatório da JP Morgan também considera que a indústria de IA na China está a passar de uma fase de “mil modelos em guerra” para uma fase em que o sucesso depende de capacidade de implementação comercial, inovação em modelos e expansão global. O mercado de IA na China está a passar por uma rápida consolidação, com o número de desenvolvedores de modelos com capacidade e recursos financeiros suficientes a diminuir de mais de 200 para menos de 10. A JP Morgan também aponta que o maior fluxo de lucros na indústria de IA doméstica pode acabar por ir para os gigantes de plataformas de distribuição, enquanto os fornecedores independentes terão que encontrar nichos de mercado através de uma “estrutura neutra” para sobreviver.

Na competição global de IA, as gigantes tecnológicas dos EUA continuam a investir fortemente. A Amazon planeja gastar 200 mil milhões de dólares ao longo do ano, a Google estima entre 1.750 e 1.850 bilhões de dólares, a Meta entre 1.150 e 1.350 bilhões de dólares, e a Microsoft prevê investir mais de 1.000 bilhões de dólares, com aumentos que superam largamente as expectativas do mercado.

“Empresas chinesas têm uma forte capacidade de comercialização e devem ocupar uma posição de destaque no mercado global de modelos de código aberto, além de estabelecer uma base para o desenvolvimento global. A ‘cerimónia de maioridade’ dos grandes modelos acabou de começar, e muitas outras transformações no setor ainda estão por vir”, concluiu Zhang.