Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares. Isso não só está abaixo do valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, como também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para os grupos de caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não lançada com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com mais de 300 milhões de endereços de interação na sua testnet. Muitos estúdios utilizam milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da testnet do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde manter interações frequentes pode render recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. Com múltiplos endereços, o valor acumulado dos tokens ainda pode ser considerável. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores, excluindo todos os endereços de interação da testnet do airdrop.

“Todos os endereços de interação da testnet foram excluídos do airdrop, e participar de várias NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu, responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, à ChainCatcher.

Por um tempo, a Monad virou alvo de críticas intensas de muitos caçadores, mas a equipe oficial não se deixou abalar. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi de vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele foi moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considera isso uma contribuição substancial, e é por isso que esses indivíduos são alvos importantes para a distribuição de tokens.

Para os projetos, o airdrop serve para recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando valorização pela comunidade, além de incentivar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para dentro do seu próprio sistema através de recompensas. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, entre muitos outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagiram, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na testnet/mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na testnet, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências acredita que os caçadores de tokens contribuem com taxas, dados e tráfego para os projetos, além de fazerem uma boa divulgação, e que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, comentou Icefrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens assim que recebem, migrando para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?”, questionou um influenciador anônimo, comparando os caçadores de tokens a “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, ao avaliar um projeto, as exchanges se concentravam na atividade na cadeia e na quantidade de usuários ativos, pois, na fase inicial, o projeto precisava de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e em troca recebiam airdrops. Mas hoje, as exchanges não se importam mais com esses dados, pois todos sabem que eles são inflados”, escreveu no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do uso de dados inflacionados na cadeia e a pressão dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos tokens, a decisão da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos. Como uma blockchain apoiada por capital, a Monad possui muitas cartas na manga, com potencial para uma explosão de sua tecnologia e ecossistema, atraindo uma grande base de usuários. No entanto, para a maioria dos projetos, que são essencialmente de marketing, a distribuição por airdrop é uma estratégia fundamental para chamar atenção e gerar interesse no mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma fonte importante de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na testnet, e provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na testnet”, afirmou o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o próprio mestre australiano, Icefrog, Fengmi, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações na Monad. Sabe-se que os principais influenciadores estão direcionando seus esforços para “divulgação oral”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de focar em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um nicho onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam fazer divulgação oral. Seguir a tendência geral e caçar tokens de forma comum está se tornando cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a avaliação de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não é mais sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo trabalho por uma fatia dos lucros, realmente chegaram ao fim. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o mestre australiano.