J.P. Morgan é otimista com o mercado de criptomoedas em 2026: Como o avanço do financiamento institucional e da regulamentação está a remodelar o novo ponto de referência do valor do Bitcoin?

Quando o sentimento do mercado ainda está envolto em “medo extremo”, e o preço do Bitcoin (BTC) oscila repetidamente na faixa de $67.000, as vozes de Wall Street apresentam uma divisão sutil e crucial.

Em 12 de fevereiro, a equipe de analistas do JPMorgan formalizou em relatório uma mudança de perspectiva para o mercado de criptomoedas em 2026, passando a ser otimista. Liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, os estrategistas destacaram claramente: apesar da forte retração dos ativos digitais desde o início do ano, a recuperação do fluxo de fundos institucionais e os avanços na legislação regulatória serão os principais motores que impulsionarão o mercado para fora do atoleiro em 2026.

Este artigo irá analisar, sob quatro dimensões — lógica institucional, paradoxo do custo de produção do Bitcoin, sinais de reversão no fluxo de fundos de ETFs de Bitcoin e dados exclusivos on-chain e de precificação da Gate — a verdadeira importância por trás desses “sinais de alta”.

A lógica central de Nikolaos Panigirtzoglou: por que 2026?

Durante a forte queda do quarto trimestre de 2025 até o primeiro trimestre de 2026, o valor de mercado total das criptomoedas chegou a evaporar quase 1 trilhão de dólares. No entanto, o JPMorgan não manteve sua postura cautelosa anterior.

Nikolaos Panigirtzoglou destacou no relatório: “Temos uma visão positiva para o mercado de criptomoedas em 2026. Esperamos que o fluxo de ativos digitais continue a crescer, mas esse crescimento será liderado principalmente por investidores institucionais, e não por investidores de varejo ou fundos corporativos (DATs).”

Essa avaliação baseia-se em duas mudanças estruturais:

• Ativação do mecanismo de autorregulação: o preço do Bitcoin recentemente caiu abaixo da estimativa do JPMorgan de US$77.000, que corresponde ao custo de produção. Historicamente, isso pode pressionar os mineradores de alta margem a saírem do mercado no curto prazo, mas a médio e longo prazo reduzirá o custo de produção total da rede, estabelecendo um novo equilíbrio de preço.
• Da “ameaça” ao “ catalisador”: o JPMorgan destacou a possibilidade de avanços na legislação de criptomoedas, como a Lei de Clareza (Clarity Act) nos EUA. Diferentemente de notícias regulatórias passadas, que eram vistas como negativas, a potencial clarificação legislativa em 2026 é interpretada como uma oportunidade de entrada para conformidade institucional.

Estado atual do preço do Bitcoin: abaixo do custo, mas isso é um prenúncio de recuperação?

Em 12 de fevereiro de 2026, os dados em tempo real da Gate indicam:

• Preço à vista do Bitcoin (BTC): US$67.344,9
• Volume de negociação em 24h: US$1,07 bilhão
• Capitalização de mercado: US$1,38 trilhão (participação de mercado de 55,93%)
• Variação de preço em 24h: -1,49%

Ponto central de contradição: o preço atual do BTC (US$67.344,9) ainda está significativamente abaixo do custo de produção estimado pelo JPMorgan de US$77.000.

No mercado de commodities tradicional, isso indicaria prejuízo setorial, mas no universo cripto, muitas vezes sinaliza o fim de uma grande operação de manipulação de mercado. Panigirtzoglou aponta que essa condição abaixo do custo de produção não é sustentável; seu caminho de autorregulação geralmente passa por: mineradores desligando equipamentos → ajuste na hashrate → redução do custo de produção → busca por um novo ponto de ancoragem de preço.

Dados da Gate revelam:

Atualmente, a oferta circulante total de Bitcoin na rede é de 19,98 milhões de BTC, restando cerca de 2,4% até o limite de 21 milhões. A narrativa de escassez não perdeu validade, apenas foi temporariamente obscurecida pela contração da liquidez macroeconômica.

A reversão do papel dos ETFs de Bitcoin: de “máquina de sangrar fluxos” a “termômetro de sentimento”

No início de 2026, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA enfrentou sua segunda pior fase de desempenho de preço na história. No entanto, enquanto o mercado pensava que os fundos institucionais estavam à beira de desistir, um ponto de inflexão ocorreu nos fluxos de capital.

Dados-chave:

• No início de fevereiro, o IBIT da BlackRock, após uma saída massiva, registrou uma entrada líquida de US$231,6 milhões em um único dia.
• Nos dias seguintes, o ETF continuou a se recuperar, atraindo mais US$145 milhões em novos fundos.

O que isso significa? Os ETFs de Bitcoin deixaram de ser apenas “instrumentos de seguir a tendência” e passaram a ser canais padronizados para estratégias de entrada institucional. Diferentemente do FOMO (medo de perder oportunidade) no lançamento de ETFs em 2024, os fluxos de capital em 2026 apresentam características de compra em baixa, manutenção prolongada e baixa rotatividade.

Panigirtzoglou e sua equipe destacam que a volatilidade recente do ouro aumentou significativamente, reduzindo sua vantagem como ativo de proteção pura; enquanto o Bitcoin, após passar por um processo de desleveraging, apresenta uma relação risco-retorno relativamente melhor do que o ouro. Isso fornece uma lógica macroeconômica para a continuidade do fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin.

Previsão de preço do BTC: intervalos de volatilidade e retornos potenciais em 2026

Com base no modelo quantitativo da Gate até 12 de fevereiro de 2026, aliado às hipóteses macroeconômicas do relatório do JPMorgan, fazemos uma previsão neutra para o preço do Bitcoin:

Interpretação dos dados:

• A ampla oscilação prevista para 2026 (US$61K a US$98K) é típica de um período de acumulação institucional.
• Se a regulamentação avançar (como a Lei de Clareza) e o fluxo de fundos institucionais se consolidar, o BTC na segunda metade de 2026 poderá desafiar o nível de custo de produção.
• Aviso legal: esses dados são apenas uma projeção matemática baseada nos fatores atuais; a Gate não faz qualquer promessa ou garantia sobre preços futuros.

Não apenas Bitcoin: Ethereum e o efeito de follow-up na ecologia

Embora o relatório do JPMorgan foque principalmente na posição do Bitcoin como porta de entrada para instituições, os dados da Gate indicam que a recuperação do mercado costuma começar pelos líderes e depois se espalhar.

• Preço do ETH: US$1.961,51
• Capitalização de mercado: US$252,82 bilhões (participação de 10,04%)
• Previsão de preço médio para 2026: US$2.095,27

Histórico mostra que, após a entrada estável de ETFs de Bitcoin, a liquidez tende a migrar para Ethereum e outros ativos Layer 1 de alta qualidade. Mas o mercado de 2026 não será mais uma alta generalizada sem distinções; fluxo de caixa, engajamento de usuários e capacidade de entrega tecnológica serão critérios essenciais para seleção de ativos.

Conclusão: manter o foco profissional em meio às divergências

O mercado de criptomoedas em 2026 está em uma fase de “contração da liquidez macro” versus “melhoria dos fundamentos do setor”.

A mudança do JPMorgan de cauteloso para otimista não significa que uma alta instantânea seja iminente, mas sim que um sinal importante foi captado: o processo de limpeza do setor está quase concluído, e os investidores mais inteligentes já começam a precificar a recuperação na segunda metade de 2026.

Como plataforma de negociação regulada, a Gate continuará fornecendo dados reais, em tempo real e verificáveis, on-chain e de mercado. Seja o preço do BTC permanecendo em US$67.344, ou avançando rumo aos US$98.762 previstos pelos institucionais, a transparência da informação e a profissionalidade das ferramentas são a base para atravessar ciclos de mercado.