A 'idade da especulação' das criptomoedas pode estar a acabar, diz o CEO da Galaxy, Mike Novogratz

Justin Tallis | Afp | Getty Images

Ao longo da sua história, o bitcoin e outras criptomoedas têm sido sujeitas a flutuações de preço significativas, seja devido a fatores macroeconómicos mais amplos que afetam todas as classes de ativos ou durante “invernos cripto” ligados a preocupações do setor.

Mas, com uma administração Trump favorável às criptomoedas e expectativas de aprovação de um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, muitos observadores esperavam que outro ciclo de alta nos ativos digitais começasse em 2026. No entanto, tem sido exatamente o oposto. O bitcoin caiu mais de 21% até agora este ano, e na semana passada atingiu $60.062,00 — o seu nível mais baixo em cerca de 16 meses. Isso representou uma queda de quase 50% desde o seu recorde em outubro de 2025.

O que está a impulsionar esta última queda? Em vez de um evento único, o fundador e CEO da Galaxy, Mike Novogratz, afirmou no Fórum de Finanças Digitais da CNBC, na terça-feira, em Nova Iorque, que é um reflexo de uma mudança maior na indústria. Quando o bitcoin caiu 22% em menos de um dia, em novembro de 2022, após o colapso da FTX, houve uma “quebra de confiança”, disse Novogratz à MacKenzie Sigalos, da CNBC, no evento. “Desta vez, não há uma causa evidente”, afirmou. “Olhas ao redor e perguntas: o que aconteceu?”

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Preço do bitcoin desde o início de 2026

Novogratz também destacou o colapso ocorrido em outubro de 2025, como um evento significativo, quando mais de 1,6 milhões de traders sofreram uma eliminação combinada de posições alavancadas no valor de 19,37 mil milhões de dólares em um período de 24 horas, uma situação que, segundo ele, “eliminou muitos investidores de retalho e formadores de mercado” e colocou muita pressão nos preços.

“Cripto é tudo sobre narrativas, é sobre histórias”, afirmou. “Essas histórias levam tempo a construir e atraem as pessoas… então, quando eliminamos muitas dessas pessoas, Humpty Dumpty não se recompõe imediatamente”, explicou.

Mas Novogratz também vê algo mais duradouro que espera que surja da atual desaceleração, dizendo que a era recente de investimento em cripto, “a era da especulação”, será gradualmente eliminada, à medida que a indústria cripto atraiu “instituições onde as pessoas têm uma tolerância ao risco diferente.”

“As pessoas de retalho não entram em cripto porque querem ganhar 11% ao ano”, afirmou. “Entram porque querem ganhar 30 para um, oito para um, 10 para um.”

Alguns traders sempre irão especular, diz Novogratz, mas, no geral, “vai ser transposto ou substituído por nós, usando essas mesmas infraestruturas, essas infraestruturas cripto, para levar serviços bancários [e] financeiros a todo o mundo. E, assim, serão ativos do mundo real com retornos muito mais baixos.”

Ele também apontou para ações tokenizadas como ativos que terão “um perfil de retorno diferente.”

Sigalos perguntou a Novogratz se a eventual aprovação do CLARITY Act poderia ser um catalisador para o setor, com o impasse na tramitação do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de cripto na Capitol Hill a representar, pelo menos a curto prazo, um obstáculo. Ele está confiante de que um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de cripto acabará por se tornar lei.

“Falei com o líder da minoria do Senado, Chuck Schumer, há duas noites, e ele disse ‘Vamos aprovar a maldita lei CLARITY’”, afirmou Novogratz. “Os democratas querem aprovar a lei, e os republicanos também.”

Novogratz disse que a indústria cripto precisa da lei por “muitas razões”, mas, sobretudo, “Precisamos dela para devolver o espírito ao mercado de cripto.”

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