Impacto da IA na "zona de desastre", as ações de TI na Índia despencaram, o motor de exportação da Índia vai parar?

Exportadores de software indianos enfrentam uma crise de confiança no mercado desencadeada pela inteligência artificial. Na quinta-feira, as ações de TI indianas caíram mais de 4%, atingindo o nível mais baixo em quatro meses, com preocupações contínuas de disrupção por IA combinadas com dados de emprego fortes nos EUA que reduziram as expectativas de corte de juros, colocando em risco um setor que sustentou a economia indiana por 30 anos.

O índice Nifty IT caiu para o seu nível mais baixo em quatro meses na manhã de quinta-feira, com as ações dos líderes do setor Tata Consultancy Services (TCS), Infosys e HCLTech caindo entre 4% e 5%. Na semana passada, esse segmento perdeu US$ 22,5 bilhões em valor de mercado, com o índice Nifty IT registrando uma queda semanal de 7%, a maior em mais de quatro meses.

Essa onda de vendas foi desencadeada pelo lançamento do plugin Claude Cowork, um agente inteligente da Anthropic. Essa ferramenta visa automatizar tarefas em áreas como jurídico, vendas, marketing e análise de dados, atingindo diretamente os principais negócios do setor de TI na Índia. Essa pânico acompanha a tendência global de tecnologia: o índice de software e serviços do S&P 500 evaporou cerca de US$ 800 bilhões antes de uma recuperação, apresentando o pior desempenho em relação ao mercado nos últimos 25 anos.

Para uma indústria avaliada em US$ 283 bilhões, baseada em um modelo de terceirização intensiva em mão de obra, os impactos da IA vão além de oscilações de curto prazo. Apesar de a Índia ter firmado acordos comerciais com os EUA e a União Europeia, que podem apoiar as exportações de serviços transfronteiriços, os benefícios políticos não conseguem resistir ao impacto tecnológico — a automação por IA ameaça encurtar ciclos de projetos e reduzir horas faturáveis, abalando a base desse motor de exportação.

Ferramenta de IA alimenta o pânico no mercado

O plugin Claude Cowork da Anthropic foi o catalisador que acendeu o sentimento de pânico no mercado. Essa ferramenta pode executar tarefas automaticamente em áreas como jurídico, vendas, marketing e análise de dados, cobrindo exatamente os tipos de terceirização que grande parte das empresas de TI na Índia realiza.

A instituição de pesquisa Jefferies alertou que “há mais dor pela frente para a indústria de TI da Índia”. Ela destacou que os produtos da Anthropic e da Palantir demonstram como a IA está corroendo receitas de serviços de aplicação, que representam entre 40% e 70% da receita dessas empresas. “As empresas enfrentam pressões de crescimento, e o consenso de mercado não reflete totalmente isso, o que coloca em risco as avaliações”, afirmou a Jefferies.

A corretora Motilal Oswal fez uma previsão mais específica: nos próximos quatro anos, a disrupção liderada por IA pode eliminar de 9% a 12% da receita do setor. Essa estimativa evidencia a magnitude do desafio — mesmo uma perda relativamente conservadora representa uma mudança significativa no modelo de negócios para provedores de serviços de TI que dependem de crescimento estável.

Modelo baseado em mão de obra enfrenta impacto tecnológico

Desde os anos 1990, a indústria de TI da Índia tem sido o principal setor de exportação do país, sustentada por uma lógica simples: oferecer uma grande quantidade de mão de obra altamente qualificada a custos relativamente baixos, atendendo às necessidades de desenvolvimento e manutenção de software de empresas de países desenvolvidos. Mas a automação por IA está desafiando esse valor central.

“Há preocupações de que (as ferramentas de IA) possam substituir os serviços de TI terceirizados atuais. Como exatamente isso acontecerá ainda precisa ser visto”, afirmou VK Vijayakumar, estrategista-chefe de investimentos da Geojit Investments.

A sensibilidade do momento reside no fato de que a indústria de TI da Índia deveria se beneficiar do vento favorável da geopolítica. Os acordos comerciais com os EUA e a UE devem apoiar as exportações de serviços transfronteiriços, consolidando a posição da Índia como parceira tecnológica confiável. Mas esses benefícios políticos quase não conseguem resistir ao impacto tecnológico — os acordos podem ampliar o volume de trabalhos de terceirização, mas a automação por IA está comprimindo cronogramas de projetos e reduzindo horas faturáveis, atingindo diretamente o modelo de mão de obra intensiva que sustentou a prosperidade do setor por décadas.

Dados do Société Générale mostram que, na venda global de ações de software, o índice de software e serviços do S&P 500 apresentou a pior performance em 25 anos em relação ao mercado, e o sentimento de pânico no mercado indiano faz parte dessa reavaliação global.

Visões divergentes: pânico ou alerta

Nem todos veem isso como uma crise de sobrevivência. Alguns analistas acreditam que a reação do mercado está adiantada em relação aos fundamentos.

Piyush Pandey, da Centrum Broking, chamou essa queda de “reação de joelho”. “As ferramentas de IA estão em desenvolvimento há algum tempo, e essa é a evolução natural do setor. Mas, por enquanto, não se espera que elas revolucionem o setor de forma substancial”, afirmou.

O JPMorgan disse que “não faz sentido extrapolar o lançamento de algumas ferramentas para esperar que as empresas substituam todas as tarefas críticas por software”. A Kotak Institutional Equities descreveu a queda como “uma grande reação a uma pequena oscilação”.

Essa visão é apoiada por líderes na cadeia de valor da IA. Jensen Huang, CEO da Nvidia, rejeitou as preocupações de que a IA substituirá o software, chamando isso de “a coisa mais ilógica do mundo”. “Se você é humano ou robô… você usará ferramentas ou reinventará ferramentas? A resposta é claramente usar ferramentas”, afirmou.

Por outro lado, há quem mantenha cautela. “Certamente haverá outras ferramentas em desenvolvimento… Não esperamos que a era de ouro da setor de TI volte tão cedo”, disse Arun Malhotra, da CapGrow Capital.

Gigantes de TI aceleram transformação

As principais empresas de TI da Índia não estão de braços cruzados. TCS, Infosys e Wipro estão ativamente ajustando suas estratégias, tentando transformar a ameaça da IA em oportunidade.

A Infosys está formando novas parcerias focadas em IA, a TCS está integrando IA de forma mais profunda em seus serviços, e a Wipro afirma que a IA já sustenta muitas das operações globais que realiza.

Mas a questão central é: elas conseguem se adaptar rápido o suficiente? A IA está mudando as regras da terceirização, passando de um modelo baseado em pessoas e horas faturáveis para um baseado em resultados e valor entregue. Isso exige não apenas atualizações tecnológicas, mas uma transformação radical no modelo de negócios.

Para um setor baseado em arbitragem de custos e vantagens de escala, a transição para valor e serviços inteligentes é uma questão de sobrevivência, mas também de grande incerteza. O mercado claramente mantém reservas quanto à capacidade de concluir essa transformação com sucesso, e a resposta pode levar anos para se consolidar.

Avisos de risco e isenção de responsabilidade

        O mercado apresenta riscos, e os investimentos devem ser feitos com cautela. Este artigo não constitui recomendação de investimento pessoal, nem leva em consideração objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer usuário. Os usuários devem avaliar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões aqui apresentadas são compatíveis com suas circunstâncias particulares. Investimentos de risco são de responsabilidade do investidor.