Estratégia da Zhejiang Merchant: Divergência no aumento de preços de produtos, alta no otimismo das corretoras

Pontos principais

Nos produtos cíclicos upstream, houve uma certa diferenciação nas variações de preços anteriores. Pelos dados semanais, apenas o preço do ouro entre os metais não ferrosos apresentou alta, enquanto a prata e outros metais industriais tiveram quedas em graus variados. Os preços do petróleo e petroquímicos, bem como de produtos químicos básicos, também recuaram. Os preços do carvão duplo focos se recuperaram. No setor de TMT, o ciclo de vendas de semicondutores continua em alta, mantendo o otimismo. Nos bens de consumo downstream, o preço de venda de Maotai de marca premium aumentou em relação à semana anterior, apoiando o fortalecimento do setor de bebidas alcoólicas. No setor financeiro e imobiliário, o volume de negócios nas duas bolsas aumentou, e o saldo de operações de margem permaneceu elevado, demonstrando alta atividade e otimismo dos corretoras.

Resumo do conteúdo

1. Ciclo upstream

1. Metais não ferrosos: preços apresentaram diferenciação, com o preço do ouro na COMEX subindo semana a semana; 2) Carvão: a taxa de crescimento do PPI de mineração e beneficiamento de carvão recuperou, e os preços do carvão duplo focos se recuperaram; 3) Petróleo e petroquímicos: o PPI de exploração de petróleo e gás natural caiu, pressionando os preços do petróleo bruto.

2. Ciclo midstream

1. Aço: preços do minério de ferro e da barra de aço subiram semana a semana; 2) Químicos básicos: principais preços de produtos caíram; 3) Materiais de construção: o otimismo do setor ainda está em nível relativamente baixo; 4) Transporte: o transporte marítimo desacelerou, e o crescimento do setor de entregas rápidas diminuiu.

3. Manufatura midstream

1. Manufatura de bens leves: o otimismo no setor de materiais de construção e mobiliário diminuiu, e o preço do papel branco está em nível baixo; 2) Automóveis: o PPI da manufatura de automóveis está em baixa; 3) Máquinas e equipamentos: a produção e vendas de escavadoras mostraram recuperação marginal; 4) Equipamentos de energia: o otimismo com energia eólica aumentou significativamente, enquanto a demanda por baterias de lítio diminuiu.

4. TMT

1. Eletrônicos: ciclo de vendas de semicondutores em alta; 2) Computadores: o crescimento acumulado do lucro total da indústria de software está em alta; 3) Telecomunicações: o crescimento acumulado do volume de negócios da China Telecom oscila em níveis baixos; 4) Mídia: a receita de bilheteria do cinema chinês nos últimos 12 meses apresentou uma ligeira desaceleração.

5. Consumo downstream

1. Alimentos e bebidas: o preço de venda de Maotai de marca premium aumentou em relação à semana anterior; 2) Agricultura, silvicultura, pecuária e pesca: o número de porcas reprodutoras de alta genética na China caiu em relação ao ano anterior; 3) Eletrodomésticos: a exportação de eletrodomésticos e a venda de eletrodomésticos de cozinha em dezembro continuaram a diminuir; 4) Comércio varejista e serviços sociais: o crescimento do varejo social em dezembro desacelerou; 5) Beleza e cuidados pessoais: as vendas acumuladas de maquiagem, perfumes e ferramentas de beleza nos últimos 12 meses diminuíram; 6) Indústria farmacêutica e biotecnologia: o CPI de medicamentos tradicionais chineses caiu marginalmente, enquanto o setor de medicamentos inovadores mostrou aumento de otimismo.

6. Setor financeiro e imobiliário

1. Imobiliário: a área de vendas de imóveis comerciais e o investimento em desenvolvimento imobiliário acumularam queda em relação ao ano anterior; 2) Mercado de ações: o volume de negócios nas duas bolsas aumentou, e o saldo de operações de margem permaneceu alto; 3) Seguros: a receita de prêmios de seguro apresentou oscilações em níveis baixos.

7. Avisos de risco

Recuperação econômica abaixo do esperado; ritmo de redução de juros pelo Federal Reserve abaixo do esperado; agravamento de conflitos geopolíticos.

(Origem: ZheShang Securities)