A inflação do Bitcoin atingiu o seu pico em 2022 – como é que agora se compara ao ouro

Quando a inflação atingiu máximos históricos em 2022, o Bitcoin e o ouro mereciam atenção especial. Primeiro, como uma suposta “proteção natural” contra a inflação. Novos dados do analista 0xTodd mostram agora uma mudança interessante: a taxa de inflação do Bitcoin caiu pela primeira vez abaixo do solo e aproxima-se lentamente dos níveis que o ouro já tinha. Isso destaca uma diferença fundamental na sua estrutura monetária a longo prazo.

Como a inflação do Bitcoin mudou de 2022 até hoje

Há quatro anos, em 2022, discutia-se a capacidade do Bitcoin de resistir à inflação. Hoje, a situação é diferente. Após o halving de abril de 2024, a produção diária de Bitcoin reduziu-se para 450 BTC, o que equivale a cerca de 16.000 BTC por ano. Com um preço atual de cerca de 67.000 dólares por moeda, isso representa uma emissão de aproximadamente 15 mil milhões de dólares. Em contrapartida, a inflação anual média do Bitcoin está agora em torno de 0,8% – exatamente metade do que a matéria-prima dourada produz. Isso não é uma coincidência; é consequência do design estrutural do Bitcoin. Ao contrário do ouro, cuja oferta expande continuamente, o Bitcoin tem uma emissão rigidamente definida que desacelera a cada halving.

Por que o ouro continua a criar mais nova massa monetária

A produção mundial de ouro é de cerca de 3.600 toneladas por ano – aproximadamente um terço da atual capitalização de mercado do Bitcoin, que agora atinge 1,34 triliões de dólares. Em meio a um semestre, extrai-se tanto ouro quanto o valor total do mercado de Bitcoin atualmente. As reservas estimadas de ouro acima do solo são cerca de 220.000 toneladas, com uma taxa de inflação anual de aproximadamente 1,6%. Assim, o ouro neste ano aumentará ao ritmo de duas vezes o do Bitcoin – apesar de sua vantagem inicial em resistência inflacionária, que em 2022 era ainda mais acentuada.

Halving de 2024: ponto de inflexão inflacionário no Bitcoin

O halving ocorrido em abril de 2024 marca um ponto de virada na dinâmica inflacionária do Bitcoin. Recordemos que, nos seus primeiros dias, o Bitcoin era inflacionário – mas ainda menos do que as moedas fiduciárias comuns. Depois de seu crescimento e de uma certa desconfiança quanto às suas características inflacionárias em 2022, a dinâmica não mudou. Agora, porém, a situação está mudando. Com uma emissão que cai para 0,8% ao ano, o Bitcoin aproxima-se do marco do ouro digital – um ativo que cresce mais lentamente do que o ouro físico. Com outro halving previsto para 2028, a inflação do Bitcoin reduzir-se-á ainda mais, ampliando a diferença entre os dois ativos.

Bancos centrais continuam a comprar ouro – por enquanto

Apesar dessa mudança radical nos perfis inflacionários, os bancos centrais não reduzem suas reservas de ouro. De 2022 a 2024, países como Polónia, Turquia, China e Singapura, assim como países do Oriente Médio, aumentaram significativamente suas reservas de ouro. As razões são claras: o ouro possui profundidade de liquidez que o Bitcoin ainda não alcançou. A capitalização de mercado estimada do ouro ultrapassa os 14 trilhões de dólares – dezenas de vezes maior que o do Bitcoin. Além disso, o ouro é um ativo geopoliticamente neutro, o que continua sendo fundamental para os Estados soberanos. Como observou um analista: “O Bitcoin ainda é demasiado jovem e pequeno para os orçamentos soberanos.” Como a inflação do Bitcoin agora é menor que a do ouro, o tempo joga a seu favor – mas ainda não para os Estados.

Empresas veem oportunidade que os governos ignoram

Enquanto os governos permanecem conservadores, as empresas de tecnologia e grandes corporações aceleram a adoção do Bitcoin. Mais empresas públicas agora mantêm Bitcoin em seus balanços, criando efetivamente um novo padrão para o setor empresarial. Isso contrasta com a posição dos bancos centrais e indica uma divisão: enquanto a inflação do Bitcoin em 2022 parecia excessivamente alta para os cofres estatais, hoje o Bitcoin torna-se um ativo natural para quem teme a erosão do valor monetário – ou seja, para corporações e investidores de longo prazo. Cada geração de ativos, como resumem as teorias, escolhe seu padrão de reserva. A era dourada dos bancos centrais e dos cofres públicos durou séculos. O Bitcoin está construindo sua própria era – entre corporações e entidades digitais.

Conclusão: Inflação do Bitcoin e o futuro da competição monetária

2022 foi o auge inflacionário para o Bitcoin em sua percepção pública – um momento em que ainda parecia arriscado devido ao crescimento contínuo de sua oferta. Agora, apenas quatro anos depois, a situação virou. A inflação do Bitcoin atingiu um ponto em que é medida em décimos de porcento e diminui lentamente a cada ciclo. Enquanto o ouro permanece o ativo preferido pelos governos, o Bitcoin torna-se a moeda de eleição para quem deseja se proteger da inflação estatal. O futuro não se resume a quem deve vencer – mas a como ambos participam na construção de um novo sistema financeiro, onde a inflação já não é um destino inexorável, mas uma escolha entre ativos.