O desenvolvedor Hongkong Land lança um fundo imobiliário de C$6,4 bilhões em Singapura, o maior do país, como parte da mudança estratégica do CEO Michael Smith

Hongkong Land lançou o maior fundo imobiliário privado de Singapura, enquanto a construtora de imóveis com 137 anos inicia uma mudança estratégica para a gestão de fundos e propriedades comerciais sob a liderança do CEO Michael Smith.

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O Fundo Privado de Imóveis Comerciais Central de Singapura (SCPREF) focará em ativos comerciais de primeira linha na zona central de negócios do país, com cerca de 8,2 bilhões de dólares de Singapura (6,4 bilhões de dólares). O portfólio inicial do SCPREF inclui vários edifícios no CBD de Singapura: Asia Square Tower 1, One Raffles Link, One Raffles Quay, Marina Bay Link Mall e Torres 1 e 2 do Marina Bay Financial Centre.

“De agora em diante, imaginamos ter uma série de fundos com investidores de alta qualidade ao nosso lado, criando receitas de gestão de fundos,” diz Smith à Fortune.

Entre esses investidores de alta qualidade, pelo menos para o SCPREF, estão o fundo soberano Qatar Investment Authority (QIA) e a APG Asset Management, parte do fundo de pensões holandês. Smith acrescentou que um “fundo soberano estabelecido no Sudeste Asiático” também investiu, embora tenha recusado especificar qual.

Fundos imobiliários privados são especialmente atraentes para fundos soberanos, pois oferecem certeza nos retornos, explica Smith. “Fundos soberanos têm capital para investir, mas precisam de proteção — e esses fundos atendem a essas necessidades.”

Em comunicado, a QIA afirmou que sua participação no SCPREF “reforça sua estratégia de parceria com operadores de excelência para acessar ativos reais de alta qualidade em mercados globais-chave e gerar retornos resilientes a longo prazo.”

Ele espera que o fundo possa crescer até uma avaliação de 15 bilhões de dólares de Singapura (11,7 bilhões de dólares). (O SCPREF é um fundo de prazo aberto que não possui um período fixo, permitindo a entrada de mais investidores.)

O mercado imobiliário de Singapura tem crescido nos últimos anos, com vendas de investimentos imobiliários aumentando 27% em 2025, atingindo 26,9 bilhões de dólares, seu nível mais alto desde 2017.

A Hongkong Land está otimista quanto ao mercado imobiliário comercial de Singapura. “A última nova oferta foi absorvida, o governo não tem intenção de aumentar a oferta de terrenos para escritórios dentro do distrito central de negócios,” explica Michelle Ling, diretora de investimentos da Hongkong Land.

As ações da Hongkong Land, negociadas em Singapura, caíram 0,6% em 4 de fevereiro, apagando ganhos matinais. As ações da incorporadora, que é majoritariamente controlada pelo conglomerado global Jardine Matheson, dobraram de valor nos últimos 12 meses.

Uma nova era para uma empresa centenária

Sir Paul Chater e James Johnstone Keswick fundaram a Hongkong Land em 1889. Chater, na época, liderou uma das primeiras obras de recuperação de terras ao longo do Porto de Victoria, em Hong Kong, que acabou se tornando o distrito central de negócios da cidade. A Hongkong Land continua sendo uma das maiores proprietárias de imóveis em Central; a desenvolvedora administra cerca de 50 bilhões de dólares em ativos no total.

Ao longo do século desde sua fundação, a Hongkong Land expandiu-se para mercados regionais como a China continental, Singapura, Indonésia, Camboja, Tailândia e Filipinas.

No entanto, a desenvolvedora tem sido atingida pela fraqueza do mercado imobiliário tanto na China continental quanto em Hong Kong, além de dificuldades em seus empreendimentos residenciais em geral. “Tínhamos apartamentos em Cebu, nas Filipinas, e em Wuhan e Bangkok — mas nunca tivemos escala suficiente em qualquer um desses mercados para sermos um player relevante,” explica Smith.

A Hongkong Land reportou US$ 751 milhões em receita nos primeiros seis meses de 2025, uma queda de 23% em relação ao ano anterior. A desenvolvedora obteve US$ 222 milhões de lucro líquido no mesmo período, comparado a uma perda de US$ 828 milhões no ano anterior. (As perdas do ano passado foram agravadas por impairment não caixa.)

Smith assumiu como CEO da Hongkong Land em 2024, após passar mais de sete anos na desenvolvedora de Singapura Mapletree, sendo recentemente seu CEO regional e membro do conselho executivo do fundo industrial da empresa.

Desde que assumiu como CEO, Smith iniciou uma mudança para focar em propriedades comerciais e gestão de fundos, enquanto desinvestia de seus negócios residenciais menos lucrativos. A desenvolvedora não busca mais o mercado de build-to-sell. Em novembro passado, vendeu uma de suas unidades residenciais, a MCL Land, para o Sunway Group da Malásia por US$ 579 milhões.

Outros desenvolvedores imobiliários, como a CapitaLand e a Mapletree, também estão adotando modelos leves de ativos, que alegam torná-los mais ágeis e reduzir dívidas.

Smith quer que a desenvolvedora seja mais ativa no mercado imobiliário. “Tínhamos esses grandes ativos, mas éramos um pouco como herbívoros. Só coletávamos aluguel, e não fazíamos muito mais do que isso com eles ao longo de muitos anos,” brinca.

E ele olha além de Singapura, com o objetivo de expandir o desenvolvimento de imóveis comerciais e serviços de gestão de fundos para “cidades de entrada” na Ásia, citando Tóquio, Seul e Sydney como exemplos.

O que faz uma “cidade de entrada”? Bolsas de valores, serviços profissionais e startups, diz Smith. “Onde os profissionais de finanças e tecnologia querem estar, nós queremos estar.”

Correção, 5 de fevereiro de 2026: Uma versão anterior deste artigo incorretamente indicou o tempo que Michael Smith passou na Mapletree. Esta versão também esclarece que os números mencionados por Smith estavam em dólares de Singapura.