Este bilionário de Hong Kong investe 25% da sua riqueza em ouro: ‘Se tiveres ouro físico … ninguém te deve nada’

Bilionário de Hong Kong, Cheah Cheng Hye, transformou silenciosamente um quarto da sua fortuna em ouro, apostando que, numa era de sanções, confiscações e choques geopolíticos, nada supera o metal que se pode tocar.

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“Se tiver ouro físico no armazém ou na caixa-forte do seu banco, ninguém lhe deve nada”, afirmou à Bloomberg News na semana passada.

Embora não tenha confirmado o desempenho e as holdings do seu escritório familiar, uma fonte disse à Bloomberg que os metais preciosos representam cerca de 25% do portefólio de 1,4 mil milhões de dólares.

O Cheah, de 71 anos, que construiu a Value Partners Group numa gestora de ativos de Hong Kong avaliada em vários bilhões, é uma exceção no mundo do investimento de ultra alto património, com o Relatório UBS Global Family Office 2025 a indicar uma alocação média a ouro e outros metais preciosos de apenas 2% em 2024. No entanto, o bilionário instou os investidores a repensar completamente a sua composição, defendendo uma divisão de portefólio de 60% ações, 20% obrigações e 20% metais preciosos, liderados pelo ouro.

A entrevista de Cheah à Bloomberg ocorreu após o boom do ouro em 2025, quando uma série de choques geopolíticos incentivou os investidores a procurar segurança nas barras amarelas, mas antes de o ouro atingir outro novo recorde, ultrapassando os 5.000 dólares por onça pela primeira vez em 24 de janeiro.

Como observou Jim Edwards, da Fortune, pouco antes deste novo marco, o “negócio TACO” de Trump tem impulsionado o preço do ouro, à medida que os bancos centrais acumulam lingotes para se protegerem contra o dólar. Analistas do JPMorgan escreveram, em meados de 2025, que mais aumentos de ouro poderiam estar a caminho se — e quando — os investidores estrangeiros continuarem a afastar-se dos títulos do Tesouro.

Bilionário de Hong Kong, Cheah Cheng Hye

Cortesia da Value Partners

‘Fuga de cofres’ e desconfiança no Ocidente

Por trás da corrida ao ouro está a convicção de Cheah de que as finanças globais entraram numa fase de “fuga de cofres” em massa. O congelamento de ativos russos após a invasão da Ucrânia em 2022, e as tensões mais recentes envolvendo Venezuela e Irã, convenceram-no de que o dinheiro politicamente exposto é mais seguro mais perto de casa. Famílias ricas asiáticas, argumentou, estão a repatriar cada vez mais fundos para se protegerem de sanções dos EUA ou de potenciais confiscações de ativos.

Para esses investidores, afirmou, o lingote físico é o refúgio preferido. As holdings de Cheah são apoiadas por ouro armazenado num armazém do governo de Hong Kong no aeroporto da cidade, e ele insiste que a riqueza baseada na Ásia deve favorecer o metal em cofres em vez de “ouro de papel”, como produtos puramente sintéticos. O seu mantra — que ninguém lhe deve nada se você possuir o metal — capta tanto o ceticismo em relação à infraestrutura financeira ocidental quanto um instinto profundamente conservador quanto à segurança.

A mudança de Cheah para o ouro também é institucional. Frustrado com os arranjos de cofres ocidentais após começar a comprar em 2008, ajudou a lançar o ETF Value Gold em 2010, desenhado para armazenar ouro físico no aeroporto de Hong Kong. Continua a ser o maior detentor do fundo, com uma participação avaliada em cerca de 1,3 mil milhões de dólares de Hong Kong, ou aproximadamente 167 milhões de dólares, disseram fontes familiarizadas à Bloomberg.

A postura otimista de Cheah tem sido reforçada pelos mercados. Entrando em 2026, ouro, prata, cobre e estanho atingiram máximos históricos, impulsionados por expectativas de afrouxamento da Federal Reserve, pressão política da administração do Presidente Donald Trump e tensões geopolíticas persistentes. A prata, que também prefere, triplicou aproximadamente no último ano, superando de longe os ganhos do ouro.

Embora Cheah possa ser uma exceção entre os investidores de ultra alto património, mais nomes importantes do setor financeiro também estão a concordar com o seu ponto de vista. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, afirmou à Fortune em novembro que era “semi-racional” ter ouro na carteira pela primeira vez na sua vida. Nesse mesmo mês, Jeffrey Gundlach, conhecido como o “rei dos títulos”, disse que o ouro tinha-se tornado uma “classe de ativo real” que já não se limitava a “sobrevivencialistas” ou “especuladores loucos”. Pelo contrário, afirmou, as pessoas estavam a alocar “dinheiro real porque tem valor real”. Gundlach sugeriu manter uma alocação, talvez cerca de 15% do portefólio, porque o ouro estava a consolidar-se.

Cheah começou a sua carreira como jornalista financeiro no Asian Wall Street Journal e Far Eastern Economic Review, antes de estabelecer o departamento de pesquisa de ações de Hong Kong/China no Morgan Grenfell Group, onde também foi chefe de pesquisa e trader proprietário.

Há cerca de uma década, numa entrevista com a Value Partners, afirmou que o mercado de ações “é sobre as esperanças e medos de uma sociedade. Os preços das ações sobem ou descem em resposta às esperanças ou medos das pessoas. É preciso entender também psicologia, política, assuntos sociais, e colocar as coisas em contexto histórico e cultural. Só quando compreendermos toda a gama de fatores que fazem as pessoas sentirem esperança ou medo, podemos tomar boas decisões sobre se o mercado vai subir ou descer. Não consigo pensar em trabalho mais fascinante do que este.”

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