O jogo no final do mercado em baixa: dentro de uma faixa de oscilações de 15%, o dinheiro inteligente está a comprar o quê?

12 de fevereiro de 2026, o mercado de ativos digitais apresenta uma configuração técnica altamente reconhecível. Segundo dados do Gate, o BTC nos últimos 24 horas oscilou entre $65.984,7 e $68.000, consolidando-se numa faixa estreita; o ETH, por sua vez, repetidamente testou o fundo na região de $1.990.

Isso não é um pânico após uma queda abrupta, nem uma fase de avanço de um mercado em alta. É uma condição mais sutil, e que merece maior atenção — uma fase de baixa com baixa volatilidade, típica do final de um mercado bear.

A DWF Labs, ontem, afirmou claramente: o mercado encontra-se na fase de oscilações finais do ciclo de baixa, com uma faixa de variação prevista de cerca de 15%. Para traders experientes na leitura do fluxo de mercado, essa mensagem implica: a grande onda de liquidações já passou, o ajuste de alavancagem está quase completo, e os principais fundos estão silenciosamente ajustando suas posições nos níveis atuais de preço.

Este artigo, baseado nos dados mais recentes do Gate de 12 de fevereiro de 2026, irá destrinchar a lógica subjacente a essa fase, além de propor uma estrutura operacional compatível com a “caixa de 15%”.

Por que dizer que estamos no “final do mercado bear”, e não em uma “continuação da queda”?

Para distinguir esses conceitos, não basta confiar na sensação; é preciso analisar três dimensões de mudanças substanciais.

Primeiro, a estrutura de alavancagem foi significativamente limpa.

Em janeiro deste ano, o ETF de Bitcoin à vista registrou uma saída de 2,9 bilhões de dólares em 12 dias de negociação, com vendas institucionais e liquidações de posições longas formando um feedback negativo. Desde fevereiro, a taxa de financiamento de contratos no mercado do Gate permaneceu próxima de zero, com uma redução expressiva na proporção de contas com alta alavancagem. Quando o pânico e as liquidações passivas saíram de cena, o restante das posições tende a ser “pedras que não se movem” — a força vendedora está em declínio marginal.

Segundo, níveis-chave de preço demonstram características de suporte institucional.

Embora a análise técnica frequentemente mencione níveis de suporte, é importante distinguir entre “suporte de memória dos investidores de varejo” e “suporte real de fundos institucionais”. Observando o gráfico de profundidade do Gate, o BTC mostrou divergências de fundo de 15 minutos na região de $65.000, e as ordens de compra empilhadas não recuaram com a fraqueza do preço. Isso não é comportamento de traders de curto prazo, mas sim de fundos de alocação que aproveitam a baixa liquidez para acumular lentamente.

Terceiro, as expectativas macroeconômicas entram na fase de “digestão de notícias negativas”.

No início de fevereiro, o UBS publicou uma previsão de dez “surpresas” para 2026, incluindo o risco de ruptura do bubble do mercado de ações dos EUA e o rendimento dos títulos americanos ultrapassando 5%, o que poderia pressionar ativos de risco. Mas a lei fundamental da precificação de ativos é: quando as expectativas já estão totalmente incorporadas ao preço, as mudanças marginais passam a ter maior peso. O mercado atual já está racionalizando a expectativa de redução de juros em 2026, e o dólar não está mais em uma tendência de alta unilateral, criando uma janela de alívio para o mercado de criptomoedas.

Conclusão: isso não é o fim do mercado bear, mas certamente o fim da “fase mais severa”. O mercado está mudando de um “modo de colapso” para um “modo de esgotamento”.

Níveis-chave de 12 de fevereiro: análise de dados em tempo real

Bitcoin (BTC)

• Preço atual no Gate: $68.000
• Variação nas últimas 24h: +0,8%
• Suporte de curto prazo: $65.000 (se perder, próximo suporte entre $63.000 e $65.000)
• Resistência de curto prazo: $68.600 (linha de divisão entre alta e baixa), para confirmar uma tendência de alta, é preciso consolidar acima de $70.000

Ethereum (ETH)

• Preço atual no Gate: $1.990
• Desempenho nas últimas 24h: mínima de $1.903, sinais de fadiga na recuperação
• Suporte chave: $1.900 (ponto psicológico), se romper, testar $1.850
• Resistência chave: $2.000 (ponto de resistência múltipla)

Token da plataforma Gate (GT)

• Preço atual: $7,1 (variação de +3,8% nas últimas 24h)
• Desempenho em 7 dias: +5,2%
• Classificação de valor de mercado: #88, com valor de mercado circulante de aproximadamente 770 milhões de dólares

Do ponto de vista do fluxo de mercado, o BTC mantém uma performance superior ao ETH, e a diferenciação entre os principais ativos e as altcoins continua. Dentro da faixa de oscilações de 15%, os fundos preferem ativos com alta liquidez, evitando posições em moedas de baixa circulação.

Regras de sobrevivência na faixa de oscilações: abandonar “precisão na compra do fundo” e adotar “aceitação da incerteza correta”

Muitos não perderam dinheiro na fase de baixa, mas perderam uma quantia significativa no final do ciclo. A razão é uma só: tentar usar alavancagem para apostar na “última queda” ou na “primeira recuperação”.

Para traders no ambiente do Gate, aqui estão três estratégias práticas e executáveis:

Estratégia 1: DCA (Dollar Cost Averaging), mas sem “segurar até o fim”

Suporte do Gate: estratégia de DCA em ativos à vista

A recomendação clássica de investimento em valor é “comprar e não vender” na fase de baixa, mas para usuários comuns, o prejuízo não realizado pode ser um teste de paciência. Uma abordagem mais pragmática é: com base em $65.000, aumentar a posição a cada queda de 3% a 5%, e reduzir 20% da posição de compra a cada recuperação de 8% a 10%.

Essa estratégia não visa capturar movimentos de curto prazo, mas sim reduzir o custo médio de entrada e manter o equilíbrio emocional. Dentro da faixa de 15%, fazer trades frequentes tende a gerar retornos superiores ao “segurar até o fim”.

Estratégia 2: Valor de “tipo título” dos tokens de plataforma

Suporte do Gate: GT em produtos de renda / recompensas de holding

Durante o mercado de alta, a valorização do token da plataforma costuma ficar atrás das altcoins de maior beta; mas, no final do ciclo de baixa, suas propriedades defensivas e de geração de rendimento voltam a ser reavaliadas. Atualmente, o preço do GT recuou 70% do pico histórico de $25,94, e sua relação preço/vendas está em níveis de baixa histórica.

Para fundos que buscam rendimento com baixa volatilidade, converter parte de stablecoins em GT e participar de produtos de renda do Gate pode gerar de 4% a 12% de retorno anualizado. Em 2026, com a taxa de juros global em declínio, essa estratégia já apresenta uma competitividade significativa.

Estratégia 3: Evitar narrativas e focar em dados

Suporte do Gate: ferramentas de análise on-chain

O final do ciclo de baixa é uma fase de fadiga narrativa. Conceitos como AI, RWA, DeFi, entre outros, têm dificuldade de se destacar em um ambiente de liquidez escassa. O verdadeiro alfa vem do aumento da atividade on-chain, retenção de desenvolvedores e dados de fundo que indicam uma retomada na atividade.

Recomendamos que usuários comuns limitem 80% de suas posições em ativos líquidos como BTC, ETH e GT, reservando os 20% restantes para participar apenas quando sinais claros de “aumento de volume setorial” surgirem.

O que estão fazendo as instituições? Uma reflexão sobre “gestão de posições contra a intuição”

Muitos investidores se perguntam: por que as instituições continuam vendendo BTC a $65.000?

É importante entender que o ciclo de avaliação do capital institucional é diferente do dos investidores de varejo. Os grandes saques de ETFs no início do ano, por exemplo, tiveram origem em reequilíbrios macro de fundos de hedge, e não na falta de confiança no valor de longo prazo do Bitcoin.

Um sinal importante é que, mesmo durante grandes saques, o índice de prêmio do Coinbase não apresentou sinais de deep water contínuo, indicando que os fundos de longo prazo nos EUA permanecem alocados. Isso difere fundamentalmente do “venda indiscriminada” durante o colapso da FTX em 2022.

Para investidores comuns, imitar a “posicionamento à esquerda” das instituições pode ser perigoso, mas é possível aprender com sua “mentalidade de limites”:

• Manter entre 20% e 40% de ativos denominados em UST (dólar) — não por pessimismo, mas para ter capacidade de comprar na crise.
• Controlar a alavancagem em até 3x. Em ambientes de baixa volatilidade, alta alavancagem não gera lucro, e pode levar a liquidações por um pequeno movimento adverso.

Resumo

Cada ciclo de alta e baixa elimina traders que tentam “pegar o último centavo”.

O mercado de fevereiro de 2026 não pertence nem aos touros nem aos ursos, mas àqueles que admitem “não conseguir prever o fundo”, e ainda assim, continuam a investir com disciplina neste nível.

No livro de ordens do Gate, podemos ver a presença desses fundos — silenciosos, sem manipular o mercado, apenas colocando ordens de compra próximas de $65.000.

Isso não é rendição, é estratégia de posicionamento.