A loucura de Elon Musk com uma capitalização de mercado de milhões de biliões: o "Ano do Singularity" da Tesla e a dura realidade

9 de fevereiro, Gaishi Auto notou que Elon Musk, na plataforma X, respondeu à possibilidade de a capitalização de mercado da Tesla atingir 100 trilhões de dólares, escrevendo: “Evidentemente, para alcançar esse resultado, é preciso um esforço extremamente grande e muita sorte! Só quero dizer que isso não é totalmente impossível.”

Atualmente, a capitalização de mercado da Tesla é de cerca de 1,5 trilhão de dólares, o que significa um crescimento de 65 vezes para atingir o objetivo de um milhão de bilhões. E as dez maiores empresas do mundo em valor de mercado — incluindo Nvidia, Apple, Microsoft e Amazon — totalizam aproximadamente 26 trilhões de dólares.

A escala da Tesla precisaria ser quase quatro vezes maior do que toda a soma do setor.

Além da fabricação de automóveis, a visão ecológica de Musk

A meta de Musk de alcançar uma capitalização de mercado de um milhão de bilhões de dólares para a Tesla vai muito além do crescimento nas vendas de automóveis.

Por trás disso, há um grande plano de transformar a Tesla de fabricante de automóveis em um ecossistema tecnológico que integra inteligência artificial, robótica, energia e manufatura.

Atualmente, a atuação da Tesla já ultrapassa o âmbito tradicional de automóveis.

O analista da Wedbush, Dan Ives, publicou o mais recente relatório de pesquisa sobre a Tesla (TSLA.US):

“Até 2026, os táxis autônomos da Tesla estarão presentes em mais de 30 cidades nos EUA. Estimamos que, só na área de inteligência artificial e condução autônoma, a Tesla terá uma oportunidade de mercado de pelo menos 1 trilhão de dólares; além disso, nos próximos 3 a 6 meses, essas iniciativas-chave entrarão na fase de aceleração — devido ao fato de que, nos últimos anos, a regulamentação federal enfrentada pela Tesla no campo de condução totalmente autônoma (FSD) e veículos autônomos será significativamente relaxada durante o governo Trump. Prevemos que, no início de 2026, o governo federal irá flexibilizar o quadro regulatório de condução autônoma, por meio de ordens executivas, concedendo mais poderes às agências reguladoras federais e enfraquecendo a influência dos estados na formulação de regras de condução autônoma.”

Com a entrada em fase de produção em massa do roteiro de veículos autônomos e robôs, acreditamos que a capitalização da Tesla pode ultrapassar 2 trilhões de dólares no próximo ano, e, de forma otimista, atingir 3 trilhões de dólares até o final de 2026… Nos próximos 12 a 18 meses, nossa previsão otimista para o preço das ações da Tesla é de 800 dólares.

O negócio de robótica também chama atenção. Uma autoridade estima que o mercado de robôs humanoides esteja avaliado entre 5 e 7 trilhões de dólares.

Musk afirmou que o esforço atual dedicado aos robôs humanoides pode ser maior do que a qualquer outro projeto individual: “Precisamos resolver todos os desafios na engenharia elétrica, inteligência artificial no mundo real e na cadeia de suprimentos, pois atualmente a cadeia de suprimentos de robôs humanoides quase não existe. Temos que começar do zero, realizando uma integração vertical em grande escala. Nenhum atuador do robô humanoide da Tesla pode ser obtido diretamente da cadeia de suprimentos existente. Mas acredito que, uma vez bem-sucedidos, os robôs humanoides da Tesla serão os melhores produtos de todos os tempos.”

Além disso, o negócio de armazenamento de energia da Tesla também está crescendo de forma constante.

Além da própria Tesla, a sinergia entre as empresas de Musk é vista como um fator-chave para impulsionar o crescimento do valor de mercado. Kathy Wood acredita que a fusão das empresas de Musk traz vantagens únicas. Ela aponta que a Tesla possui dados exclusivos de estradas, a Neuralink fornece dados biológicos, e a X oferece dados de diálogos humanos em tempo real. A combinação desses dados pode criar capacidades de inteligência artificial incomparáveis.

Wood afirma: “Acredito que, no final, o valor de mercado atingirá 100 trilhões de dólares. Acredito que isso acontecerá porque a fusão tecnológica está impulsionando esse processo. Acredito que a Tesla é a líder nesse caminho (para alcançar 100 trilhões de dólares).”

Cautela em um ano de catalisadores intensos

A avaliação da Tesla tornou-se uma das questões mais controversas nos mercados de capitais.

O pesquisador sênior do Laboratório de Finanças e Desenvolvimento de Xangai, Yang Chuan, aponta que Musk vê 2026 como o ‘ano da singularidade’, prevendo que os cinco principais campos — IA, robótica, interfaces cérebro-computador, exploração espacial — alcançarão pontos críticos simultaneamente e se reforçarão mutuamente, com a IA substituindo trabalhos de profissionais de escritório e operários.

Sob essa narrativa, a avaliação da Tesla tornou-se uma das questões mais complexas e controversas do mercado de capitais — seu valor de mercado não reflete apenas sua posição como líder em veículos elétricos, mas também inclui um ‘prêmio de sonho a longo prazo’ para FSD, robôs Optimus, soluções energéticas e aplicações mais amplas de IA. Quando se consideram possibilidades de fusão com SpaceX, centros de computação espacial, o lançamento do telefone Tesla como um novo terminal móvel inteligente e a integração com veículos autônomos, a avaliação estática tradicional não consegue captar seu valor ecológico.

Embora a pesquisa da Wolf defina 2026 como um ‘ano de catalisadores abundantes’ para a Tesla, ela prevê de forma otimista que seus negócios de táxis robóticos possam gerar até 250 bilhões de dólares em receita até 2035, sustentando um valor de mercado de até 2,75 trilhões de dólares, mas também revisou para baixo as previsões de lucro por ação da Tesla para 2026 e 2027, que ainda estão abaixo do consenso de mercado.

Essa postura de ‘otimismo tático, cautela estratégica’ reflete a divisão atual em Wall Street.

A cautela do mercado decorre de uma realidade fria. Por um lado, a Tesla está adotando uma estratégia agressiva de ‘desvinculação do virtual para o real’: descontinuando o Model S/X, com margens de lucro baixas, e investindo pesadamente em robôs Optimus e no táxi autônomo CyberCab. Por outro lado, seu núcleo de negócios automotivos enfrenta grande pressão: receita em queda, lucros pela metade e margem bruta superada por concorrentes chineses.

Os investidores institucionais sabem bem que, antes de transformar sonhos em realidade, a única maneira de manter uma alta avaliação é alimentando as expectativas do mercado com avanços marcantes. Assim, toda atenção está voltada para 2026: o início da produção em massa do Optimus, o lançamento do CyberCab, a expansão do FSD sem supervisão… qualquer atraso em uma dessas etapas pode ser a agulha que estoura a bolha.

A conclusão é que o jogo de valor de mercado da Tesla evoluiu de uma previsão financeira para uma disputa de crenças sobre o futuro. Os modelos tradicionais de avaliação falham aqui, pois não conseguem calcular o valor das opções de ‘mudar o mundo’.

Por outro lado, novas estruturas analíticas também enviam alertas severos: o preço atual das ações já precificou toda a imaginação de um sucesso épico. Se o ritmo de avanço tecnológico ou comercialização for mais lento do que o esperado, a torre de bilhões de dólares construída com sonhos enfrentará uma crise severa em sua base.

A declaração de Musk de alcançar um valor de mercado de um milhão de bilhões é, neste ponto frágil, mais uma vez, uma aposta ousada que eleva ainda mais a alavancagem de confiança do mercado.