A correção do ouro é uma redefinição e não uma reversão; a posição de alta ainda é válida

Após a nomeação de Donald Trump para Kevin Walsh como próximo presidente do Federal Reserve, o mercado de ouro passou por uma forte correção. A rápida queda do pico histórico de $5.600 levou a uma reconsideração das perspectivas do ouro. Contudo, essa correção é essencialmente uma reconfiguração do posicionamento do mercado, e não uma reversão de tendência de alta. A questão central não é se o ouro ainda vale a pena manter, mas como reinterpretar seu valor estratégico durante essa fase de ajuste.

Impacto de Mercado: Reajuste de Curto Prazo com a Nomeação de Walsh

Kevin Walsh é visto como uma escolha mais hawkish e conservadora para o Federal Reserve, e sua nomeação imediatamente provocou uma reavaliação de preços:

O ouro caiu mais de 10% no curto prazo, recuando rapidamente de perto de $5.600 para cerca de $4.679. A prata sofreu uma queda ainda mais acentuada, superior a 30%. Ações relacionadas a cobre, urânio e outros metais essenciais também sofreram quedas de dois dígitos.

Embora essa volatilidade pareça assustadora, ela é, na essência, uma “válvula de escape” — uma correção normal após uma sobreextensão do mercado. Do ponto de vista técnico, as longas sombras inferiores no ouro e na prata indicam que, mesmo na queda, os compradores continuam ativos, sugerindo que há oportunidades de reposicionamento na correção.

Estrutura Fundamental Inalterada: Base para o Potencial de Alta do Ouro

Apesar de Walsh ser rotulado como “hawkish”, essa mudança de política não altera os fundamentos do mercado de metais:

Questões fiscais permanecem — independentemente da postura do Federal Reserve, a instabilidade fiscal dos EUA persiste, alimentando a demanda por ativos de refúgio.

Risco geopolítico não diminuiu — as tensões globais continuam, com sinais de intensificação, reforçando o papel do ouro como ativo de proteção máxima.

Escassez estrutural de oferta — a demanda por metais essenciais na área militar e industrial mantém uma pressão de oferta que não pode ser rapidamente ajustada, sustentando os custos de metais preciosos a médio e longo prazo.

Compra contínua pelos bancos centrais — as reservas de ouro dos bancos centrais continuam a aumentar em níveis históricos, formando uma base sólida para o valor de longo prazo do ouro.

Quando a confiança no sistema financeiro começar a se deteriorar, ajustes políticos por si só não serão suficientes para restaurar a estabilidade rapidamente. Assim, o valor de refúgio do ouro será reafirmado diante das incertezas futuras.

Confirmação Técnica: Suportes Múltiplos Firmes

Desde 2024, a trajetória técnica do ouro mostra uma estrutura clara de alta: formação de triângulo ascendente, rompimento de $4.400, forte alta acima de $5.400 e atingimento de recordes acima de $5.600. A recente queda para $4.679, embora significativa, demonstra alta volatilidade, não falha de tendência.

Análise dos principais suportes:

• Primeiro suporte: $4.000 — posição decisiva para a validade da tendência de alta de longo prazo. Enquanto o ouro permanecer acima de $4.000, a tendência de alta intermediária permanece intacta.

• Segundo suporte: $4.400 — antigo ponto de rompimento, agora um suporte psicológico e técnico importante. A consolidação deve ocorrer entre $4.400 e $4.600.

• Se romper $4.400 — abrirá caminho para uma queda até $4.000, mas mesmo nesse cenário, trata-se de uma correção, não de uma reversão de tendência.

No curto prazo, o ouro pode consolidar entre $4.400 e $4.600, aguardando uma nova força para retomar a alta.

Variável do Dólar e os Próximos Passos do Ouro

O índice do dólar subiu de 95,50 para cerca de 97, aumentando a incerteza no curto prazo para o ouro. Historicamente, um dólar forte tende a pressionar o ouro cotado em dólares.

Principais níveis do dólar:

• Se o dólar romper 100,50, pode atrasar uma nova fase de alta do ouro.
• Se o dólar cair abaixo de 95,50, pode avançar até cerca de 90, impulsionando uma nova fase de alta do ouro.
• A longo prazo, o dólar ainda está em tendência de baixa, o que favorece o posicionamento do ouro.

Embora a força do dólar gere volatilidade de curto prazo, ela não altera a posição estratégica do ouro na alocação global de ativos.

Prata e Relações entre Metais Preciosos: Novas Oportunidades de Reconfiguração

A relação ouro/prata subiu de 45 para 64, indicando, no curto prazo, maior preferência pelo ouro. Contudo, historicamente, esses níveis extremos costumam gerar oportunidades contrárias.

Significado da relação:

• O nível de 64 sugere pessimismo com a prata, o que pode estar excessivo.
• Uma queda da relação abaixo de 45 pode desencadear uma forte recuperação da prata.
• O suporte de longo prazo está próximo de 30, sendo um ponto-chave para determinar futuros picos.

Além disso, a relação ouro/platina, que atingiu 1,80 e voltou acima de 2,20, reforça a força relativa do ouro frente a esses metais. Assim, a posição do ouro no portfólio de metais preciosos, após a correção, se confirma como sólida.

Correção como Reconfiguração, Precauções na Alocação

A forte correção no mercado de ouro não altera seus fundamentos de alta de longo prazo. Pelo contrário, ela representa uma reconfiguração estratégica — uma limpeza de emoções excessivamente otimistas, preparando o terreno para a próxima fase de alta.

Sugestões de posicionamento atuais:

O suporte crucial de $4.000 não foi rompido, mantendo a tendência de alta de longo prazo. A abordagem mais prudente é esperar a estabilização do mercado após a volatilidade, e então reequilibrar posições com cautela.

Questões fiscais, riscos geopolíticos e escassez estrutural de oferta continuam a sustentar o valor do ouro. Enquanto esses fatores persistirem, sua função de proteção permanecerá intacta.

A próxima onda de alta pode estar se formando. Manter a calma, observar com paciência, é a melhor postura diante dessa correção.