Goldman Sachs aponta para ouro a $5.400 até dezembro de 2026, alertando para riscos nos fluxos de capital

Goldman Sachs manteve a sua posição otimista em relação aos metais preciosos, mantendo o objetivo de 5.400 dólares por onça para o ouro até dezembro de 2026. No entanto, a análise mais recente do banco de investimento revela um quadro mais nuançado do que está a impulsionar os movimentos de preço a curto prazo. Segundo os dados de mercado do Jin10, a volatilidade observada no início de 2026 resulta principalmente de mudanças nos fluxos de capitais ocidentais, em vez de negociações especulativas tradicionais, marcando uma mudança significativa na dinâmica do mercado.

Fluxos de Capitais Ocidentais Sobre Especulação Impulsionam os Movimentos de Preço em Janeiro

A distinção entre movimentos impulsionados por fluxos de capitais e negociações lideradas por especulação tem implicações profundas para os investidores em ouro. Enquanto a posição especulativa normalmente cria ruído na ação de preço de curto prazo, a entrada e saída de capitais institucionais de mercados desenvolvidos exerce uma pressão direcional mais persistente. Essa rotação de capitais explica por que janeiro viu oscilações pronunciadas nos preços do ouro, à medida que os investidores ocidentais reequilibraram carteiras e ajustaram a exposição aos metais preciosos com base em considerações macroeconómicas mais amplas, em vez de sinais de negociação técnica.

Prata e Ouro Apresentam Padrões Divergentes em Meio às Pressões de Liquidez em Londres

O mercado de prata apresenta um quadro contrastante, experimentando oscilações de preço mais acentuadas do que o ouro durante o mesmo período. Essa divergência pode ser atribuída às condições de liquidez mais restritas em Londres, onde o volume de negociação limitado amplifica tanto os movimentos ascendentes quanto descendentes dos preços. Enquanto isso, o mercado de ouro também tem sido influenciado por estruturas de opções otimistas que, combinadas com a liquidez restrita nos mercados grossistas de Londres, criam condições para comportamentos extremos de preço. Esses fatores estruturais sugerem que, à medida que dezembro de 2026 se aproxima, os metais preciosos provavelmente permanecerão sensíveis às condições de financiamento e aos níveis de stress nos mercados de capitais, em vez de depender apenas das dinâmicas fundamentais de oferta e procura.