что такое TradFi

Что такое TradFi (традиционные финансы)?

Традиционные финансы, или TradFi, — это устоявшаяся финансовая система, построенная на регулируемых институтах, централизованных посредниках и инфраструктуре, основанной на счетах.

Термин TradFi чаще всего используется в криптовалютной среде для различия между давно существующей финансовой инфраструктурой и системами, основанными на блокчейне и децентрализации.

TradFi выделяется тремя ключевыми признаками:

• Регулируемость. Финансовая деятельность ведётся в рамках национальных и региональных правовых норм, контролируемых регуляторами и центральными банками.
• Посредническая модель. Для проведения операций требуются доверенные третьи стороны, которые обрабатывают, проверяют, клирят и осуществляют расчёты.
• Учётная модель. Активы фиксируются на институциональных счетах, а не управляются напрямую пользователями.

TradFi не устраняет посредников — напротив, система опирается на них для координации, управления рисками, защиты потребителей и системного надзора.

Что входит в TradFi?

Экосистема TradFi состоит из взаимосвязанных институтов и инфраструктурных слоёв.

• Банки. Принимают депозиты, осуществляют платежи, предоставляют кредиты и управляют счетами.
• Брокеры. Предоставляют доступ к ценным бумагам и инвестиционным продуктам.
• Биржи. Организуют торговлю акциями, облигациями, деривативами и другими инструментами.
• Клиринговые организации. Сверяют сделки и управляют расчётами между контрагентами.
• Кастодианы. Обеспечивают хранение активов для физических и юридических лиц.
• Платёжные сети. Обеспечивают внутренние и международные переводы средств.

Все эти элементы работают под контролем регуляторов с требованиями по капиталу, отчётности, аудиту и соблюдению нормативов.

Как работает TradFi?

TradFi функционирует через многоуровневые сети счетов и институциональные передачи.

Упрощённая схема движения средств включает такие этапы:

• Счёт. Средства размещаются на индивидуальном или корпоративном счёте.
• Посредник. Банк, брокер или биржа обрабатывает транзакцию.
• Клиринг. Обязательства между сторонами сверяются.
• Расчёт. Окончательная передача стоимости происходит по установленному циклу расчётов.
• Кастодиальное хранение. Активы хранятся и учитываются кастодианом.

Каждый уровень увеличивает время обработки, комиссии и операционные риски. Сроки расчётов зависят от класса активов и юрисдикции: от расчёта в тот же день до нескольких рабочих дней.

Контроль рисков — маржинальные требования, неттинг, капиталовые резервы — встроен в систему для управления рисками контрагентов и системными угрозами.

Почему TradFi важен для криптовалют?

Несмотря на развитие финансовых сервисов на блокчейне, TradFi остаётся основным связующим звеном между крипторынками и реальной экономикой.

Ключевые области взаимодействия:

• Fiat on и off ramps. Конвертация национальных валют в цифровые активы и обратно осуществляется через банки и платёжные системы.
• Обеспечение стейблкоинов. Токены, такие как USDT, зависят от резервов, размещённых в традиционной финансовой системе.
• Традиционные финансовые продукты. Инструменты, такие как биржевые фонды, соединяют институциональный капитал с крипторынками.
• Кастодиальное хранение и соответствие требованиям. Для участия институтов часто требуются регулируемые кастодианы и стандарты отчётности.

Движение ликвидности, решения регуляторов и макроэкономическая политика, транслируемые через TradFi, могут влиять на цены криптоактивов, их волатильность и условия доступа.

TradFi vs DeFi vs CeFi

Каждая система отражает разные приоритеты в архитектуре. Выбор зависит от регулирования, доступа, отношения к риску и юрисдикции.

Риски и ограничения TradFi

TradFi обеспечивает институциональную стабильность, но также накладывает структурные ограничения.

• Риск контрагента. Безопасность активов зависит от платёжеспособности и работы посредников.
• Задержка расчётов. Многодневные циклы расчётов снижают эффективность капитала.
• Регуляторные блокировки. Счета и переводы могут быть ограничены по юридическим причинам или требованиям соответствия.
• Системный риск. История финансов включает периоды рыночного стресса и институциональных кризисов.

Регулирование может обеспечивать защиту потребителей, но также ограничивать доступ, вводить лимиты или замедлять инновации в зависимости от юрисдикции.

Часто задаваемые вопросы

Одинаков ли TradFi во всех странах?

Нет. Модели TradFi различаются по юрисдикциям. Банковские правила, стандарты расчётов и защита инвесторов отличаются в разных странах и регионах.

TradFi стабильнее, чем криптовалюта?

TradFi имеет более продолжительную историю работы и устоявшиеся механизмы управления рисками, однако также переживал финансовые кризисы. Стабильность зависит от регулирования, структуры рынка и экономической ситуации.

Заменяет ли криптовалюта TradFi?

Криптовалюта не заменяет TradFi напрямую. Многие системы сосуществуют и взаимодействуют, а крипто внедряет новые модели расчётов наряду с традиционной инфраструктурой.

Почему центральные банки важны для TradFi?

Центральные банки влияют на ликвидность, процентные ставки и денежную политику. Эти факторы определяют цены активов и потоки капитала на традиционных и крипторынках.

Нужно ли пользователям криптовалют разбираться в TradFi?

Знание TradFi помогает понять, как доступ к фиатным средствам, регулирование и макроэкономическая политика взаимодействуют с рынком цифровых активов.

Связанные термины

• Традиционные финансы (TradFi). Устоявшиеся финансовые институты и регулируемые рынки.
• Децентрализованные финансы (DeFi). Финансовые протоколы на блокчейне без посредников.
• Смарт-контракт. Код, реализующий финансовую логику в блокчейне.
• Клиринговая организация. Субъект, который сверяет и гарантирует сделки.
• Кастодиан. Институт, обеспечивающий хранение активов для клиентов.
• Gas Fees. Комиссии за обработку транзакций в блокчейне.

Источники и дополнительная информация

• https://finpolicy.georgetown.edu/wp-content/uploads/2025/04/TradFi-Explainer.pdf
• https://www.telco.in/support-center/cryptocurrency-basics/how-defi-differs-from-traditional-finance