Когда крупные цифровые активы сталкиваются с глобальным регулированием: более умный способ хранения формируется в Гонконге

Когда цифровые активы на миллионы долларов перестают быть просто «балансом на адресе» в техническом смысле и становятся финансовыми инструментами, подлежащими прозрачному, отслеживаемому и проверяемому контролю со стороны мировых налоговых органов, базовая логика способов их хранения должна быть радикально переосмыслена. С 1 января 2026 года в 48 юрисдикциях, включая Великобританию и все страны Европейского союза, официально вводится «Рамочная структура отчетности по криптоактивам» (CARF). Эта рамочная структура разрабатывалась под руководством Организации экономического сотрудничества и развития (OECD) и четко требует, чтобы «отчетные поставщики услуг криптоактивов» (RCASP) автоматически обменивались данными о транзакциях клиентов, причем уровень детализации значительно превосходит требования «Общего стандарта автоматического обмена информацией» (CRS), предусматривающего только отчетность по остаткам на конец года. Это означает, что каждая цепочка взаимодействий на блокчейне с точки зрения регулирования становится беспрецедентно прозрачной.

На этом фоне, хотя ведущие институциональные хранилища, такие как Coinbase Custody и BitGo, устанавливают отраслевой стандарт — например, большинство активов хранится в холодных кошельках в оффлайн-режиме, и компании стремятся получить независимые аудиторские сертификаты типа SOC 1 Type II, SOC 2 Type II — их суть остается сосредоточенной на «защите от хакеров», а не на «соответствии требованиям регуляторов».

Первая в США федеральная лицензированная цифровая банка Anchorage Digital, несмотря на то, что находится под строгим банковским надзором, не решила основную проблему — раскрытие личности при прямом использовании структуры владения в рамках CARF.

При необходимости обмена крупными суммами на фиатные деньги, при проверке источника средств (SOW) по правилам противодействия отмыванию денег (AML), личные счета без легитимной объяснительной базы могут быть легко заморожены или отклонены.

Гонконгский рынок предлагает систематизированный путь. В соответствии с «Законом о доверительных организациях» (глава 29) Гонконга и подтвержденными решениями Высокого суда, такими как CL v HN [2023] HKCFI 1714, криптовалюты были четко признаны типом имущества, которое может быть эффективно установлено в виде траста.

На этой правовой базе формируется архитектура, сочетающая управление трастом и профессиональное хранение:

Правовая составляющая: лицензированные трастовые компании, такие как Hong Kong Trust Capital Management Limited (HKTCM), выступают в качестве юридических доверительных управляющих, несущих обязательства по соблюдению доверительной добросовестности в рамках Закона о ценных бумагах и фьючерсах и Закона о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма;

Техническая составляющая: привлечение таких финтех-компаний, как Global Digital Custody Limited (GDC), в качестве исполнителей технологий, ответственных за генерацию приватных ключей, изоляцию холодных и горячих кошельков, подписание транзакций. Их операции строго соответствуют стандартам, установленным совместным документом, опубликованным в 2025 году Управлением финансовых служб Гонконга (Финансовое управление) и Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), — «Законодательные рекомендации по регулированию виртуальных активов в Гонконге», — а также полностью соответствуют определению «квалифицированных услуг по хранению» в «Декларации развития цифровых активов Гонконга 2.0».

Эта «правовая + технологическая» двухпутевая архитектура приводит к трем существенным изменениям:

• Идентификационная изоляция: после прохождения KYC и AML проверок активы, внесенные в траст, юридически принадлежат доверительному управляющему, что создает эффективную изоляцию от личных активов доверителя. В цепочке отчетности CARF траст может выступать как отдельное соответствующее субъекту, участвуя в информационной отчетности, что исключает прямую связь налоговой идентичности с высокочастотными транзакциями.

• Надежность вывода средств: при необходимости ликвидировать трастовые активы, денежные потоки осуществляются через трастовую структуру, а не через крупные личные переводы без фона. Такой путь прошел проверку у нескольких лицензированных местных банков и создает аудитируемый, объяснимый и повторяемый канал крупного вывода средств для клиентов с высоким уровнем дохода.

• Повышение безопасности: технологические операции GDC — это не коммерческое обещание, а выполнение обязательств в рамках трастового правового поля.

Конечно, такая архитектура предполагает наличие определенных порогов входа, обычно — для владельцев активов свыше миллиона долларов. Ее ценность заключается не в краткосрочной торговой удобстве, а в обеспечении долгосрочной институциональной базы для цифрового богатства — в условиях, когда OECD продвигает глобальную налоговую прозрачность, ЕС полностью внедряет «Регламент по рынкам криптоактивов» (MiCA), а Федеральная резервная система США и Управление валютного надзора (OCC) продолжают уточнять руководящие принципы по хранению. Будущее судьбы активов в значительной степени зависит от их встроенной правовой и регуляторной среды. Модель «траст + хранение» в Гонконге, основанная на определенности общего права, перспективности местного регулирования и надежности профессиональных технологий, создает для высокодоходных цифровых активов надежный, способный пройти международные проверки, испытания временем и преемственность правового наследия, соответствующий нормативный контейнер.