Параболическая неделя: Когда паническая распродажа криптовалют и настроения избегания рисков охватывают рынок

Параболический рост на редких активах в конце января стал уроком о волатильности рынка и психологии инвесторов. Когда Bitcoin и криптоэкосистема испытывают давление ликвидации, ряд макроэкономических факторов заставил капитал перераспределиться, создавая сложную картину рынка. Отчет OTC за неделю (22-28 января 2026) анализирует движущие силы этого распродажа и долгосрочные идеи о том, куда могут двигаться эти активы дальше.

Проверка вершины параболического роста: от драгоценных металлов к криптовалютам

Bitcoin оставался медлительным с середины ноября после снижения ниже психологической отметки $100 000. Повторные проверки нижней границы канала не приводили к ожидаемому устойчивому восстановлению, а скорее увеличивали вероятность следующего краха. В то время как драгоценные металлы и серебро демонстрировали сильную волатильность, образуя четкую параболическую форму, золото достигло $5 600, а серебро превысило $120 — оба на исторических максимумах. Интересно, что этот оптимизм не сопровождался ростом Bitcoin, который оставался чувствительным к макроэкономическим факторам, включая налоговые новости от президента Трампа, направленные против ЕС и Канады.

Четверг: цепочка событий, меняющих рыночную психологию

Отчет о прибыли Microsoft после среды открыл серию событий, сделавших четверг кровавым (22 января). Несмотря на превышение ожиданий по выручке и EPS, руководство по расходам на AI вызвало опасения у инвесторов относительно реальной доходности крупных инвестиций в AI. Акции Microsoft упали примерно на 10%, оказав давление на большинство связанных технологических компаний, за исключением Meta. В то же время обострение геополитической напряженности между США и Ираном вызвало бегство в безопасные активы, что привело к резкому росту цен на нефть, золото и серебро перед формированием параболического пика.

Однако этот параболический рост не продлился долго. Впоследствии золото и серебро снизились на 8-10%, что оказало более широкое давление на поток капитала. Bitcoin и вся криптоэкосистема были сильно потрясены этими событиями, прорвав уровень поддержки $84 000, который ранее считался очень важным. Неспособность быстро восстановить этот уровень открыла пространство для снижения до $80 000 и даже ниже, до $74 600 с апреля 2025 года. По состоянию на 9 февраля Bitcoin торгуется около $69,04K, что отражает более глубокое снижение по сравнению с январскими максимумами.

Краткосрочный ландшафт: когда давление ликвидации побеждает

Текущие условия остаются сложными, поскольку давление ликвидации со стороны крупных фондов продолжает ускорять распродажи. Bitcoin сейчас демонстрирует высокую корреляцию с американскими технологическими акциями в рискованных фазах, в то время как потоки капитала из криптоETF продолжают сокращаться. Этот сдвиг капитала сигнализирует о снижении интереса инвесторов к активам, ориентированным на AI.

Еще одним заметным явлением является переориентация майнеров Bitcoin на инфраструктуру для AI и высокопроизводительных вычислений. Трудности майнинга снизились более чем на 4% за последние 30 дней, что отражает временный сдвиг капитала и рыночных историй из криптовалют. Этот сценарий предполагает, что в ближайшее время рынок криптовалют останется под давлением макроэкономических факторов и глобальных потоков капитала.

Долгосрочные перспективы: фундамент остается прочным

Несмотря на мрачное краткосрочное настроение, мы сохраняем оптимизм по поводу Bitcoin и цифровых активов в долгосрочной перспективе. Множество структурных макроэкономических факторов поддерживают эту точку зрения: глобальные условия ликвидности улучшаются, инновации в области крипто-приложений в PayFi и реальных активах (RWA) набирают обороты, потенциал распространения от движущих сил драгоценных металлов усиливается при слабом долларе, а прогресс в регулировании в США и на международном уровне значителен. Эти основы, по нашему мнению, в конечном итоге восстановят поток капитала и драйверы роста для всей криптоэкосистемы.

Экономическая цепочка событий недели (22-28 января 2026): макрообстановка

Четверг, 22 января:
США объявили о росте ВВП на 4,4% (QoQ) за 3 квартал 2025 года, превысив консенсус-прогноз 4,3% и ускорившись с 3,8% во 2 квартале. Первичные заявки на пособие по безработице составили 200 000, ниже прогноза 209 000, а непрерывные заявки снизились до 1 849 000 с 1 875 000, что свидетельствует о сильной ситуации на рынке труда. Индексы цен PCE и Core PCE выросли на 2,8% по сравнению с прошлым годом в ноябре, соответствуя ожиданиям рынка.

Пятница, 23 января:
Индекс потребительских цен (CPI) в Японии вырос на 2,4% по сравнению с прошлым годом в декабре, замедлившись с 3,0% в ноябре. Банк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 0,75%. Банк Японии повысил прогноз экономического роста на финансовый год 2025 (завершится в марте 2026) до 0,9% с 0,7%, а также повысил прогноз ВВП на финансовый год 2026 до 1,0% с 0,7%.

Понедельник, 26 января:
Заказы на долговременные товары в США выросли на 5,3% по сравнению с предыдущим месяцем в ноябре, превысив прогноз 3,1%.

Вторник, 27 января:
Индекс доверия потребителей Conference Board снизился до 84,5 в январе с 94,2 в декабре, не достигнув прогнозных 90,6.

Среда, 28 января:
Банк Канады оставил ключевую ставку на уровне 2,25%. Федеральная резервная система США сохранила ставку федеральных фондов на уровне 3,75%. На пресс-конференции председатель Пауэлл не дал конкретных указаний по дальнейшему курсу ставок, избегая комментариев о колебаниях USD и вопросах, связанных с правительством.

Последние обновления данных:

• Bitcoin торгуется около $69,04K (9 февраля 2026), снизившись на 2,86% за 24 часа
• Объем циркулирующей капитализации: $1379,96 млрд

Параболическая волна сформировалась и рухнула, но уроки глобального перераспределения капитала остаются. Долгосрочный путь криптовалют еще впереди.