Миф о капитуляции майнеров, эмоциональные нарративы важнее реальных факторов

В рынке часто встречается мнение — «Капитуляция майнеров — сигнал дна». У этого есть исторические основания, но оно не всегда верно. Майнеры действительно являются важным поставщиком, но они не единственный фактор, определяющий цену.
Когда сложность майнинга снижается, это часто сопровождается отключением или миграцией части майнинговых ферм. Однако это скорее рациональный выбор, основанный на прибыли, а не эмоциональная паника. Многие крупные майнеры используют хеджирование, управление запасами и долгосрочные электросетевые соглашения, поэтому не продают активы в панике.
На самом деле, давление со стороны майнеров на общий объем торгов ограничено. Настоящее влияние на цену оказывают макроэкономическая ликвидность, риск-приоритеты и структура капитала. Связывать снижение сложности напрямую с предвестником резкого падения — чрезмерное упрощение.
Интересно, что поведение майнеров зачастую отстает от рынка. Цены меняются первыми, а майнеры реагируют позже, а не наоборот. Поэтому использование майнинговых данных как индикатора допустимо, но не должно быть единственным основанием для решений.
С точки зрения игры, рынок склонен преувеличивать «нарратив о капитуляции», потому что эмоции легче распространять. Однако рациональные инвесторы больше обращают внимание на устойчивость данных, а не на единичные колебания.
Снижение сложности — это сигнал, но не приговор. Оно показывает, что отрасль проходит коррекцию, а не рушится.
#比特币挖矿难度下降