#我在Gate广场过新年 Биткойн опустился ниже порога «极度恐惧», тихо инвесторы, идущие против тренда, начинают размещать позиции. Будет ли 6万美元 дном этого цикла?

На прошлых выходных индекс страха и жадности в криптовалютной сфере опустился до рекордно низкого уровня 7, и рынок официально вошел в «极度恐惧» бездну. Этот показатель даже ниже уровней во время медвежьего рынка 2018 года и краха в марте 2020 года. Однако исторический опыт показывает, что когда индикаторы настроения достигают таких экстремальных значений, рынок зачастую уже заложил в цену самые худшие сценарии, что как раз создает окно возможностей для инвесторов, идущих против тренда.

Технический анализ показывает признаки перепроданности, риск сжатия коротких позиций значительно возрастает. Аналитики отмечают, что текущая глубина перепроданности рынка схожа с важными циклическими днами в истории. Более того, структура ликвидаций на рынке деривативов демонстрирует заметную асимметрию. Согласно данным, если биткойн отскочит примерно до 7万美元, это может вызвать ликвидацию более 54,5 миллиарда долларов коротких позиций, тогда как при падении до 6万美元 объем ликвидаций составит лишь половину от этого. Такой огромный потенциальный сжатие коротких позиций, подобно сжатой пружине, может стать топливом для краткосрочного резкого отскока.

Структурные риски остаются, для настоящего восстановления необходимы «реальные покупки на спотовом рынке»
Несмотря на возможность отскока, основные опасения рынка не исчезли. Платформы анализа цепочек показывают, что цена биткойна по-прежнему жестко удерживается ниже ключевых скользящих средних, а давление на фьючерсном рынке остается сильным, чистый объем ликвидаций становится отрицательным. Это свидетельствует о том, что текущие продажи остаются реальными. Несколько аналитиков подчеркивают, что любой устойчивый отскок должен быть обусловлен «реальным спросом на спотовом рынке», а не только закрытием коротких позиций в деривативах.

Долгосрочный взгляд: где же дно?
С макроциклической точки зрения, есть одна историческая закономерность: конечное дно предыдущих медвежьих циклов биткойна обычно формируется ниже уровня 0.618 по Фибоначчи. Исходя из этого, ключевой уровень коррекции в этом цикле примерно около 5.7万美元. Если рынок последует этой исторической модели, то не исключено дальнейшее снижение до района 4.2万美元. Это должно насторожить инвесторов, ожидающих V-образного разворота.

Сейчас рынок находится в противоречивой и важной точке: краткосрочные экстремальные настроения и структура деривативов создают условия для отскока, но среднесрочные структурные восстановления требуют времени.

Достигнет ли 6万美元 уровня прочного дна, возможно, будет зависеть от изменений глобальной макроликвидности и от того, смогут ли каналы, такие как биткойн-ETF на спотовом рынке, обеспечить постоянный приток капитала.

Для инвесторов важно сохранять разумность в состоянии «极度恐惧», одновременно обращая внимание на потенциальный отскок и проявляя уважение к возможному более глубокому откату. Возможно, именно это и есть наиболее осторожная стратегия в текущих условиях. Рынок испытывает терпение и веру всех участников.