Полный анализ ETF на криптовалюты: от знакомства с спотовыми и фьючерсными ETF до освоения инвестиционных стратегий

Инвестиции в виртуальные валюты ранее считались высокоспециализированной и технически сложной областью, но появление ETF меняет всё. С одобрением в начале 2024 года Комиссией по ценным бумагам и биржам США первых спотовых биткоин-ETF на рынке, активы в области виртуальных валют начинают официально интегрироваться в традиционную финансовую систему. Что это означает для обычных инвесторов? В этой статье вы получите полное представление о механизмах работы виртуальных валютных ETF, их преимуществах и рисках.

Рождение виртуальных валютных ETF: поворотный момент 2024 года

Долгое время Комиссия по ценным бумагам и биржам США выражала озабоченность по поводу рынка спотовых виртуальных валют, сосредотачиваясь на недостатках регулирования и рисках манипуляций. До января 2024 года на рынке существовали только фьючерсные биткоин-ETF, такие продукты были запущены еще в 2021 году, но фактически отслеживали цены будущих контрактов на биткоин, а не напрямую держали реальные активы.

Истинный перелом произошел в начале 2024 года. После тесного сотрудничества с профессиональными кастодиальными организациями и внедрения инновационных механизмов, таких как «протокол совместного мониторинга», Комиссия пришла к выводу, что эти риски управляемы. Одобрение спотовых ETF считается важной вехой на пути виртуальных валют к мейнстриму — это не только технологический прорыв, но и официальное признание виртуальных активов традиционными финансовыми институтами.

Для инвесторов, желающих участвовать в рынке виртуальных валют, это означает, что инвестиции стали проще и прозрачнее. Прошлое требовало изучения сложных концепций блокчейна, управления цифровыми кошельками и защиты приватных ключей, а теперь можно покупать ETF прямо через брокерский счет, как акции.

Как ETF меняет инвестиции в виртуальные валюты: три ключевых преимущества

Снижение порога входа, популяризация виртуальных валютных инвестиций

Традиционные инвестиции в виртуальные валюты сталкиваются с рядом технических сложностей: сложные концепции блокчейна, запутанная работа с цифровыми кошельками, высокие риски управления приватными ключами. ETF полностью упаковывает эти операции в простые ценные бумаги, и инвестору не нужно разбираться в технических деталях — достаточно разместить заявку через привычный интерфейс для торговли акциями. Такой подход превращает виртуальные валюты из «профессиональной области» в «инструмент массового инвестирования».

Защита кастодиальных организаций, значительное повышение безопасности

Обанкротившиеся криптовалютные биржи, хакерские атаки, мошенничество — эти кошмары, ранее преследовавшие инвесторов в виртуальные валюты, теперь не являются неизбежностью. Производители ETF сотрудничают с профессиональными кастодиальными организациями, использующими банковские стандарты безопасности для хранения активов. Все операции прозрачны и контролируются регуляторами. Активы инвесторов больше не зависят от одного торгового платформы, а защищены системой.

Интеграция с традиционными активами, диверсификация портфеля

Включение виртуальных валютных ETF в существующие портфели акций и облигаций позволяет управлять всеми активами в одном отчете, упрощая контроль рисков. Благодаря низкой корреляции с традиционными активами, виртуальные валюты помогают эффективно диверсифицировать общий инвестиционный портфель. Ограниченность предложения виртуальных валют делает их потенциальным средством защиты от инфляции, что делает их привлекательным инструментом для современных инвесторов.

Спотовый ETF против фьючерсного ETF: выбор подходящего инструмента для инвестиций в виртуальные валюты

На рынке виртуальных валютных ETF представлены два основных типа продуктов, и их различия значительно превосходят поверхностное восприятие.

Спотовый ETF работает так: эмитент ETF напрямую покупает и держит реальные биткоины на рынке. При покупке одного единичного ETF, эмитент хранит в сейфе активы в соотношении 1:1. Такая структура обеспечивает точное и своевременное отслеживание цен, а издержки на хранение относительно низки. Спотовый ETF наиболее подходит для долгосрочного инвестирования и тех, кто не планирует часто торговать.

Фьючерсный ETF не держит реальные биткоины, а использует фьючерсные контракты для отслеживания цены. Поскольку он не связан с реальными активами, безопасность теоретически выше. Однако такие ETF подвержены влиянию спредов по фьючерсам и затратам на перенос позиций, что со временем может съедать прибыль. Фьючерсные ETF лучше подходят для краткосрочных трейдеров или хеджирующих стратегий.

Пять ключевых рисков при инвестировании в виртуальные валютные ETF

Хотя ETF упрощают процесс инвестирования в виртуальные валюты, это не исключает рисков. Сам характер виртуальных валют определяет их рисковую природу.

Риск 1: Высокая волатильность цен. И спотовые, и фьючерсные ETF напрямую связаны с ценой биткоина, который по своей природе — актив с резкими скачками. Суточные падения более чем на 10% — обычное явление. Если вы чувствительны к колебаниям или планируете использовать средства в краткосрочной перспективе, стоит подумать.

Риск 2: Возможное отклонение цены ETF от спота. Несмотря на цель отслеживания цены биткоина, из-за управленческих сборов, разницы во времени торгов и рыночных премий/дисконтов, цена ETF может отличаться от спотовой. Особенно в выходные дни, когда рынок закрыт, а биткоин может резко колебаться, ETF придется ждать открытия рынка, что создает риск временной разницы.

Риск 3: Регуляторная среда все еще развивается. Хотя в США одобрен спотовый ETF, в других странах регулирование остается несовершенным. В экстремальных ситуациях разногласия в регуляции могут привести к усилению волатильности, а также к неопределенности для инвесторов.

Риск 4: Различия между продуктами. Спотовый и фьючерсный ETF — не взаимозаменяемые инструменты. Фьючерсные ETF со временем теряют эффективность из-за затрат на перенос позиций, что может привести к существенному отставанию по доходности. Ошибочный выбор продукта может привести к неожиданным убыткам.

Риск 5: Использование сложных производных с высоким кредитным плечом. На рынке существуют обратные и кредитные ETF, а также сложные инструменты с высоким плечом. Они подходят для краткосрочных хеджирующих операций, но не предназначены для долгосрочного держания. Многие розничные инвесторы, неправильно понимая их особенности, несут значительные убытки.

Как выбрать между ETF и прямой покупкой биткоинов: рекомендации для инвесторов

При инвестировании в виртуальные валюты ETF и прямое приобретение — это два разных подхода, каждый со своими плюсами и минусами.

Преимущество ETF — простота использования. Процесс аналогичен покупке акций: торги ведутся через брокерский счет, активы хранятся у профессиональных кастодиальных служб, не нужно управлять приватными ключами или опасаться рисков бирж. Недостаток — торговля ограничена временем работы фондового рынка, что снижает гибкость. ETF идеально подходят для новичков и пассивных инвесторов.

Преимущество прямой покупки биткоинов — полный контроль над активами, возможность участвовать в стекинге, арбитраже и других продвинутых операциях, а также круглосуточный режим торговли. Однако это требует изучения работы кошельков, защиты приватных ключей, выбора бирж — технически сложно и связано с большими рисками и ответственностью.

По стоимости:

• ETF включает управленческие сборы и комиссионные
• Прямая покупка требует оплаты торговых сборов и комиссий за вывод средств

Выбор зависит от частоты сделок и объема капитала.

Основные продукты на рынке виртуальных валютных ETF

На рынке уже представлены несколько качественных виртуальных валютных ETF, и инвесторам рекомендуется выбирать их в соответствии со своими потребностями.

BlackRock выпускает IBIT — крупнейший в мире спотовый биткоин-ETF, благодаря мощи материнской компании и финансовым ресурсам обладает высокой ликвидностью и низкими издержками. Fidelity с ETF FBTC привлекает низкими управленческими сборами и дружелюбным отношением к розничным инвесторам.

Grayscale, преобразованный из траста GBTC, — один из самых старых продуктов в области виртуальных валют. Bitwise специализируется на криптовалютах и активно продвигает образовательные инициативы. ARK Invest под руководством известного аналитика Кэти Вуд создала ARKB, привлекающую инвесторов своим инновационным подходом.

В сегменте фьючерсных ETF ProShares с продуктом BITO — первым одобренным к запуску, обладает самой высокой ликвидностью и подходит для краткосрочной торговли. Их обратный ETF BITI предоставляет возможность зашортить биткоин, что полезно для хеджирования или медвежьих стратегий.

Практические шаги по покупке виртуальных валютных ETF

Из-за сложности и высокой волатильности активов регулирование установило строгие требования к инвестициям. Обычно инвесторы не могут покупать ETF через криптовалютные биржи, но есть два легальных способа.

Первый способ: зарубежные брокеры

Обращение к зарубежным брокерам — самый быстрый и доступный способ:

1. Выбрать брокера, предлагающего торговлю биткоин-ETF
2. Открыть счет онлайн
3. Перевести средства на счет
4. Войти в торговую платформу, найти код ETF (например, IBIT, FBTC), указать количество и разместить заявку

Обратите внимание: при переводе средств возможны комиссии, рекомендуется переводить крупные суммы, чтобы снизить издержки. Доходы по зарубежным ETF учитываются как «доход за границей», при налогообложении важно учитывать лимиты освобождения от налогов.

Второй способ: доверительное управление (для профессиональных инвесторов)

Если вы признаны «профессиональным инвестором», можете через внутренние брокерские услуги инвестировать в зарубежные виртуальные валютные ETF. Критерии профессионального инвестора включают:

• Юридические лица: банки, страховые компании, трастовые организации
• Высокий уровень личных активов: подтверждение наличия не менее 3 млн новых тайваньских долларов или сделка свыше 300 тысяч долларов, а также общий актив не менее 15 млн долларов

Доступ через профессиональные каналы обеспечивает легальность и удобство, однако входные барьеры значительно выше.

Часто задаваемые вопросы

Q: Безопасны ли виртуальные валютные ETF?

A: В сравнении с прямой покупкой криптовалют, ETF действительно более безопасны. Профессиональное хранение, контроль регуляторов и системная защита снижают риски, связанные с традиционными инвестициями в виртуальные валюты. Но «безопасность» не означает «без риска» — волатильность цен остается.

Q: Есть ли другие виртуальные валютные ETF, кроме биткоина?

A: Да. В США уже одобрен спотовый ETF на эфир, его структура схожа с биткоин-ETF. Другие крупные криптовалюты пока находятся в стадии ожидания, в ближайшее время рынок сосредоточится на биткоине и эфире.

Q: Подходит ли виртуальный валютный ETF для долгосрочных или краткосрочных инвестиций?

A: Всё зависит от типа продукта. Спотовый ETF с низкими издержками и высокой точностью отслеживания цен идеально подходит для долгосрочного инвестирования. Фьючерсный ETF из-за затрат на перенос позиций лучше использовать для краткосрочной торговли или хеджирования.

Выбор правильного инструмента для инвестиций в виртуальные валюты влияет не только на доходность, но и на качество инвестиционного опыта. Будь вы новичком или опытным инвестором, понимание механизмов и рисков ETF — первый шаг к успешным вложениям.