Руководство по результатам не оправдало ожиданий, акции поставщиков программного обеспечения NVIDIA резко упали на 20%！

Французский гигант по промышленному программному обеспечению Dassault Systemes SE упал на 21% в начале европейских торгов в среду, близко к самому крупному внутридневному снижению с момента листинга, обусловленного более слабыми, чем ожидалось, результатами четвертого квартала и более слабым прогнозом на 2026 год. После открытия Парижской биржи акции вызвали короткую паузу в торговле и до сих пор упали около 19%.

Согласно данным, собранным Bloomberg, выручка Dassault Systèmes в четвертом квартале составила 1,68 миллиарда евро (около 2 миллиардов долларов), что на 4,1% меньше по сравнению с прошлым годом и ниже ожиданий рынка в 1,74 миллиарда евро. Компания ожидает, что выручка вне МСФО увеличится на 3–5% в 2026 году, что также не соответствует ожиданиям аналитиков.Компания, которую когда-то называл «Центром промышленного ИИ» генеральным директором NVIDIA Дженсеном Хуангом, сталкивается с опасениями, что её традиционный программный бизнес будет заменён новыми инструментами на базе ИИ.

Хотя ранее компания рассматривала волну технологий ИИ как важную движущую силу для промышленных обновлений программного обеспечения, последние результаты показывают, что процесс трансформации не оправдал ожиданий. Команда аналитика JPMorgan Тоби Огга отметила в отчёте:Прогноз роста компании «ниже ожиданий даже самых пессимистичных инвесторов»。 В условиях конкуренции со стороны новых инструментов, таких как генеративный ИИ, слабые рекомендации Dassault Systèmes ещё больше усугубили рыночные опасения по поводу сужения рва традиционного промышленного программного обеспечения.

Поставщики Nvidia столкнулись с трудностями

Хотя NVIDIA является одним из клиентов Dassault Systèmes, который предоставляет ей генеративное 3D-программное обеспечение для виртуальной среды,Однако это партнёрство не смягчило сильную реакцию рынка на слабые показатели.

Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг в интервью CNBC на прошлой неделе заявил, что компания впервые полностью интегрировала технологии платформ CUDA-X, AI и Omniverse в набор инструментов Dassault Systèmes, назвав этот шаг «полностью революционным». Однако,Оптимизм рынка капитала относительно синергии технологий быстро был компенсирован слабыми прогнозами по эффективности.

В условиях сомнения инвесторов Dassault Systèmes ускоряет коммерциализацию промышленного продукта ИИ 3D UNIV+RSES, заявляя, что платформа «возглавит трансформацию промышленного ИИ». Генеральный директор Паскаль Далоз сказал:

«Dassault Systèmes возглавит трансформацию промышленного ИИ с помощью своего промышленного продукта 3D UNIV+RSES. Это не краткосрочная цель, а долгосрочная приверженность переосмыслению того, как отрасли внедряют инновации, функционируют и конкурируют. В 2025 и 2026 годах мы сосредоточимся на строгом исполнении, координируя ресурсы вокруг стратегических приоритетов для достижения измеримого, значимого для отрасли влияния. ”

Общие показатели оказались ниже ожидаемых

Отчет Dassault Systems за четвертый квартал, опубликованный в среду, показал, чтоДоходы от программного обеспечения снизились на 5% в годовом выражении, что снизило общий доход за весь год до 6,24 миллиарда евро (около 7,43 миллиарда долларов США), что ниже рыночных ожиданий Refinitiv в 6,3 миллиарда евро. Среди них годовой доход от программного обеспечения составил 5,64 миллиарда евро,Общий рост остаётся медленным.

Финансовый отчет также сообщил, что скорректированная прибыль на акцию и выручка в размере 1,75 миллиарда евро в четвертом квартале не оправдали ожиданий аналитиков, согласно статистике FactSet. Компания смотрит с осторожностью на 2026 год, ожидая годовую выручку от 6,29 миллиарда до 6,41 миллиарда евро и прибыль на акцию в диапазоне от 1,30 до 1,34 евро, по сравнению с ожиданиями рынка в 6,58 миллиарда евро и 1,37 евро соответственно.

**Из-за снижения спроса клиентов в двух ключевых отраслях — автомобильной и фармацевтической — результаты Dassault Systèmes за четвертый квартал и годовой прогноз оказались недооценёнными.**Впервые компания раскрыла основные данные по показателю годовой операционной нормы (ARR), который измеряет абонентский и регулярный доход, но с четвертого квартала 2023 года он вырос всего на 6%.

Аналитик Jefferies Чарльз Бреннан отметил,В то время как индустрия программного обеспечения ускоряет переход к модели подписки, этот темп роста «может показаться разочаровывающим».

В условиях замедления давления на рост генеральный директор Паскаль Далоз подчеркнул в своем заявлении, что компания стремится к долгосрочной стратегической трансформации. Он сказал, что настоящие преобразования требуют времени, а не краткосрочных целей. Он сказал:

«Наше видение основано на десятилетиях промышленных и научных знаний, и сейчас мы создаём способность воплотить это видение в жизнь.»

Транзакции «SaaSOmsday» распространяются

**Цена акций Dassault Systèmes резко упала, став микрокосмом недавней массовой распродажи в индустрии программного обеспечения как услуги (SaaS).**На прошлой неделе цена акций компании упала более чем на 4% за неделю, поскольку выпуск Anthropic новых инструментов искусственного интеллекта вызвал опасения по поводу конкурентных перспектив поставщиков программного обеспечения и данных.

Айфинн Девитт, старший инвестиционный советник Moneta, заявил, что падение в среду стало очередным проявлением так называемой «SaaS-сделки с концом света». Она сказала:

«Рынок в целом обеспокоен группой победителей, которая лидировала в прошлом году.»

Хотя руководители Dassault Systèmes рассматривают волну технологий ИИ как стратегическую возможность расширения промышленного программного обеспечения, инвесторы по-прежнему явно скептически относятся к темпам и реализации её трансформации. В контексте того, что европейские софтверные компании в целом сталкиваются с ускоренной заменой традиционных продуктов новыми инструментами искусственного интеллекта, восстановление доверия на рынке должно быть более чётким фундаментальным сигналом.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок рискован, и инвестиции должны быть осторожны. Данная статья не является личным инвестиционным советом и не учитывает конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует учитывать, соответствуют ли мнения, мнения или выводы, содержащиеся в этой статье, их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.