Медвежий рынок только на половине пути? Важный анализ от Kaiko Research: 60 000 долларов за биткойн могут стать ключевой «серединой»

С момента резкого снижения цены биткоина до $59 930 в начале февраля 2026 года настроение на рынке продолжает находиться в состоянии переплетения «нейтральности» и «крайней паники». Согласно данным платформы Gate, по состоянию на 11 февраля 2026 года цена биткоина (BTC) составляет примерно $66 840,3, за 24 часа снизившись на 3,41%, а месячный спад уже достиг 23,78%.

В ответ на этот глубокий откат, превзошедший ожидания большинства инвесторов, известное исследовательское агентство Kaiko Research на этой неделе опубликовало важный отчет. Его основная идея заключается в том, что снижение биткоина до $60 000 означает, что половина текущего медвежьего цикла уже пройдена. Этот вывод быстро стал центральной темой в глобальном криптосообществе. В статье Gate мы объединяем последние данные блокчейна, макроэкономическую обстановку и развитие собственной экосистемы платформы Gate, чтобы представить полную логику Kaiko и рационально взглянуть на дальнейшее развитие ситуации.

Техническое определение «половины» медвежьего рынка: от эйфории после халвинга до стабилизации без заемных средств

В отчете Kaiko Research четко указано, что после достижения исторического максимума $126 080 в октябре 2025 года, максимальный откат до начала февраля 2026 года составил 52%. Хотя такой спад в абсолютных цифрах кажется тревожным, анализ исторических циклов за последние 12 лет показывает, что в типичных медвежьих рынках биткоина средний откат обычно составляет от 60% до 68%.

Исходя из этого статистического закона, Kaiko считает, что текущая цена около $60 000 хотя и не является окончательным дном, но служит важной «половинной точкой» с высокой символической значимостью. Более того, агентство отмечает, что полный цикл медвежьего рынка биткоина обычно включает три этапа:

• Этап эйфории после халвинга: цена достигает пика, у розничных инвесторов достигается максимум FOMO (страха упустить возможность) (Q4 2025).
• Этап разворота тренда и снижения заемных средств: цена последовательно пробивает ключевые уровни поддержки, происходит массовое ликвидирование длинных позиций, значительно снижается уровень заемных средств (Q1 2026).
• Этап долгосрочного накопления: цена колеблется в низком диапазоне, инвесторы с высокими затратами постепенно меняют позиции, закладывая основу для следующего бычьего рынка.

График исторического цикла халвинга биткоина. Источник: Kaiko Research

Kaiko делает вывод, что текущий рынок находится на завершающей стадии второго этапа, и скоро перейдет в третий. Этот переход обычно занимает около 12 месяцев, что означает, что в ближайшие полгода основной тенденцией будет «выстраивание дна», а не «разворот вверх».

Двойное подтверждение: on-chain и off-chain показатели — снижение объема торгов и резкое сокращение открытых контрактов

Чтобы подтвердить, что «половина» медвежьего цикла действительно прошла, Kaiko Research представила две важные количественные метрики, которые мы проверили перекрестно:

Источники ликвидности на спотовом рынке истощаются

Данные Kaiko показывают, что суммарный объем спотовых сделок на ведущих 10 централизованных биржах (CEX) снизился с $1 трлн в октябре 2025 года до $700 млрд в ноябре того же года, что составляет снижение на 30%. Несмотря на рост торгов на платформе Gate благодаря инновационным продуктам, таким как Gate TradFi, общий объем торгов превысил $33 млрд, однако в целом по индустрии спекулятивные деньги уходят.

Объем фьючерсных контрактов на биткоин и эфир на топ-10 биржах. Источник: Kaiko Research

Массовое снижение заемных позиций в деривативном рынке

Еще один важный сигнал — снижение открытых контрактов (OI) по фьючерсам на биткоин и эфир с пиковых значений около $29 млрд до примерно $25 млрд, что за неделю составляет снижение на 14%. Наблюдения Gate показывают, что с начала февраля скорость ликвидации заемных позиций заметно выросла, что полностью соответствует характеристикам «половинного» снижения заемных средств в медвежьем цикле по версии Kaiko.

Разногласия на рынке: является ли $60 000 «дном» или «промежуточной точкой»?

Хотя Kaiko склоняется к описанию текущей цены как «половины» цикла, в рынке продолжаются споры о том, является ли $60 000 окончательным дном.

«Оптимистичный» взгляд (локальное дно)

Трейдер Michaël van de Poppe из MN Capital считает, что $60 000 — это локальное дно. Он основывается на том, что индекс относительной силы (RSI) биткоина при достижении $59 930 опустился до уровней, не наблюдавшихся с 2018 и 2020 годов, что свидетельствует о крайнем перепроданном состоянии и, как правило, сигнализирует о завершении краткосрочной распродажи.

«Осторожный» взгляд (еще предстоит дно)

Само Kaiko придерживается более консервативной позиции. Агентство отмечает, что при использовании исторической модели откатов (60-68%) цикл дна биткоина может находиться в диапазоне $40 000 — $50 000. Исследователь Nicolai Sondergaard из Nansen также заявил Cointelegraph, что в данный момент трудно точно сказать, завершился ли четырехлетний цикл, и что волатильность в будущем останется высокой.

Анализ Gate

По текущим данным платформы Gate, 200-недельная скользящая средняя (200W MA) биткоина находится около $68 400. После кратковременного пробоя этого уровня 4 февраля он быстро восстановился, что свидетельствует о сильной технической устойчивости. Значение $61 467,85 — это минимальный прогноз в модели цен на 2026 год, и оно является важным психологическим уровнем поддержки для быков.

Долгосрочные перспективы и развитие экосистемы Gate

Несмотря на низкое настроение на спотовом рынке, Kaiko и Gate не считают текущий этап «спадом», а определяют его как «переоценку».

Фундаментальная ценность остается прочной

Недавний отчет JPMorgan показывает, что соотношение волатильности биткоина и золота достигло исторального минимума 1,5, что в долгосрочной перспективе указывает на справедливую стоимость около $266 000. Хотя эта цифра в текущем году кажется нереальной, она отражает признание со стороны традиционных финансовых институтов долгосрочной роли биткоина как средства сохранения стоимости.

Стратегия Gate в условиях цикла

В условиях давления рынка в феврале 2026 года Gate продолжает внедрять инновации. Общий объем торгов на Gate TradFi превысил $33 млрд, а максимальный дневной объем — более $6 млрд. Торговля контрактами на золото, американские акции, валюту и другие активы становится инструментом хеджирования рисков, связанных с криптовалютами. Кроме того, рынок токенизированных государственных облигаций (RWA) достиг $100 млрд, и Gate считает, что RWA станет ключевым драйвером роста на следующем этапе развития on-chain финансов.

Анализ цен и прогнозы

По последним данным платформы Gate:

Реальные показатели биткоина (BTC):

• Спотовая цена: $66 840,3 (изменение за 24 часа -3,41%)
• Объем за 24 часа: $913,27 млн
• Рыночная капитализация: $1,38 трлн (доля рынка 55,93%)
• Исторический максимум: $126 080 / минимум: $67,81

Прогноз цен на 2026 год:

• Минимальный ожидаемый уровень: $61 467,85
• Максимальный ожидаемый уровень: $98 762,95
• Среднее за год: $69 065

Реальные показатели эфира (ETH):

• Спотовая цена: $1 946,71 (изменение за 24 часа -3,73%)
• Настроения рынка: оптимистичные
• Средний прогноз на год: $2 095,27

Итог

Вывод Kaiko Research о том, что «биткоин достигнет $60 000 или это означает, что медвежий цикл уже половина пройден», — это не просто пессимистический прогноз, а «пробуждающая» статистика, основанная на больших данных. Она напоминает рынку: в этой фазе важно сохранять капитал и диверсифицировать портфель за счет активов, устойчивых к циклическим колебаниям, — это важнее, чем слепо гадать дно.

Для инвесторов текущая стратегия должна заключаться не в попытках поймать «самое низкое» значение, а в постепенном наращивании долгосрочных позиций в диапазоне $60 000–$70 000 с помощью инструментов Dollar Cost Averaging (DCA), использования продуктов Gate TradFi и RWA. Медвежий цикл половина пройдена, и, возможно, за горизонтом уже маячит рассвет, а для рациональных участников рынка время для подготовки уже наступило.