2 миллиарда взрывных дел первой инстанции: Snow Pine Holdings приговорено к штрафу в 1,1 миллиарда юаней, фактический контролер получил пожизненное заключение. План выплаты ожидает решения.

10 февраля вечером, компания ST雪发（002485.SZ） объявила, что Городской народный суд Гуанчжоу 10 февраля вынес публичное решение по делу о мошенничестве с привлечением средств, незаконном привлечении средств у公众、背信运用受托财产 и препятствовании даче показаний, в котором фигурируют связанные с компанией лица:雪松控股, фактический контролер 张劲 и другие.

Однако, ST雪发 заявил, что на момент публикации этого объявления он еще не получил соответствующего судебного решения, окончательный результат будет указан в судебном решении Городского народного суда Гуанчжоу. 11 февраля цена акций ST雪发 достигла лимитного роста и закрылась на уровне 5,05 юаней за акцию, что уже третий день подряд.

Инвестор, участвовавший в судебном заседании, господин Чжао (имя условное), сообщил, что Городской народный суд Гуанчжоу вынес первое судебное решение, согласно которому雪松控股 признана виновной в мошенничестве с привлечением средств и незаконном привлечении средств у населения, и ей назначен штраф в общей сумме 1,1 миллиарда юаней. Фактический контролер雪松控股 张劲 приговорен к пожизненному заключению и конфискации всего личного имущества. Остальные руководители получили тюремные сроки от трех с половиной до пятнадцати лет, с конфискацией незаконно полученных доходов и штрафами от 150 000 до 1 100 000 юаней.

На данный момент соответствующие судебные решения не опубликованы.

雪松控股 признана виновной в мошенничестве с привлечением средств и незаконном привлечении средств у населения

Что касается влияния этого решения на компанию, ST雪发 заявил, что на момент публикации этого объявления деятельность компании идет нормально, решения по делу связанных лиц и 张劲 не окажут существенного негативного влияния на повседневную деятельность компании, не повлияют на ее независимость в бизнесе, активах, структуре, персонале и финансах, и не приведут к существенным изменениям в операционной деятельности компании, а также не нанесут ущерба интересам компании и миноритарных акционеров.

В объявлении указано, что 张劲, помимо того, что является фактическим контролером ST雪发, не занимает в компании никаких должностей. На момент публикации этого объявления он не владеет напрямую акциями ST雪发, однако через компании 广州雪松文化旅游投资有限公司 и 广州君凯投资有限公司 он совместно владеет 378 миллионами акций, что составляет 69,40% уставного капитала компании. Из них, заложено 373 миллиона акций, что составляет 68,50% уставного капитала, а также 373 миллиона акций, находящихся под судебным арестом, что также составляет 68,50%.

Господин Чжао отметил, что судебное заседание 10 февраля длилось примерно 40 минут и состояло только из оглашения судебного решения. Он добавил, что участники были выбраны случайным образом, часть из них — из окрестностей Гуанчжоу, часть — из района Янцзян-Цзянсу.

Он также сделал краткий обзор судебного решения, в котором указано, что雪松控股 признана виновной в мошенничестве с привлечением средств и незаконном привлечении средств у населения, и ей назначен штраф в 1,1 миллиарда юаней; 张劲 признан виновным в мошенничестве, незаконном привлечении средств у населения и злоупотреблении доверенными средствами.

С юридической точки зрения, основное различие между преступлениями незаконного привлечения средств у населения и мошенничеством с привлечением средств заключается в наличии или отсутствии умысла хищения. Первое преступление в основном нарушает порядок финансового регулирования, второе — осуществляется обманом с целью присвоения средств, что более злостно.

«Первое судебное решение не только отражает принцип соразмерности ответственности и наказания, но и подчеркивает нулевую терпимость судебных органов к преступлениям по хищению средств у населения», — отметил он.

Кроме того, по его словам, в судебном решении также указано, что雪松控股 привлекала средства, продавая финансовые продукты 金交所, собрав в общей сложности 596 миллиардов юаней, а к моменту возбуждения дела фактические убытки участников составили более 200 миллиардов юаней. Также было установлено, что雪松控股 через雪松信托 осуществляла злоупотребление доверенными средствами, а разница между входящими и исходящими средствами двух трастовых планов составляла 2,8 миллиарда юаней.

«На сегодняшний день инвесторы в основном обеспокоены вопросами дальнейших выплат, и пока не существует конкретных планов по возмещению», — сказал господин Чжао. В судебном решении также указано, что необходимо взыскать незаконные доходы雪松控股 и ответственных лиц, а также вернуть средства участникам, а также конфисковать имущество, арестованное, задержанное или замороженное в рамках дела. Кроме того, продолжается взыскание других незаконных активов, полученных за счет преступных доходов. Также雪松控股 несет ответственность за разницу в поступлениях и возвратах по двум трастовым планам.

Основы масштабного развития торгового финансирования

雪松控股 ранее был крупной частной компанией в Гуанчжоу, его предшественником был холдинг君华集团, специализировавшийся на недвижимости. В августе 2015 года 张劲 реорганизовал 君华集团 в雪松控股, а затем поставил цель достичь «трех триллионов» — продаж на триллион юаней, активов на триллион и рыночной капитализации на триллион. Компания входила в список Fortune Global 500 четыре года подряд.

До кризиса雪松控股 занималась крупнотоннажным товарным бизнесом, включающим группы по сырьевым товарам, цепочкам поставок, химической промышленности, инвестициям и международным трастам. Также компания приобретала другие компании, например, в 2016 году за 4,8 миллиарда юаней приобрела акции齐翔腾达, а в 2017 году за 4,2 миллиарда юаней —希努尔.

В период с 2015 по 2019 год доходы雪松控股 росли стремительно: 593 миллиарда юаней в 2015 году, 1570 миллиардов — в 2016, 2210 миллиардов — в 2017, впервые вошла в список Fortune 500, заняв 361 место, а затем продолжила рост: 2688 миллиардов в 2018 и 2851 миллиард в 2019 году.

В 2019 году 张劲 приобрел более 100 миллиардов юаней акций 中江国际信托, став его фактическим контролером, и переименовал компанию в雪松国际信托. Тогда же было обещано завершить выплаты по просроченным проектам 中江信托.

Однако за внешним благополучием скрывался фундамент масштабного торгового финансирования. Под этим подразумевается участие различных субъектов в торговле, использующих права на товар, дебиторскую задолженность и другие имущественные права для краткосрочного финансирования через торговлю, гарантии и финансовые инструменты, с целью получения краткосрочного финансирования или увеличения кредитного лимита.

«Торговое финансирование, связанное с фиктивными сделками, созданием ложных доходов или прибыли, подвержено строгому контролю», — отметил он.

В отличие от обычного торгового финансирования, финансируемая торговля предполагает создание фиктивных сделок, чтобы вывести деньги, получить разницу по ставкам или завысить показатели деятельности. Обычно такие операции связаны с крупными суммами, крупнотоннажными товарами и могут осуществляться одними и теми же контролирующими лицами по всей цепочке. Основная модель «雪松系» — использование так называемых «дебиторских задолженностей» как базового актива, через различные финансовые площадки и псевдофинансовые организации для продажи «финансовых продуктов» физическим лицам.

Продолжение взыскания незаконных доходов

В апреле 2021 года проекты雪松控股 по управлению активами начали просрочивать выплаты, связанные с фиктивными «дебиторскими задолженностями», созданными между雪松 и торговыми компаниями цепочки. 30 января 2022 года雪松控股 опубликовала извинительное письмо, в котором 张劲 заявил, что выполнение выплат, запланированных на конец января, невозможно.

В мае 2023 года Гуанчжоуский отдел полиции Хуанпу сообщил о подозрениях в незаконном привлечении средств у населения компанией 广东圆方投资有限公司, входящей в雪松控股. В сообщении указано, что полиция применила к основным подозреваемым меры уголовного преследования, изъяла и арестовала связанные с делом данные и активы, а также призвала ответственных лиц сотрудничать с расследованием и возвращать незаконно полученные доходы. За добровольное сотрудничество и раскаяние возможны смягчения наказания.

С 2024 года в нескольких регионах были возбуждены дела против дочерних компаний雪松控股 за незаконное привлечение средств у населения, а также начаты расследования и обращения инвесторов. В июле того же года прокуратура Гуанчжоу предъявила обвинения компании и руководству по статьям мошенничества и незаконного привлечения средств.

В октябре 2024 года впервые публично состоялось судебное разбирательство по уголовному делу雪松控股, в котором были привлечены 19 физических лиц, включая 张劲, а также сама компания по обвинениям в мошенничестве, незаконном привлечении средств, злоупотреблении доверенными средствами и препятствовании даче показаний.

Также сообщается, что 10 февраля в суде района Юэсюй Гуанчжоу было вынесено первое решение по делу о незаконном привлечении средств у населения, в котором участвовали шесть финансовых консультантов雪松控股.

Господин Чжао отметил, что он участвовал в двух совместных заседаниях по делу в первой половине 2025 года, и представители компании присутствовали. Он узнал, что около 1300 человек привлечены к ответственности, в том числе значительная команда финансовых консультантов.

«В условиях текущего курса на высококачественное развитие экономики и снижение системных рисков суды рассматривают подобные дела, признавая действительность договоров и возвращая финансовую систему к ее основной функции — обслуживанию реальной экономики, что способствует здоровому развитию финансового рынка», — добавил он.