Отложенный отчет по занятости за январь будет опубликован в среду. Вот что ожидать

Объявление о наборе сотрудников размещено в окне бизнеса на Манхэттене 9 января 2026 года в Нью-Йорке.

Spencer Platt | Getty Images

Отчет по занятости в среду даст рынкам много поводов для размышлений, поскольку инвесторы анализируют свежие данные и серию пересмотров.

Экономисты ожидают, что отчет по численности вне сельскохозяйственных предприятий за январь покажет рост, равный нулю или незначительный за месяц. Кроме того, ежегодные пересмотры могут показать, что экономика США с начала 2024 года генерировала мало или вообще не создавала чистых рабочих мест, что еще больше подорвет доверие к состоянию рынка труда.

«Я думаю, прогноз на ноль», — сказал Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics. «Общий консенсус, вероятно, около 50 000. Всё, что ближе к нулю, показывает, насколько хрупка ситуация, насколько она слабая. Всё это происходит без увольнений, но увольнения начнутся. Думаю, мы скоро можем увидеть сокращение рабочих мест.»

Отчет по занятости будет опубликован в 8:30 утра по восточному времени. Он был задержан на пять дней из-за кратковременного закрытия правительства.

смотреть сейчас

VIDEO3:2703:27

Кришна Гуха из Evercore о своих ожиданиях от первого отчета по занятости 2026 года

Money Movers

Официальный прогноз консенсуса по индексу Dow Jones предполагает прирост числа рабочих мест на 55 000, что ниже предыдущих данных и следует за увеличением на 50 000 в декабре. Ожидается, что этого будет достаточно, чтобы сохранить уровень безработицы на низком уровне 4,4%, а годовой рост заработных плат составит 3,7%.

Однако ряд экономистов с Уолл-стрит прогнозируют число ниже ожидаемого. Например, Goldman Sachs ожидает прирост всего на 45 000. С другой стороны, Citigroup прогнозирует рост на 135 000, но связывает это с сезонными искажениями, заявляя, что «скорректированный рост числа рабочих мест … ближе к нулю».

Сокращение предыдущих достижений

Также есть пересмотры, что является болезненной проблемой для Бюро трудовой статистики, которое пытается получать своевременные и актуальные данные.

В сентябре прошлого года БЛС оценило в своих предварительных корректировках, что пересмотры за год до марта 2025 года покажут на 911 000 рабочих мест меньше, чем ранее сообщалось, или примерно половину общего числа. Бюро опубликует окончательные данные в среду, ожидается, что итоговое число будет меньше, но все равно значительным. Например, Goldman оценил его в диапазоне от 750 000 до 900 000, а председатель ФРС Джером Пауэлл несколько недель назад заявил, что оно может быть ближе к 600 000.

Каждый месяц 2025 года, по данным, уже были пересмотры вниз, первоначальные оценки снижены на 624 000, а средний ежемесячный прирост рабочих мест составил менее 40 000. В среду будет опубликован первый пересмотр за декабрь.

БЛС также корректирует модель оценки создания рабочих мест за счет открытия и закрытия предприятий в течение месяца, что также может повлиять на цифры.

В любом случае, пересмотры покажут слабость рынка труда, что, вероятно, привлечет дополнительное внимание Пауэлла и его коллег при определении следующей политики.

Снижение ожиданий

Даже представители Белого дома на этой неделе стараются снизить ожидания.

Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета, который был финалистом на пост председателя Федеральной резервной системы, заявил CNBC, что несколько факторов способствуют тому, что рост числа рабочих мест остается низким, по крайней мере, на данный момент.

Главным из них является усилия администрации по борьбе с нелегальной иммиграцией. Хассетт также отметил рост производительности благодаря улучшениям в области искусственного интеллекта, что сдерживает потребность бизнеса в найме.

«Я думаю, что стоит ожидать немного меньшего числа рабочих мест, что соответствует высокому росту ВВП в настоящее время. … Не стоит паниковать, если вы увидите последовательность чисел ниже привычных», — сказал он в понедельник. «Потому что, опять же, рост населения снижается, а рост производительности стремительно растет. Это необычная ситуация.»

Хассетт добавил, что возможен сценарий, при котором «создание рабочих мест отстает, производительность взлетает, прибыли растут, ВВП растет».

смотреть сейчас

VIDEO8:3508:35

Полное интервью CNBC с директором Национального экономического совета Белого дома Кевином Хассеттом

Squawk Box

В последнее время появились и другие признаки ухудшения ситуации на рынке труда.

Вакансии сократились в декабре до самого низкого уровня с сентября 2020 года, согласно данным БЛС. В то же время запланированные увольнения и наймы показали худший январь с момента глобального финансового кризиса 2009 года, сообщили Challenger, Gray & Christmas. Также ADP сообщил о частных наймах всего 22 000 в январе. С положительной стороны, Homebase сообщил, что малый бизнес в прошлом месяце добавил рабочие места с темпом 3,3%, что лучше, чем 3,1% в январе 2025 года, и значительно выше 1,3% за тот же месяц 2024 года.

С точки зрения ФРС, политики рассматривают тенденции занятости за определенный период, а не за месяц. Большинство чиновников ожидают замедления найма при низком уровне увольнений, что скорее свидетельствует о стабилизации, чем о существенном ослаблении.

В выступлениях во вторник региональные президенты Лори Логан из Далласа и Бет Хаммэк из Кливленда заявили, что считают экономику движущейся вперед, но больше беспокоятся о инфляции, чем о безработице. Они также выразили сомнение в необходимости дальнейших снижения ставок.

«Вместо того чтобы пытаться тонко настраивать ставку по фондам, я предпочел бы проявлять терпение, оценивая влияние недавних снижений ставок и следя за тем, как ведет себя экономика», — сказала Хаммэк. «По моему прогнозу, мы можем оставаться на паузе довольно долго.»