#BTC Эта январская статистика по внефермерской занятости в США значительно превысила ожидания, что в целом является медвежьим сигналом для биткоина и краткосрочно создает давление. Основная логика такова: сильный рынок труда → снижение ожиданий по снижению ставок → рост доходности по американским облигациям/доллару → повышение альтернативной стоимости владения биткоином, отток капитала.

一、核心传导路径（一句话看懂）

- Внефермерская занятость значительно превысила ожидания (13万 против ожидаемых около 7万) + уровень безработицы немного снизился до 4.3% → экономическая устойчивость превзошла ожидания
- Рынок отложил/уменьшил ожидания по снижению ставок ФРС в 2026 году (особенно снизился шанс снижения ставок в июне)
- Доходность 2-летних американских облигаций взлетела до 3.55% (новый недельный максимум), доллар укрепился
- Биткоин — актив с высоким риском и нулевой доходностью: повышается альтернативная стоимость владения, капиталы предпочитают возвращаться в американские облигации/доллар
- Итог: в краткосрочной перспективе BTC склонен к падению, волатильность увеличивается, левериджированные длинные позиции могут быстро ликвидироваться

二、对BTC的具体影响

- 📉 Краткосрочный медвежий сигнал (1–3 дня)
- После публикации данных вероятен быстрый обвал/резкое падение, что может спровоцировать ликвидацию левериджированных длинных позиций
- Давление на вывод средств из спотовых ETF увеличивается (последние периоды наблюдается чистый отток)
- Падение альткоинов обычно сильнее, чем у BTC, что свидетельствует о росте настроений на уклон в сторону защиты
- ⏳ Среднесрочное давление (1–4 недели)
- Усиление ожиданий, что ФРС будет держать ставки "выше дольше" (higher for longer)
- Доходность по американским облигациям на высоких уровнях колеблется, продолжая оказывать давление на оценки рисковых активов
- Возможности для значительного восстановления биткоина ограничены, тенденция к росту маловероятна
- 🧩 Долгосрочное влияние ограничено
- Внефермерская занятость — это данные за один месяц, они не меняют общий курс снижения ставок ФРС (только задерживают его темп)
- Если инфляция снизится и занятость ослабнет, ожидания по снижению ставок вернутся

三、当前市场关键变量（重点看）

1. Доходность 2-летних облигаций США: >3.5% → продолжает оказывать давление на BTC; снижение ниже 3.3% → ослабление давления
2. CME FedWatch: вероятность снижения ставок в июне (сейчас около 50%) → чем ниже, тем больше медвежий сигнал
3. Следующий вторник — публикация CPI: если инфляция превысит ожидания, медвежий эффект усилится; если инфляция снизится, часть риска будет снята
4. Ключевые уровни поддержки и сопротивления для BTC: текущая поддержка — 66 000–67 000, пробой ускорит падение; сопротивление — 70 000–71 000

四、交易层面提示

- Краткосрочно: преимущественно медвежий настрой, лучшее стратегия — продажа на отскоках, строгое управление стоп-лоссами
- Среднесрочно: наблюдение/легкая позиция, дождаться подтверждения политики по CPI и заявлениям ФРС
- Леверидж: снизить объем позиций, избегать использования высокого левериджа в периоды высокой чувствительности к данным