5 проницательных вопроса аналитиков по итогам квартальной отчетности Mercury Systems

5 проницательных вопроса аналитиков по итогам квартальной отчетности Mercury Systems

Радек Стрнад

Вт, 10 февраля 2026 г., 14:38 по местному времени +9 4 мин чтения

В этой статье:

MRCY

+3.86%

Результаты четвертого квартала Mercury Systems были встречены негативной реакцией рынка, несмотря на то, что компания превзошла ожидания Уолл-стрит как по выручке, так и по чистой прибыли по не-GAAP. Руководство объяснило превосходство ускоренными поставками клиентам и активной деятельностью по бронированию, включая значительные расширения франшизных программ и новые победы в дизайне на ключевых рынках роста. Генеральный директор Уильям Л. Бэлхаус подчеркнул, что важную роль в достижении рекордных доходов за первый полугодие сыграла операционная эффективность, особенно в ускорении отгрузки оборудования и улучшении оборотного капитала. Руководство также признало, что значительная часть роста квартала была вызвана переносом поставок, запланированных на более поздние периоды, что повлияло как на итоговые показатели, так и на краткосрочную динамику маржи.

Настало ли время покупать MRCY? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен).

Основные моменты по итогам Q4 2025 Mercury Systems:

**Выручка:** 232,9 миллиона долларов против оценки аналитиков в 210,9 миллиона долларов (рост на 4,4% по сравнению с прошлым годом, превышение на 10,4%)

**Скорректированная EPS:** 0,16 доллара против оценки аналитиков в 0,06 доллара (значительный перевес)

**Скорректированный EBITDA:** 30,02 миллиона долларов против оценки аналитиков в 21,25 миллиона долларов (маржа 12,9%, превышение на 41,2%)

**Операционная маржа:** -4,6%, соответствует тому же кварталу прошлого года

**Заказы на будущее:** 1,5 миллиарда долларов на конец квартала, рост на 7,1% по сравнению с прошлым годом

**Органический рост выручки** составил 3,9% по сравнению с прошлым годом (превзошли ожидания)

**Рыночная капитализация:** 5,12 миллиарда долларов

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, наш любимый раздел в отчетах — вопросы аналитиков. Они не подготовлены заранее и часто могут выявить темы, которых руководству хотелось бы избегать, или темы, ответы на которые сложны. Вот что привлекло наше внимание.

Наши 5 лучших вопросов аналитиков по итогам Q4 Mercury Systems

**Питер Армент (Baird):** спросил о сроках снижения низкомаржинных заказов. Генеральный директор Уильям Л. Бэлхаус объяснил, что хотя часть низкомаржинных заказов сохранится до 2027 года, их влияние уменьшается каждый квартал по мере замещения новых заказов с более высокой маржой.

**Кеннет Джордж Герберт (RBC):** поинтересовался, почему руководство не повысило прогноз, несмотря на стабильное превышение ожиданий. Бэлхаус ответил, что возможность ускорения поставок зависит от наличия материалов в цепочке поставок, что затрудняет уверенное прогнозирование дальнейшего роста в будущих кварталах.

**Кайл Уолтерс (Jefferies):** спросил о сохранении корректировок оценки завершения проекта (EAC) и их влиянии на маржу. Финансовый директор Дэвид Е. Фарнсворт отметил, что сейчас они находятся на нормальных уровнях и снизятся по мере завершения старых программ.

**Майкл Чиармоли (Truist):** попросил разъяснить влияние перераспределения мощностей на незавершенные программы. Фарнсворт признал продолжающиеся усилия по снижению чистого оборотного капитала, но отказался количественно оценить влияние на выручку.

**Ной Попонак (Goldman Sachs):** спросил о структуре международной выручки и перспективах маржи. Фарнсворт оценил международную выручку примерно в 15% от общего объема и указал на продолжающееся снижение затрат и операционную эффективность как ключевые драйверы расширения маржи.

 






Продолжение статьи  

Катализаторы в предстоящих кварталах

В будущем команда StockStory будет следить за (1) темпом преобразования низкомаржинных заказов Mercury Systems в более прибыльные, (2) ростом новой производственной мощности для программ общего процессинга, и (3) реализацией потенциальных преимуществ от увеличения оборонных бюджетов США и других стран, особенно крупных программных контрактов, таких как Golden Dome. Также важными направлениями станут сокращение оборотного капитала и консолидация производственных мощностей.

В настоящее время акции Mercury Systems торгуются по цене 85,30 долларов, снизившись с 99,28 долларов перед отчетностью. Стоит ли покупать или продавать после этого квартала? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен для активных участников Edge).

Лучшие акции для инвесторов высокого качества

Если успех вашего портфеля зависит всего от 4 акций, ваша богатство находится на хрупком основании. У вас есть небольшое окно, чтобы приобрести высококачественные активы, пока рынок не расширился и эти цены не исчезли.

Не ждите следующего шока волатильности. Ознакомьтесь с нашим списком топ-5 акций с сильным импульсом на этой неделе. Это тщательно подобранный список наших Высококачественных акций, которые принесли рынку доходность в 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

В список вошли такие известные компании, как Nvidia (+1326% с июня 2020 по июнь 2025) и менее заметные, такие как Exlservice (+354% за пять лет). Найдите свою следующую крупную победу с StockStory уже сегодня.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее