Sanoma Oyj (FRA:SNQB) Итоги за 4 квартал 2025 года: сильный сегмент обучения способствует прибыли …

GuruFocus News

Чт, 12 февраля 2026 г., 00:02 по местному времени +9 3 мин чтения

В этой статье:

SANOMA.HE

-4,81%

SNQB.F

0,00%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

Дата публикации: 11 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-звонка смотрите полный транскрипт.

Положительные моменты

Sanoma Oyj (FRA:SNQB) зафиксировала улучшение скорректированной операционной прибыли и свободного денежного потока за 2025 год, благодаря сегменту обучения.

Компания достигла значительного снижения долговой нагрузки, показатель левериджа улучшился до 1,8 перед погашением гибридного облигационного займа.

Sanoma Oyj (FRA:SNQB) предложила увеличить дивиденды на 8% до 0,42 доллара на акцию, что свидетельствует о доверии к финансовому состоянию.

В сегменте обучения наблюдается сильный рост продаж цифровых платформ в Польше, поддержанный спросом B2C, а также рост продаж обучающего контента в Нидерландах на 9%.

В медиа-сегменте отмечается рост цифровых подписок, особенно с Ruotu Plus, что компенсирует снижение продаж печатной рекламы и рекламы на телевидении.

Отрицательные моменты

Чистые продажи снизились из-за прекращения контрактов на распространение недорогого обучающего материала и снижения продаж рекламы.

Рекламный рынок остается сложным, снижение продаж рекламы вызвано уменьшением рекламы на телевидении и в печатных СМИ.

Компания столкнулась с тяжелой экономической ситуацией в Финляндии, что повлияло на общие показатели.

Значительное влияние оказало прекращение контрактов на распространение, что привело к убыткам в размере 25 миллионов долларов по сегменту обучения.

Компания ожидает мягкого начала 2026 года на рынке рекламы, постепенное улучшение ожидается позже в году.

Основные моменты Q&A

Внимание! GuruFocus обнаружил 5 предупреждающих признаков у FRA:SNQB.

Оценена ли справедливая стоимость FRA:SNQB? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Вопрос: Можете ли вы количественно оценить влияние солнечной программы на показатели 2025 года? Ответ: Влияние в основном сказалось на денежном потоке, увеличив его за счет снижения затрат на персонал. Меры, предпринятые, были направлены на достижение маржи выше 23% в 2026 году, согласно нашим прогнозам. Реальные преимущества по объемам и затратам на производство станут более очевидными с 2026 года. (Финансовый директор Алекс Грин)

Вопрос: Как идет рост цифровой платформы в Польше, на каком этапе вы находитесь в плане проникновения на рынок и сколько еще есть потенциала для роста? Ответ: У нас около миллиона подписчиков на нашей цифровой платформе в Польше, что создает основу для предложения более персонализированного обучения и контента напрямую родителям и студентам. Есть значительный потенциал для роста за счет постоянного добавления новых продуктов и решений. (Генеральный директор Роб Колкман)

Вопрос: Как продвигаются переговоры по обновлению учебных программ на ключевых рынках, таких как Испания и Польша, и какие сроки следует учитывать? Ответ: В годы с значительным ростом учебных программ расходы опережают доходы, включая затраты на персонал, продажи и маркетинг. Наше сильное положение на рынке, обычно №1 или №2, является отправной точкой для роста. Важную роль играют предпродажные мероприятия во втором квартале, а основная видимость — в третьем. (Генеральный директор Роб Колкман)

Продолжить чтение  

Вопрос: Как вы планируете сбалансировать сделки слияний и поглощений и увеличение дивидендов, учитывая предложенное повышение дивидендов и ужесточение целей по левериджу? Ответ: Наши планы по M&A остаются без изменений, у нас есть около 300 миллионов евро на приобретения. Мы стремимся сбалансировать распределение капитала между дивидендами, внутренними операциями и сделками M&A без проблем. (Финансовый директор Алекс Грин)

Вопрос: Какие ключевые неопределенности в прогнозе по обучению и почему не запланирован рост прибыли в медиа? Ответ: В сегменте обучения ключевыми драйверами роста являются поддержание сильной позиции на рынке и показатели продаж обучающего контента, особенно во время обновления программ. В медиа неопределенность связана с состоянием рекламного рынка, который остается сложным. Мы готовы к стабильному или небольшому снижению рынка. (Генеральный директор Роб Колкман)

Для полного текста конференц-звонка смотрите полный транскрипт.