Заседание по итогам четвертого квартала PJT: наши топ-5 вопросов аналитиков

Заседание по итогам четвертого квартала PJT: наши топ-5 вопросов аналитиков

Адам Хейл

Вт, 10 февраля 2026 г., 14:37 по японскому времени 4 мин чтения

В этой статье:

PJT

-0,20%

Результаты PJT за четвертый квартал вызвали негативную реакцию рынка, поскольку рост выручки отстал от ожиданий аналитиков, несмотря на сильные показатели в основных бизнес-направлениях. Руководство отметило рекордные результаты в реструктуризации и PJT Park Hill за квартал, связывая эти достижения с продолжающимся спросом клиентов на управление обязательствами и альтернативные капитальные решения. Генеральный директор Пол Таубман описал квартал как период «рекордных доходов, рекордной скорректированной предналоговой прибыли и рекордного скорректированного EPS», при этом признавая, что повышенная активность в области реструктуризации охватывает несколько секторов. Финансовый директор Хелен Митс отметила, что увеличение расходов связано с ростом численности сотрудников и расширением офисных площадей в крупных финансовых центрах. В подготовленных комментариях руководства подчеркивалось как операционный прогресс, так и необходимость дальнейших инвестиций для поддержания лидерства на рынке.

Настало ли время покупать акции PJT? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен).

Основные показатели PJT (PJT) за четвертый квартал 2025 года:

**Выручка:** 535,2 миллиона долларов против оценки аналитиков в 540,2 миллиона долларов (рост на 12,1% по сравнению с прошлым годом, отклонение на 0,9%)

**Скорректированный EPS:** 2,55 доллара против оценки аналитиков в 2,40 доллара (превышение на 6,4%)

**Скорректированный EBITDA:** 128,8 миллиона долларов против оценки аналитиков в 129,9 миллиона долларов (маржа 24,1%, отклонение на 0,9%)

**Операционная маржа:** 23,4%, по сравнению с 21,7% в аналогичном квартале прошлого года

**Рыночная капитализация:** 3,94 миллиарда долларов

Хотя нам нравится слушать комментарии руководства, наш любимый раздел в отчетах — вопросы аналитиков. Они не подготовлены заранее и часто могут выявить темы, которых руководству хотелось бы избежать, или темы, ответы на которые сложны. Вот что привлекло наше внимание.

Наши топ-5 вопросов аналитиков по итогам квартального отчета PJT

**Девин Райан (Citizens Bank):** спросил о устойчивости повышенной активности в области реструктуризации. Генеральный директор Пол Таубман ответил, что стрессовые ситуации в отдельных секторах и нормализованный уровень ставок поддерживают постоянный спрос, добавив: «Мы считаем, что вы продолжите видеть активную работу по управлению обязательствами и реструктуризации.»

**Сонг Цзян (Goldman Sachs):** поинтересовался перспективами для коэффициентов компенсации после недавних улучшений. Таубман объяснил, что хотя коэффициент достиг пика, его динамика будет зависеть как от рыночных условий, так и от темпов найма.

**Брендан О’Брайен (Wolfe Research):** спросил о явной разнице между сильными комментариями по реструктуризации и данными по доходам отрасли. Таубман подчеркнул рекордные показатели реструктуризации PJT, отметив, что активность охватывает такие сектора, как здравоохранение, программное обеспечение и розничная торговля.

**Джим Митчелл (Seaport Global Securities):** поинтересовался возможным расширением сделок M&A на средний рынок. Таубман ответил, что снижение количества сделок сосредоточено в сделках стоимостью менее миллиарда долларов, где у PJT меньше экспозиции, но есть возможности увеличить проникновение за счет расширения покрытия спонсоров.

**Майк Браун (UBS):** попросил подробнее рассказать о перспективах вторичного бизнеса PJT Park Hill и первичного привлечения средств. Таубман отметил, что рост обеспечивают вторичные рынки и структурированные продукты, и PJT занимает позицию для увеличения доли рынка по мере расширения этих сегментов.

 






Продолжение истории  

Катализаторы в предстоящих кварталах

В будущем наши аналитики будут следить за (1) сохранением активности в области реструктуризации и управления обязательствами на высоком уровне в различных отраслях, (2) темпами новых сделок M&A и превращением мощного потока проектов компании в выручку, и (3) продолжением роста решений в области частного капитала, особенно в сегментах вторичных и структурированных продуктов. Мы также будем отслеживать дисциплину расходов по мере расширения платформы и кадрового состава PJT.

В настоящее время акции PJT торгуются по цене 162,15 доллара, снизившись с 174 долларов перед отчетом. Находит ли компания точку перегиба, которая оправдывает покупку или продажу? Ответ скрыт в нашем полном аналитическом отчете (он бесплатен для активных участников Edge).

Акции высокого качества для любых рыночных условий

Рынок вырос значительно в этом году — но есть нюанс. Всего 4 акции обеспечили половину всего роста индекса S&P 500. Такая концентрация вызывает у инвесторов тревогу, и не без основания. Пока все вкладываются в одни и те же популярные имена, умные инвесторы ищут качество там, где никто не смотрит — и платят за это в разы меньше. Ознакомьтесь с нашими рекомендациями по акциям высокого качества в нашем топ-5 ростовых акций этого месяца. Это тщательно подобранный список наших High Quality акций, которые принесли рынку доходность 244% за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года).

В список вошли такие известные имена, как Nvidia (+1326% с июня 2020 по июнь 2025) и менее заметные компании, например, Comfort Systems (+782% за пять лет). Найдите свою следующую крупную победу вместе с StockStory сегодня.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее