В США в январе число новых рабочих мест составило 130 тысяч, значительно превысив ожидания. Рынок сократил ставки по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой.

По данным Бюро трудовой статистики США, опубликованным в среду по восточному времени, в январе в США было создано 130 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превышает рыночные ожидания и ставит точку в слабом росте занятости за предыдущий год, а также придает более сильный импульс началу нового года. Это в определенной степени облегчает опасения по поводу замедления рынка труда и поддерживает политику Федеральной резервной системы по сохранению текущих ставок.

Конкретные данные показывают, что после сезонной корректировки в январе было добавлено 130 тысяч рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превышает ожидаемые 55 тысяч, а предварительные показатели за декабрь были скорректированы до 48 тысяч.

Уровень безработицы в январе составил 4,3%, немного ниже ожидаемых 4,4% и достиг минимального уровня с августа 2025 года.

После публикации данных спотовое золото резко упало почти на 40 долларов, индекс доллара резко вырос на 50 пунктов, валюты вне США также резко снизились, а доходность американских государственных облигаций заметно выросла.

Согласно инструменту CME для оценки ставок: вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов к марту составляет 6,0% (до публикации — 21,7%), а вероятность сохранения ставки без изменений — 94,0% (до публикации — 78,3%).

Общий вывод по данным этого отчета — рынок труда остается в режиме «низкого роста», однако масштабы увольнений пока не увеличиваются явно, наблюдается лишь отдельное повышение.

Кроме данных за месяц, Бюро трудовой статистики также опубликовало окончательные исправленные данные за год, завершившийся в марте 2025 года. После сезонной корректировки за 12 месяцев до марта 2025 года число рабочих мест вне сельского хозяйства было скорректировано на снижение на 898 тысяч, что чуть ниже первоначальной оценки в 911 тысяч, сделанной в начале сентября прошлого года, и в целом соответствует ожиданиям Уолл-стрит.

Ранее рынок был осторожен в отношении этого отчета из-за нескольких недавних данных, показывающих замедление роста занятости в частном секторе, планы сокращения штатов и снижение количества вакансий. В том числе и политики, такие как руководитель Национального экономического совета Кевин Хассет, публично призывали к «осторожности» в ожиданиях.

На последнем заседании Федеральной резервной системы в конце января было решено оставить ставку без изменений после трех последовательных снижений. Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что экономика демонстрирует более сильный рост и есть признаки стабилизации рынка труда. Инфляционные данные за январь будут опубликованы в эту пятницу.

За последние несколько месяцев рынок труда в США находился в состоянии «заморозки»: компании не массово увольняли сотрудников, но и замедлили найм новых. Такая ситуация усложняет вход на рынок труда для выпускников и затягивает поиск работы для безработных, зачастую без значительных результатов.

Однако недавно появились и заметные случаи сокращений. В целях сокращения избыточного расширения во время пандемии Amazon и UPS объявили о масштабных планах сокращения персонала в прошлом месяце.

Желание компаний нанимать сотрудников ограничено несколькими факторами. Рост затрат и неопределенность, связанная с частыми изменениями тарифной политики Трампа, заставляют компании проявлять осторожность при расширении штата. Некоторые компании оценивают возможность использования искусственного интеллекта для выполнения большего объема работы, поэтому временно приостанавливают расширение численности сотрудников. В то же время, инициатива Белого дома по выдворению нелегальных мигрантов также создает дефицит рабочей силы в некоторых отраслях.

С другой стороны, в текущих условиях заметно снизился уровень смены работы сотрудниками в поисках лучших возможностей. Это снижение мобильности рабочей силы объективно сужает возможности для нового найма.

Данные за декабрь прошлого года показывают, что основная часть новых рабочих мест в прошлом году была создана в сфере здравоохранения и социальной помощи. Эта отрасль обладает ярко выраженными «контрциклическими» характеристиками: независимо от экономической ситуации спрос на соответствующие услуги остается относительно стабильным.

В то же время в других отраслях наблюдается сокращение штатов. Инициативы администрации Трампа по сокращению государственных расходов через увольнения и добровольные выходы уменьшили численность федеральных служащих. Производственный сектор также продолжает терять рабочие места.

Отчет по занятости вне сельского хозяйства, опубликованный в среду, был отложен из-за временного частичного простоя федерального правительства. В прошлом осеннем правительственный шатдаун длился дольше и оказал более сильное влияние на публикацию данных, что усложнило оценку реальной ситуации на рынке труда.

Экономисты отмечают, что масштабные налоговые и расходные меры, принятые летом прошлого года, включающие налоговые льготы и стимулирующие инвестиции, могут способствовать росту найма в 2026 году, несмотря на сохраняющуюся неопределенность в отношении инфляции и тарифной политики.

(Источник: Caixin)