Уолл-стрит ищет победителей и проигравших в сфере ИИ

Аналитика Джона Тауфиги, CNN

Вторник, 10 февраля 2026 года, 19:00 по местному времени GMT+9, чтение 5 минут

В этой статье:

SMH +1.24%

Фонд, отслеживающий программное обеспечение, потерял 16% в этом году, в то время как ETF, отслеживающий производителей чипов, вырос на 14%. — Spencer Platt/Getty Images

Много лет любые активы, связанные с искусственным интеллектом, были горячим товаром на Уолл-стрит. Но сегодня инвесторы более избирательны, требуют убедительных доказательств того, что компании смогут извлечь выгоду из ИИ-бумa.

Уолл-стрит обсуждает, смогут ли компании-разработчики программного обеспечения защитить свою долю рынка от новых инструментов стартапов в области ИИ. Инвесторы стали скептически относиться к планам крупных технологических компаний строить дата-центры. Но одновременно они продолжают делать ставки на производителей чипов, питающих ИИ-бум.

Некоторые компании по разработке программного обеспечения оказались потенциальными проигравшими в сфере ИИ, в то время как производители аппаратного обеспечения (например, производители полупроводниковых чипов) продолжают оставаться победителями. Популярные ETF подчеркивают это расхождение: ETF iShares, расширяющий технологический сектор программного обеспечения, снизился на 20% в этом году, а ETF VanEck, инвестирующий в полупроводники, вырос на 13%.

«Рост интереса к ИИ поднимал на поверхность множество компаний», — ранее заявил CNN главный стратег Interactive Brokers Стив Сосник. — «Теперь это заставляет Уолл-стрит быть гораздо более избирательной и действительно решать, кто из них победитель, а кто — проигравший. И для этого потребуется гораздо более детальный анализ, а не просто следование за трендом».

Скептицизм по поводу программного обеспечения

На прошлой неделе произошла распродажа акций программных компаний после того, как Anthropic — один из крупнейших мировых стартапов в области ИИ — выпустил новые плагины для своего чатбота Claude. Эти плагины улучшили способность чатбота выполнять задачи, связанные с работой, и вызвали опасения, что такие инструменты ИИ могут снизить потребность бизнеса в существующих подписках на программное обеспечение.

Инвесторы разделились во мнении, было ли снижение цен чрезмерным. Но компании, разрабатывающие программное обеспечение, должны будут адаптироваться к улучшениям в области ИИ, отметил аналитик CFRA Research Анджело Зино.

Компании, которые смогут использовать собственные данные и развивать собственные ИИ-продукты, смогут конкурировать с чатботами вроде Claude, добавил он.

«Нужно быть гораздо более избирательным», — сказал Зино. — «Компании, у которых есть доступ к данным клиентов и которые могут на их основе создавать настоящих (ИИ) агентов, смогут успешно развиваться».

Дэн Айвс, оптимист по поводу технологий и руководитель глобальных исследований в Wedbush Securities, назвал распродажу акций программных компаний «преувеличенной» в своем комментарии в понедельник.

Айвс отметил, что многие клиенты выражают опасения по поводу конфиденциальности и защиты данных, что может стать препятствием для широкого внедрения чатботов общего назначения в бизнесе.

Энтузиазм по аппаратному обеспечению

Несмотря на сомнения в отношении индустрии программного обеспечения, Уолл-стрит уверена, что компании по производству аппаратного обеспечения — победители в сфере ИИ.

Полупроводниковые чипы жизненно важны для ИИ-бумa. Производители чипов, такие как Nvidia (NVDA), выиграли от планов масштабных инвестиций в дата-центры, независимо от одобрения инвесторов по поводу амбиций крупных технологических компаний.

История продолжается

Производители оперативной памяти также показали впечатляющие росты благодаря ожиданиям, что развитие ИИ повысит спрос на хранение данных. Акции Sandisk (SNDK) выросли на колоссальные 1500% за последний год после отделения от Western Digital, компании по хранению данных.

Основатель и CEO Nvidia Дженсен Хуанг выступил на выставке Consumer Electronics Show в Лас-Вегасе 6 января 2026 года. — Patrick T. Fallon/AFP/Getty Images

Различия среди крупных технологических компаний

Выбор победителей и проигравших — задача не из легких, и не всегда очевидно, какие компании смогут превзойти ожидания. Группа «Великолепная Семерка» технологических акций, которая за последние годы поднимала рынок, сейчас расходится.

Крупные технологические «гиперскейлеры», такие как Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) и Alphabet (GOOG), или компании, строящие инфраструктуру для ИИ-бумa, сталкиваются с усиленной проверкой своих планов расходов.

«Я считаю, что сейчас существует больший риск для некоторых из этих компаний по строительству дата-центров, гиперскейлеров, из-за увеличенных затрат», — отметил Зино.

Конечно, некоторые инвесторы делают ставки на то, что масштабное развитие в конечном итоге принесет доходы и прибыль.

Акции Alphabet и Meta выросли на 3% в этом году. Акции Amazon снизились на 10%, а Microsoft — на 14%.

«Я бы сказал, что мы все еще на ранних стадиях долгосрочного инвестиционного цикла, но мы перешли за фазу «бета» или «входи сейчас», когда компании получают награды просто за объявление о расходах на ИИ-капиталовложения», — заявил Кевин МакКаллоуэр, консультант по портфелям в Natixis Investment Managers Solutions, по электронной почте. — «Следующая фаза этого цикла, когда рынок пытается определить победителей и проигравших, скорее всего, останется».

Вопрос о побочных эффектах

Некоторые инвесторы ищут победителей в ИИ-буме, выявляя компании, которые могут выиграть от побочных эффектов.

Например, Caterpillar (CAT) выиграла от расширения дата-центров. Индустриальная и строительная компания достигла рекордных высот во вторник и является лучшей акцией в индексе Dow за этот год, с ростом на 30%.

ИИ-бум также связан с OpenAI, а круговое финансирование между крупными технологическими компаниями, производителями чипов и облачными провайдерами вызывает вопросы о размере и здоровье долгосрочного финансирования отрасли.

Зино из CFRA Research отметил, что компании с финансовыми обязательствами, связанными с успехом OpenAI, могут столкнуться с повышенным вниманием со стороны инвесторов.

В конечном итоге, Уолл-стрит пытается определить лидеров и аутсайдеров инвестиционной темы, которая становится все более сложной по мере развития.

«Победители и проигравшие в революционной технологии часто не ясны годами», — заявил в воскресенье директор Barclays Аджай Раджадьякша.

Старший экономист по рынкам Capital Economics Джеймс Рейли отметил, что, несмотря на рост общего рынка акций, влияние ИИ будет оказывать конкретное воздействие на отдельные компании.

«В конечном итоге, экспозиция компаний к революции ИИ может быть разделена на три категории: те, кто обеспечивает, те, кто принимает, и те, кто подвергается разрушению», — сказал Рейли.

Для получения новостей CNN и информационных бюллетеней создайте аккаунт на CNN.com

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Больше информации