Отчёт о исследовании — 2.11

I. Обзор рынка [Тау Го Ба]

10 февраля А-акции сократили объемы и скорректировались, три основных индекса колебались в диапазоне. По итогам дня Шанхайский индекс вырос на 0,13%, закрывшись на 4128 пунктах, индекс Шэньчжэнь вырос на 0,02%, а индекс创业板 снизился на 0,37%; общий объем торгов на двух рынках составил 2,11 трлн юаней, что на более чем 140 млрд юаней меньше предыдущего дня. За весь день выросло 2195 компаний, снизилось 3128.

Прогноз и размышления по рынку: тренд сместился от восстановления индексов к структурной ротации, возможно ускорение смены силы между секторами. Краткосрочная волатильность немного повысилась, но основная поддержка ключевых линий остается сильной, капитал циркулирует вокруг сильных нарративов, что может привести к более заметной структурной «подарочной» тенденции.

II. Обновление мнения о AI漫剧 0211

Перестройка восприятия: от детской анимации до визуализации интернет-литературы (#空间远比想象的大) Многие ранее считали漫剧 просто детской анимацией, однако漫剧 — это всего лишь носитель видео, созданного AI на текущем этапе, который лучше всего передает идеи интернет-литературы. В сравнении с живыми короткометражками, #AI漫剧 обладает высокой выразительной способностью в жанрах фантастики и сверхреальности. В сегменте низкого уровня рынка аудитория нуждается в бездумных интернет-литературах гораздо больше, чем в анимации. Таким образом,漫剧 постепенно захватывает долю рынка, ранее принадлежащую коротким видео и интернет-литературе, и потенциал рынка может превысить триллион юаней.

Коммерческая цепочка: #AI漫剧 — единственный сценарий, где AI-производство видео действительно достигло PMF (подходящей рыночной точки). Сейчас все крупные компании стремятся войти в сегмент AI漫剧, поскольку после нескольких лет разработки AI им нужен быстрый ROI и канал монетизации. #此外漫剧这个赛道是唯一一个没那么卡基模性能的，# Технологический разрыв между моделями внутри страны и за рубежом практически устранен. Это означает, что конкуренция漫剧 сместилась с вычислительных мощностей к вопросам распространения контента и эффективности производства, #и является наиболее легким для внедрения и монетизации вертикальным сегментом.
Праздник Весны — отличное окно для быстрого проникновения отрасли. Праздничные дни — пик потребления контента. Крупные платформы запустили интенсивные программы стимулирования контента. #Мы ожидаем, что во время праздника Весны漫剧 может быстро выйти за рамки узкого круга и стать популярным развлечением.

Подготовка к Годовщине: Byte链 заслуживает ожиданий! #17 февраля Byte全场场景 AI представит свои достижения на Годовщине. Byte использует этот национальный вход для демонстрации мульти-модальных возможностей AI, таких как Doubao, Seedance 2.0, и другие, #и Byte链 может глубоко развиться в период праздника. Основной актив: 德才股份 (самый аутентичный актив в сфере AI漫剧 Byte)

III. 【DeepSeek — обновление контекста и переоценка цепочки индустрии AI программирования】

Новая модель DeepSeek запущена, способность обработки контекста увеличена с 128K до 1M токенов, что почти в 10 раз повышает емкость информации, теперь она способна обрабатывать длинные тексты уровня «Три тела». Прорыв в обработке длинного контекста по сути усиливает межфайловое понимание, сложное инженерное рассуждение и многократное выполнение задач. В сравнении с зарубежными производителями, одним из ключевых барьеров Claude от Anthropic является #超长Token处理能力. С обновлением знаний до мая 2025 года, реалистичность модели и ее практическая применимость значительно выросли, и ожидания по обновлению кода DeepSeek V4 продолжают расти. #AI программирование переходит от «инструмента для тестирования» к «замене производительности».

Данные и экосистема разработчиков получают приоритетные преимущества. #每日互动 — долгосрочная работа с данными и сервисами для разработчиков, накопление огромной системы меток и ресурсов.

Платформы low-code используют для удовлетворения корпоративных потребностей. #普元信息, 金现代 — интеграция отечественных больших моделей для генерации кода и построения приложений на естественном языке, что открывает возможности для корпоративных сценариев. #卓易信息 — внедрение моделей в среду разработки, усиление практической реализации проектов.

Расширение сценариев для интеллектуальных устройств на стороне клиента. #中科创达, 中科蓝汛, 乐鑫科技 — используют возможности AI-операционных систем для ускорения интеграции умных устройств и приложений.

Обеспечение инфраструктуры вычислительных мощностей. #优刻得, 杭钢股份, 云赛智联 — как отечественные поставщики облачных вычислений и сервисов, выигрывают от роста спроса на обучение и вывод моделей, обладают предсказуемой эластичностью ресурсов.

Ключевое мнение: DeepSeek V4 может стать важным катализатором в секторе AI программирования, рекомендуется строить стратегию по цепочке «данные-экосистема → low-code → IDE →端侧智能体 →基础算力», чтобы воспользоваться синергией технологического обновления и роста доходов.

IV. Электронная ткань: следующий тренд — память или оптоволокно?

Текущая цена на 7628 ткань — 5.2 юаней за метр, максимум предыдущего цикла — 8.8 юаней за метр, цена достигла середины диапазона. Если цена вернется к максимуму, чистая прибыль с одного метра увеличится на 2.7 юаней. Мы рассчитали, что годовая прибыль ведущих компаний увеличится: 巨石 +31 млрд, 中材 +12 млрд, 国际复材 +16 млрд, 宏和 +5.4 млрд, и потенциал еще не полностью учтен рынком. Производство тканей — глобальное ограничение. Специальные ткани имеют эффективность менее трети от толстых тканей, но прибыльность в 5-10 раз выше. Пока существует разница в прибыли, производственные мощности будут смещаться в сторону специальных тканей, а обычные ткани станут дефицитными. #Этот путь уже неоднократно подтвержден в сегментах хранения данных и оптоволокна — высококлассные мощности вытесняют низкоклассные, цены на низкоклассные товары растут. Электронная ткань выходит за рамки строительных материалов и превращается в электронные активы. Вчера вечером 台耀 был вынужден остановить производство из-за нехватки обычных электронных тканей, что подчеркивает их важность. #Выход за рамки — начало переоценки.