Muthoot Microfin Ltd (NSE:MUTHOOTMF) Итоги за третий квартал 2026 года: сильный рост активов под управлением и …

GuruFocus News

Вт, 10 февраля 2026 г., 20:01 по Москве 4 мин чтения

В этой статье:

MUTHOOTMF.BO

-6,40%

MUTHOOTMF.NS

-6,38%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Активы под управлением (AUM):** достигли 13 078 крор, рост на 5,4% по сравнению с прошлым годом и на 4,1% по сравнению с предыдущим кварталом.

**Выдачи:** за последний квартал составили 2 492 крор, в среднем около 850 крор в месяц.

**Портфель индивидуальных кредитов:** достиг 1 097 крор, с почти нулевой просрочкой.

**Операционные расходы (OpEx):** снизились с 7% до 6,5%.

**Коэффициент затрат к доходам:** улучшился до 54%, лучше запланированных 55%.

**Общие проблемные активы (GNPA):** снизились на 137 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 4,4%.

**Чистые проблемные активы (NPA):** улучшились на 7 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом.

**Кредитные издержки:** составили 3,7% за девять месяцев, 3,3% за квартал.

**Эффективность сборов:** улучшилась на 150 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом до 94,8%.

**Рентабельность активов (ROA):** достигла 1,9% за квартал.

**Прибыль после налогообложения (PAT):** составила 62 крор за квартал, 99 крор за девять месяцев.

**Чистая процентная маржа:** достигла 12%.

**Рост доходов:** квартальный рост на 4,8% до 605 крор.

**Предварительная операционная прибыль (PPOP):** выросла на 17,7% до 175 крор по сравнению с предыдущим кварталом.

**Привлечённое финансирование:** за квартал — 2700 крор по конкурентным ставкам.

Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих признаков у NSE:MUTHOOTMF.

Оценена ли справедливо NSE:MUTHOOTMF? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста отчёта о результатах за квартал, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Muthoot Microfin Ltd (NSE:MUTHOOTMF) была признана Институтом финансового включения года и получила награду за ответственное финансирование в области устойчивого развития.

Активы под управлением компании выросли на 5,4% по сравнению с прошлым годом, достигнув 13 078 крор.

Выдачи стабилизировались, значительно увеличившись до 850 крор в месяц, ожидается достижение 1000 крор в месяц в следующем квартале.

Портфель индивидуальных кредитов, полностью цифровой, показал нулевую просрочку и низкий уровень отказов в 9%.

Операционные расходы снизились с 7% до 6,5%, благодаря оптимизации филиалов и цифровым методам сбора.

Отрицательные моменты

Необеспеченный портфель компании остается высоким — 95%, что может создавать риски в условиях волатильных рынков.

Несмотря на улучшения, общие проблемные активы (GNPA) все еще на уровне 4,4%, что относительно высоко.

Стоимость привлечения средств, хотя и снизилась, остается проблемой — 10,4%, с дополнительными затратами в 9,8%.

В прошлом финансовом году компания вынуждена была сделать значительные резервы из-за законодательных изменений в Карнатаке.

Доходность портфеля страдает из-за включения проблемных активов, что влияет на общую прибыльность.

 






Продолжение истории  

Основные моменты Q&A

В: Что вызвало значительный рост чистой прибыли от переоценки в этом квартале? О: Саадф Саид, генеральный директор: Рост связан с доходами от прямого уступки по сделкам за квартал. Также улучшение взыскания просроченных счетов увеличило наш доход от EIS, что способствует повышению доходности.

В: Как изменение структуры заимствований влияет на стоимость фондирования? О: Саадф Саид, генеральный директор: Наши затраты на привлечение средств снизились с 11% в прошлом году до 10,43% в настоящее время, с дополнительными затратами в 9,8%. Мы сосредоточены на структурах PTC для получения лучших ставок и планируем диверсифицировать источники финансирования, включая ECB и другие инструменты.

В: Можете ли вы дать прогноз по чистой процентной марже и росту на следующий финансовый год? О: Саадф Саид, генеральный директор: Мы планируем достичь чистой процентной маржи 12,7% в ближайшие 2-3 квартала. Что касается роста, то ожидаем завершить этот финансовый год с активами под управлением около 14 000 крор и нацелены на 20% рост в следующем году, достигнув примерно 17 000 крор.

В: Какие структурные изменения были внесены для обеспечения предсказуемых кредитных затрат на ближайшие пять лет? О: Саадф Саид, генеральный директор: Мы улучшили процесс кредитного анализа, используя технологии и ИИ для оценки клиентов. Наша стратегия диверсификации и улучшенные инструменты управления рисками позволяют поддерживать кредитные издержки в диапазоне 2-2,5% и ROA на уровне 3-3,5% в долгосрочной перспективе.

В: Каковы перспективы ROE и эффективности сборов в ближайшие годы? О: Саадф Саид, генеральный директор: Мы ожидаем достичь ROA 3-3,5% в течение 3-5 лет, с ROE 14-18%. Эффективность сборов улучшается, значительные суммы взысканы с просроченных счетов, и мы ожидаем дальнейших улучшений в следующих кварталах.

Для полного текста отчёта о результатах за квартал, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее