В редких случаях в истории! Технологические гиганты потрясли рынок! Нацелены на господство в области ИИ!

Google снова выступает на пути к доминированию в области ИИ!

По последним данным, материнская компания Google — Alphabet — планирует выпустить очень редкие облигации со сроком обращения в сто лет. Это впервые с конца 1990-х годов, когда технологические компании выпускали такие сверхдолгосрочные облигации.

В настоящее время Alphabet ищет финансирование для своих беспрецедентных затрат, связанных с амбициями в области искусственного интеллекта. В понедельник компания провела крупнейшее в истории размещение долларовых облигаций на сумму 20 миллиардов долларов, превысив первоначальный прогноз в 15 миллиардов долларов. На прошлой неделе Alphabet заявил, что его капитальные расходы в этом году достигнут 185 миллиардов долларов.

Выпуск облигаций со сроком в сто лет

По информации агентства Bloomberg, материнская компания Google — Alphabet — планирует в рамках крупного займа выпустить очень редкие облигации со сроком обращения в сто лет, что станет первым подобным выпуском с конца 1990-х годов, когда технологические компании впервые выпускали такие сверхдолгие облигации.

Сообщается, что источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что эти облигации будут номинированы в фунтах стерлингов, при этом будут выпущены еще четыре серии облигаций в фунтах. Этот выпуск станет первым для Alphabet в фунтах, и, скорее всего, цена будет установлена во вторник.

Согласно данным Bloomberg, это первый случай с 1997 года, когда технологическая компания выпускает такие экстремальные по сроку облигации, после аналогичного выпуска Motorola. Рынок облигаций со сроком в сто лет в основном контролируется государственными учреждениями и университетами. Для компаний такие сделки редки из-за риска приобретения, устаревших бизнес-моделей и технологического устаревания.

Тем не менее, учитывая огромные суммы, которые технологические компании вынуждены привлекать для поддержания лидерства в области искусственного интеллекта, даже такие редкие сделки вновь появляются.

Гордон Керр, стратег по макроэкономике в KBRA Europe, отметил: «Они хотят привлечь инвесторов, охватывающих широкий спектр — от структурных инвесторов до сверхдлинных. Основными покупателями таких облигаций станут страховые компании и пенсионные фонды, а «подписывающие» их, скорее всего, не будут ждать погашения. Трудно сказать, станет ли это нормой. Даже на рынке государственных облигаций такие практики не являются широко распространенными».

Сообщается, что высокий спрос со стороны британских пенсионных фондов и страховых компаний делает рынок фунтов стерлингов предпочтительным для компаний, ищущих долгосрочное финансирование. Однако, по данным Bloomberg, кроме государственных эмитентов, ранее в этом валютном сегменте выпускали облигации со сроком в сто лет только Electricité de France, Оксфордский университет и благотворительный фонд Wellcome Trust. Все эти облигации были выпущены в 2021 году, когда доходность по фунтам достигла рекордно низких уровней. Из-за высокой длительности (чувствительности цены к изменениям ставок) цены на эти облигации на рынке были значительно ниже номинала.

По данным Bloomberg, облигация Wellcome Trust с самой низкой купонной ставкой оценивается по цене 44,6 пенса за фунт. Цена облигации и доходность движутся в противоположных направлениях. Не все сверхдлинные облигации остаются в рынке: например, розничный продавец J.C. Penney подал заявление о банкротстве всего через 23 года после выпуска облигаций со сроком в сто лет.

Только что в США привлекли 20 миллиардов долларов

В настоящее время Alphabet активно привлекает заемные средства для финансирования своих беспрецедентных затрат, связанных с амбициями в области искусственного интеллекта. Выпуск облигаций со сроком в сто лет осуществляется одновременно с несколькими выпуском в долларовом сегменте.

В понедельник компания провела крупнейшее в истории размещение долларовых облигаций на сумму 20 миллиардов долларов — превысив первоначальный прогноз в 15 миллиардов и установив один из рекордных по объему «книг заказов».

Это масштабное заимствование совпало с тем, что такие технологические гиганты, как Meta и Amazon, объявили о планах увеличить расходы для реализации своих амбициозных проектов в области ИИ. Эти планы вызвали опасения о гонке вооружений в сфере искусственного интеллекта и о возможном давлении на кредитные рынки из-за миллиардных долгов, необходимых для поддержки этой гонки. Однако в понедельник инвесторы, похоже, проигнорировали эти опасения: заявки на покупку облигаций Alphabet превысили 100 миллиардов долларов.

Джорджон Керр, главный инвестиционный директор Wavelength Capital Management LLC, отметил: «Очевидно, что мы не находимся в типичном цикле капитальных затрат. Ранее эти компании были чистыми сберегателями, а сейчас они активно привлекают капитал, чтобы обеспечить ресурсы для конкуренции. Это важный сдвиг, особенно при оценке потенциальных рисков и доходности корпоративных облигаций в США».

На прошлой неделе Alphabet заявил, что в этом году планирует потратить до 185 миллиардов долларов на капитальные расходы, что превышает сумму за последние три года вместе взятую, поскольку компания инвестирует в дата-центры, критически важные для своих амбиций в области ИИ. Эти инвестиции уже способствуют росту доходов, поскольку ИИ стимулирует больше онлайн-поисков.

По мере того, как другие крупные компании увеличивают расходы, капитальные затраты крупнейших технологических компаний США, по прогнозам, достигнут около 650 миллиардов долларов к 2026 году, что вызовет волну финансирования и может привести к появлению революционных технологий, способных полностью изменить мировую экономику. Значительная часть этих затрат финансируется за счет облигационных рынков. На прошлой неделе Oracle выпустила облигации на 25 миллиардов долларов, а объем заявок достиг рекордных 129 миллиардов долларов.

Morgan Stanley прогнозирует, что крупные корпорации в этом году займут 400 миллиардов долларов, что значительно превышает 165 миллиардов долларов в 2025 году. В своем отчете в понедельник руководитель отдела кредитных стратегий в США Вишвас Паткар отметил, что этот выпуск облигаций может привести к рекордным за всю историю объемам выпуска облигаций высокого рейтинга — 2,25 триллиона долларов в этом году. Некоторые аналитики, такие как Натан Розенбаум из JPMorgan, ожидают, что такой масштаб выпусков повысит спреды по корпоративным облигациям.

По оценкам Bloomberg Intelligence, к 2029 году капиталовложения в ИИ, облачную инфраструктуру и дата-центры могут достигнуть 3 триллионов долларов.

Банк Barclays заявил, что накопившийся спрос на слияния и поглощения, а также планы компаний по рефинансированию существующих долгов, вероятно, увеличат общий объем выпуска корпоративных облигаций в этом году, однако основным драйвером останется потребность в финансировании инвестиций, связанных с ИИ.