Новая страсть Америки к азартным играм приводит Kalshi к сбору $871 миллионов в День Суперкубка

Новая страсть Америки к азартным играм достигла апогея в День Суперкубка, когда федерально регулируемый прогнозный рынок Kalshi обработал ошеломляющие 871 миллион долларов торгового объема — большинство из них связано с крупнейшей игрой года в НФЛ. Этот результат стал кульминацией уикенда, в течение которого также «Сиэтл Сихокс» обыграл «Нью-Инглэнд Пэтриотс» со счетом 29–13, но более показательным может оказаться разрыв между традиционными букмекерскими конторами и новым поколением приложений для ставок с финансовым уклоном.​​

Рекомендуемое видео

Революция в азартных играх началась примерно в 2018 году, когда платформы такие как DraftKings и FanDuel воспользовались волной легализации по штатам, и старый стигматизм, разделяющий профессиональный спорт и азартные игры, значительно исчез. Уже давно в европейском футболе существуют сайты азартных игр, спонсирующие футбольные клубы, а Paddy Power в Америке привел к партнерствам с брендами спорта, включая ESPN, НБА и НФЛ.

Теперь данные аналитиков Уолл-стрит и отраслевых исследователей свидетельствуют о том, что контроль букмекерских контор ослабевает, поскольку американцы массово переходят к «контрактам на события» на биржах таких как Kalshi и его крипто-нативный конкурент Polymarket, которые позволяют делать ставки на все — от результатов плей-офф до сокращений процентных ставок и президентской политики. На Kalshi контракты, связанные со спортом, перешли от эксперимента к центру бизнеса, причем только по футболу за последние месяцы объем торгов составлял примерно 90%.​

Уикенд Суперкубка показал, насколько далеко зашло это изменение. Согласно заметке Bank of America Global Research, номинальный объем Kalshi в 871 миллион долларов в преддверии и в день игры в основном был связан с матчем НФЛ. Kalshi подтвердил Fortune, что общий объем всех рынков, связанных с игрой, превысил 1 миллиард долларов. По оценкам BofA, почти пятая часть этого объема пришлась на парлей — многоэтапные ставки, знакомые клиентам букмекерских контор, но теперь оформленные в терминах деривативов и торгов. В то же время акции таких компаний, как DraftKings, FanDuel от Flutter Entertainment и другие, столкнулись с трудностями, поскольку есть свидетельства того, что значительная часть «обработки» переходит на прогнозные рынки даже в сезон, когда традиционные букмекеры должны быть в пике.

Бизнес Kalshi за несколько лет вырос из нишевого прогнозного рынка в мультимиллиардный по объему и сотни миллионов долларов по доходам, с ростом в тройные и даже четверные цифры. Оценка компании выросла примерно до 11 миллиардов долларов к концу 2025 года после раунда финансирования на 1 миллиард долларов.

По словам Kalshi, его отличие от спортивных ставок заключается в структуре работы биржи. «В отличие от букмекерской конторы, которая берет противоположную сторону каждого ставки у клиентов, Kalshi — это биржа, где стороны по сделкам могут встречаться, подобно тому, как работают фондовые и деривативные биржи», — сообщил представитель Fortune. Где спортивные ставки работают как казино, с каждым, кто играет против «дома», Kalshi утверждает, что работает как фондовая биржа, где клиенты торгуют против других клиентов, и важно, что Kalshi не выигрывает, когда проигрывают его клиенты.

Растущая популярность прогнозных рынков

Эта тенденция отчасти экономическая, отчасти культурная. Kalshi и Polymarket позиционируют себя не как казино, а как биржи, где пользователи торгуют контрактами, которые выглядят и ощущаются как финансовые инструменты, с ценами, движущимися в реальном времени, и позициями, которые можно открывать и закрывать как акции. Инвесторы, такие как Sequoia Capital и Founders Fund, описывают эти платформы как «машины правды», утверждая, что связывание денег с политическими и экономическими результатами дает более точные прогнозы, чем опросы или эксперты. На практике это высокое описание сосуществует с очень старым импульсом: желание переживать игру, выборы или даже слухи о знаменитостях с денежной ставкой. День Суперкубка, с его всепроникающей культурой ставок и атмосферой вечеринок, стал идеальной сценой для прогнозных рынков.​

Недавно в подкасте The Important Part от SoFi, в котором участвовал Fortune, Том Ли из Fundstrat заявил, что прогнозные рынки «на самом деле очень полезны, потому что это ближайшее к хрустальному шару». Однако он отметил, что для пользователей это явно «форма азартных игр», и это имеет социальные последствия. Он сказал, что это «действительно большое нововведение для финансовой индустрии», поскольку оно помогает разбивать покупку акций на токенизированные потоки доходов, которые тянутся далеко в будущее. «Тогда это для вас лотерейный билет», — добавил он, потому что если эта дешевая будущая опция сработает, «вы можете заработать гораздо больше, чем покупая всю компанию как акцию».

«Конечно, с этим нововведением и спекуляциями возникают победители и проигравшие. Но это капитализм, верно?» — отметил Ли. Он напомнил, что с 1970-х годов 90% публичных компаний упали в стоимости более чем на 50%, и еще 90% из них упали до нуля, то есть 90% из 90% акций в конечном итоге ничего не стоят.

Со-ведущий Ли, Майкл Льюис, автор The Big Short, возразил. «Это звучит как хорошая вещь», — сказал он. «Но мне кажется, что рынок акций не более здравый, чем до того, как азартные ставки на спорт стали легальными». Льюис удивился «тому, как страна просто перевернула эту тему» и подчеркнул различие между государственно регулируемыми спортивными ставками и прогнозными рынками, такими как Kalshi и Polymarket, которые не регулируются.

Особенно Kalshi удалось лавировать в ситуации, когда его предложения рассматриваются как «событийные контракты», регулируемые CFTC, что отличается от лицензированного штатом азартного бизнеса — несмотря на то, что регуляторы штатов возмущены тем, что многие воспринимают как спортивные ставки под другим названием. Компания активно работает над расширением распространения, заключив заметное партнерство с розничным брокером Robinhood, которое напрямую интегрирует ее рынки в популярные торговые приложения, используемые миллионами американцев. В ночь на воскресенье мобильное приложение Kalshi впервые заняло второе место в американском App Store, опередив большинство популярных соцсетей и развлекательных приложений, в то время как DraftKings занял пятое место — что свидетельствует о том, как быстро прогнозные рынки перешли из нишевого интереса в массовый потребительский продукт.​

Объединяет обе компании вера в то, что новая норма в отношении азартных игр в США достаточно устойчива, чтобы поддержать совершенно новый класс активов. Во время гонки Трампа и Хэррис в 2024 году пользователи сделали ставки на сумму более 3 миллиардов долларов на прогнозных платформах, а предполагаемые шансы контрактов оказались более точными, чем многие громкие опросы. С тех пор самые активные рынки Kalshi варьировались от гонки за мэрство Нью-Йорка до мартовского безумия NCAA, а один турнир NCAA, по сообщениям, собрал более 500 миллионов долларов ставок.​

Для Майкла Льюиса даже спортивные лиги сейчас признают, что спортивные ставки — «дело дьявола». Отмечая все спонсорские соглашения, финансирующие спортивные трансляции и лиги, Льюис заявил, что в бизнес-модели есть серьезная проблема. «Теперь это главный двигатель роста. Оно разлагает спорт. Оно создает ужасные стимулы». Он выразил озабоченность волной скандалов, особенно в студенческом баскетболе, и предсказал, что это будет продолжаться, пока не запретят ставки на проп-ставки в колледжах. В подтверждение его слов, президент NCAA Чарли Бейкер в январе этого года обратился к государственным комиссиям по азартным играм с призывом скорректировать законы и правила штатов, чтобы исключить ставки на отдельные проп-ставки и другие высокорискованные ставки, такие как ставки на первую половину. За несколько часов до этого федеральные прокуроры объявили о нескольких обвинениях по делу о спортивных ставках, связанном с колледж-баскетболом.

Ранее Kalshi ответил на критику Бейкера, отметив, что он регулируется на федеральном уровне, в соответствии с Законом о товарных биржах и сотнями его правил. «Мы как компания также внедрили комплексные внутренние политики по вопросам честной торговли и ответственности, включая системы внутреннего и стороннего наблюдения за торговой деятельностью», — заявил Kalshi. «Мы проводим проверки «Знай своего клиента» для всех, кто торгует на нашей платформе».

Льюис ожидает, что в конечном итоге правительство догонит эту проблему, «но мы оглянемся назад и увидим, что это было не очень хорошо для общества. Говорить об этом сейчас не модно. Особенно это вредно для молодых мужчин. Это молодые мужчины делают ставки. И в основном это рынок молодых мужчин». Льюис согласен с Ли, что «прогнозные рынки — это здорово», но когда речь идет о спортивных ставках, «общество должно взять это под контроль. Это разрушит спорт и разрушит жизни многих молодых людей».

Присоединяйтесь к нам на Саммите по инновациям в рабочем месте Fortune 19–20 мая 2026 года в Атланте. Новая эпоха инноваций в рабочем месте уже наступила — и старые стратегии переписываются. На этом эксклюзивном, насыщенном событиями мероприятии соберутся самые инновационные лидеры мира, чтобы обсудить, как ИИ, человечество и стратегия вновь пересекаются, чтобы переопределить будущее работы. Регистрируйтесь сейчас.