Данные по занятости в США снова отложены, остановка правительства нарушает рыночные ожидания

Частичное «закрытие» правительства США вновь нарушило ожидания рынка. В начале февраля Бюро статистики труда США объявило, что публикация данных о занятости в США, изначально запланированных на 6 числа этого месяца, будет отложена, а также отложила запланированный отчёт о вакансиях в США, что привело к тому, что рынок оказался в ключевом окне данных и столкнулся с глубокой неопределённостью для участников.

Официальное объявление: Время публикации данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах будет определено

Бюро статистики труда США заявило в заявлении, что из-за сбоев в работе некоторых федеральных органов исходные данные по занятости в США и связанные с ними экономические показатели не удалось быть опубликованы вовремя. Эта административная дилемма со стороны Вашингтона напрямую повлияла на восприятие экономики США на мировом рынке в реальном времени.

В то же время Республиканская партия в Палате представителей США заявила, что самостоятельно продвинет процесс одобрения законопроекта о многосекторных ассигнованиях, а «техническое приостановление» федерального правительства продлится как минимум до начала этого месяца. Нормальная работа ряда ведомств, включая Министерство обороны, Министерство образования, Министерство здравоохранения и социальных служб, Министерство труда, Министерство транспорта и Министерство жилищного строительства и городского развития, была затронута.

Нормализация закрытия работы правительства: Выпуск данных неоднократно прерывался

Это не первый случай, когда публикация данных о занятости в США задерживается из-за закрытия работы правительства. Рынок столкнулся с аналогичными потрясениями во время рекордного 43-дневного закрытия правительства прошлой осенью — сентябрьский отчёт по заработной плате в несельскохозяйственных секторах был отложен до 20 ноября, а данные о занятости за октябрь и ноябрь были объединены для публикации 16 декабря, и вся система освобождения долгое время была парализована.

История повторяется, чтобы показать, что влияние таких политических потрясений на публикацию экономических данных стало системным риском для финансовых рынков США. Каждое закрытие оставляет пробелы в данных, оставляя инвесторов и политиков с вакуумом суждений.

Противоречивый рынок труда: дилемма окна данных

Ситуацию усложняет то, что сам рынок труда США полон противоречивых сигналов, а отсутствие данных о занятости в США делает это противоречие ещё более сложным для разъяснения. С одной стороны, ВВП США рос самыми быстрыми темпами за два года за последний квартал, и экономический импульс роста был сильным; С другой стороны, рынок труда слаб — с марта среднее ежемесячное количество новых рабочих мест составляло всего 28 000, что значительно ниже среднего месячного уровня в 400 000 во время волны набора после пандемии в 2021-2023 годах.

Этот «разрыв ножниц» между ростом и занятостью стал более заметным в последнее время. Ведущие компании, такие как Amazon и UPS, объявили о масштабных планах сокращений, что вызывает глубокие сомнения в реальной силе нынешнего рынка труда. Изначально рынок ожидал, что данные по занятости в США покажут 80 000 новых рабочих мест в январе (по сравнению с 50 000 в декабре), но само это ожидание сталкивается с трудностями с проверкой, вызванной задержкой в получении данных.

Куда движется экономика США: диалог о трёх путях развития

В отсутствие данных экономисты начинают изучать возможное направление развития экономики США. Первый сценарий — это ускорение найма с целью адаптации к нынешнему сильному экономическому росту; Второй — противоположный: экономический рост замедляется, чтобы адаптироваться к слабому росту занятости.

Но третий сценарий более примечателен. По мере дальнейшего развития искусственного интеллекта и автоматизации экономика США может реализовать новую модель роста — поддерживать быстрый рост без создания большого количества рабочих мест. Это означает, что сама экономическая система может претерпевать структурные изменения, и традиционная корреляция между данными занятости и роста может нарушаться.

Слепые зоны для политиков: корректировка политики в условиях неопределённости

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл оставил процентную ставку без изменений на прошлом месяце, отметив, что уровень безработицы улучшился, а экономический рост ускорился. Однако задержка с публикацией данных о занятости в США создаст новые проблемы в формировании политики для ФРС и участников рынка — как политики смогут точно оценить реальное состояние экономики США при отсутствии индикаторов рынка труда в реальном времени, стало новым вопросом для Вашингтона.

Закрытие правительства не только нарушило темпы публикации данных о занятости в США, но и поставило мировую рыночную оценку экономических перспектив США в новую ситуацию.