Morgan Stanley начинает освещение компаний по добыче биткоинов в рамках более широкого анализа инфраструктурных компаний

SelfRugger

2026-02-11 23:43:17

Morgan Stanley начинает покрытие майнеров биткоина в рамках более широких инфраструктурных проектов

Джейми Вайлд

Вт, 10 февраля 2026 г., 14:01 по GMT+9 2 минуты чтения

В этой статье:

BTC-USD

+0.28%

+1.33%

MS-PQ

+0.11%

CIFR

+13.78%

WULF

+16.51%

Когда цена биткоина колеблется около 70 000 долларов, снизившись примерно на 40% от своего пика в октябре, Уолл-стрит ищет возможности для майнинговых компаний за пределами криптовалют. В понедельник Morgan Stanley начал покрытие майнеров биткоина Cipher Mining, TeraWulf и Marathon Digital. Банк присвоил Cipher и TeraWulf рейтинги «перекуплено», а Marathon — более осторожный рейтинг «недоценено».

Однако Morgan Stanley не спешит присоединяться к биткоин-бумажке. Вместо этого он рассматривает майнеров скорее как инфраструктурную инвестицию, чем как криптовалютную, поскольку огромная вычислительная мощность, которую они создают для майнинга биткоина, может быть использована и для не криптовалютных целей, например, для искусственного интеллекта.

**ПОДПИСАТЬСЯ: ** Получайте больше наших бесплатных новостей The Daily Upside. **ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: ** Могут ли бывшие руководители Walmart помочь спасти Kroger? и Novo Nordisk подает иск, чтобы уничтожить подделки Hims & Hers в области похудения

Сила будущего

Майнинг биткоина становится менее прибыльным на фоне криптовалютной зимы, и не все майнеры могут выдержать холода. Доходы майнеров на один терахэш (измерение мощности, необходимой для майнинга биткоина) снизились примерно до 35 долларов, по сравнению с 70 долларами, когда биткоин торговался на рекордных уровнях.

По мере снижения прибыльности майнеры закрывают операции, а сложность майнинга — то есть насколько трудно майнерам решать криптографические задачи, чтобы добавлять новые блоки в цепочку — также снизилась. Это может стимулировать майнеров к остановке, увеличивая шансы оставшихся получать оставшиеся награды. Такой механизм помогает вернуть криптовалюту к более стабильной ситуации.

Поскольку количество майнеров, способных получать значительную прибыль, ограничено, компании ищут возможности за пределами биткоина, чтобы максимально использовать построенную ими инфраструктуру:

Bitfarms планирует полностью отказаться от майнинга биткоина, объявив на прошлой неделе о переносе операций в США и смене названия на Keel Infrastructure, чтобы перейти к поддержке искусственного интеллекта.

Hut8 преобразует часть своих майнинговых операций в центры искусственного интеллекта в сотрудничестве с Anthropic. Два майнера, по которым Morgan Stanley начал покрытие — Cipher и TeraWulf — также частично переключились на ИИ.

Выгодно для всех: Morgan Stanley предсказывает, что спрос на электроэнергию для дата-центров может увеличиться на 74 гигаватта с прошлого года до 2028 года. (Для сравнения, 5 гигаватт могут обеспечить энергией крупный город в США.) Но с учетом планируемых дата-центров в США может не хватить около 49 гигаватт. Переход майнеров от криптовалют к другим сферам может снизить этот дефицит и оставить больше прибыли для тех, кто продолжит работать в криптоиндустрии.

Этот материал впервые опубликован на The Daily Upside. Чтобы получать точный анализ и перспективы по финансам, экономике и рынкам, подпишитесь на нашу бесплатную рассылку The Daily Upside.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее

BTC-2,79%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .