От Goldman Sachs до Blackstone — гиганты Уолл-стрит поддерживают: программное обеспечение не рухнет

В связи с недавней сильной распродажей в секторе программного обеспечения, вызванной угрозами искусственного интеллекта (ИИ), руководители крупных финансовых институтов на Уолл-стрит пытаются донести до инвесторов ясный сигнал: слухи о конце эпохи программных компаний сильно преувеличены.

На прошлой неделе акции гигантов программного обеспечения, таких как Salesforce и Adobe, резко упали после новости о запуске нового инструмента стартапом Anthropic, что привело к исчезновению сотен миллиардов долларов рыночной стоимости. Паника на рынке усилилась, инвесторы опасаются, что ИИ заменит традиционные функции программного обеспечения, разрушая бизнес-модели отрасли.

В ответ на это представители Goldman Sachs, Blackstone, Apollo Global Management и KKR на этой неделе выступили с многочисленными заявлениями. Они отметили, что текущая реакция рынка — это «безразличная» распродажа, и хотя ИИ действительно принесет революцию, утверждение, что все компании в сфере программного обеспечения устарели, является слишком широким и необоснованным.

Одновременно с попытками успокоить рынок эти крупные игроки на Уолл-стрит стараются минимизировать свои риски в секторе программного обеспечения. Они подчеркнули, что, несмотря на то, что индустрия всегда была популярной целью для частных инвестиций, диверсификация их портфелей достаточно велика, чтобы выдержать колебания в отдельной отрасли, и некоторые из них уже заранее скорректировали структуру своих позиций.

«Резкий технологический цикл» и вопрос о ценовом влиянии

Несмотря на общий тон успокоения, крупные инвесторы не отрицают, что отрасль стоит перед переменами. Со-руководитель отдела управления активами Apollo John Zito в среду в интервью CNBC прямо заявил, что программное обеспечение не исчезнет, но бизнес-логика изменится.

«В Apollo никто не считает, что программное обеспечение исчезнет. На самом деле, мы считаем, что его использование значительно увеличится,» — сказал Zito, — «просто возникает вопрос — сколько за это придется платить?»

Zito предупредил, что рынок переживет «очень сильный технологический цикл», в ходе которого появятся победители и проигравшие. Он особенно подчеркнул, что не стоит судить о перспективах программных компаний только по текущим доходам, поскольку их показатели пока остаются хорошими. Он привел яркий пример: «Это как говорить, что BlackBerry будет хорошо жить, когда появился iPhone.»

Истоки паники: влияние ИИ на модель подписки

Основным триггером рыночной паники стала новость Anthropic о запуске нового юридического инструмента для своего помощника Cowork, предназначенного для помощи в подготовке документов и исследованиях. Это вызвало опасения инвесторов относительно судьбы различных поставщиков программного обеспечения, что привело к обвалу акций Salesforce и Adobe на прошлой неделе, а затем и к их дальнейшему снижению в среду.

До появления новости Anthropic инвесторы уже были обеспокоены возможным разрушительным воздействием миллиардных инвестиций в ИИ на отрасль. Программные компании традиционно считаются особенно уязвимыми, поскольку их доходы в основном формируются за счет подписок и лицензий.

Многолетняя стабильность и высокая прибыльность программных бизнесов сделали их привлекательными для частных инвесторов и кредитных организаций. Если оценки этих компаний продолжат падать, это может привести к крупным убыткам для инвестирующих структур.

Разделение возможностей: «безразличная» распродажа и шанс для инвесторов

На фоне общего снижения рынка CFO Blackstone Майкл Чи считает, что реакция рынка лишена рациональности. Он заявил во вторник на конференции в США, что хотя недавние сделки в секторе были «безразличными», со временем ситуация начнет раскладываться по-разному.

«Мы ожидаем, что крупные и устойчивые компании получат лучшую защиту и в большинстве случаев станут выгодоприобретателями ИИ,» — отметил Чи. — «Рынок не должен все сразу воспринимать как негатив для всех активов в сфере программного обеспечения.»

Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон на конференции UBS во вторник также выразил схожие мысли. Он признал, что компания ожидает, что ИИ нарушит рынок, но считает, что «рассказы о ситуации за последнюю неделю несколько преувеличены.»

Самозащита гигантов: риск-экспозиция «незначительна»

В то время как крупные институты защищают отрасль, они также уверяют инвесторов в своей безопасности.

CFO KKR Роберт Левин на недавней конференции UBS заявил, что диверсификация инвестиций крупных управляющих активами поможет защититься от влияния ИИ. Он сообщил, что около 15% их частных инвестиционных активов приходится на программное обеспечение, что составляет примерно 7% от общего портфеля.

Левин также отметил, что компания осознает риски, связанные с применением ИИ, и за последние годы продала некоторые бизнесы.

Дэвид Соломон из Goldman Sachs более прямо заявил, что риск-экспозиция Goldman в сфере программного обеспечения «на масштабе всей платформы — ничтожна.»

Риск-уведомления и оговорки

        Рынок подвержен рискам, инвестировать следует осторожно. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности пользователя. Пользователь должен самостоятельно определить, соответствуют ли приведенные мнения, взгляды или выводы его ситуации. За инвестиционные решения несет ответственность он сам.