CVS превзошла квартальные оценки, подтвердив прогноз прибыли по мере реализации плана преобразования

В этой статье

• CVS

Следите за своими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Пешеход проходит мимо магазина CVS в Гринбре, Калифорния, 31 июля 2025 года.

Justin Sullivan | Getty Images

CVS Health во вторник отчиталась о прибыли и выручке за четвертый квартал, превысивших ожидания аналитиков, и подтвердила прогноз по прибыли на 2026 год, что произвело впечатление на инвесторов и сигнализирует о стабильном прогрессе в плане преобразования крупной компании в сфере здравоохранения.

«2024 год был тяжелым для компании. Поэтому 2025 год исправил ситуацию», — сказал финансовый директор CVS Брайан Ньюман в интервью.

CVS, которая управляет одной из крупнейших аптечных сетей в США, ожидает годовую прибыль в диапазоне от 7 до 7,20 долларов на акцию. Это соответствует ожиданиям аналитиков, составляющим 7,17 долларов на акцию, согласно данным LSEG.

Ньюман также заявил, что компания сохраняет прогноз по выручке на 2026 год не менее 400 миллиардов долларов. Аналитики ожидают выручку в 409,77 миллиарда долларов, однако неясно, учитывают ли эти оценки все вызовы, о которых говорил Ньюман.

Он отметил, что этот прогноз включает 20 миллиардов долларов негативных факторов, примерно половина из которых связана с выходом компании из рынка индивидуальных обменов по программе «Доступное здравоохранение» в этом году. Другая половина отражает адаптацию розничного бизнеса к снижению цен на лекарства после сделок «наиболее благоприятной нации», заключенных президентом Дональдом Трампом с более чем дюжиной фармацевтических компаний в последние месяцы.

На прошлой неделе CVS заявил, что более 9000 его аптек принимают дисконтные карты от недавно запущенной платформы Трампа для прямых продаж потребителям, TrumpRx, для подходящих пациентов. Ньюман отметил, что CVS разделяет цель администрации Трампа по снижению затрат. Он добавил, что снижение цен создает новый стартовый уровень, с которого менеджер по фармацевтическим льготам Caremark, входящий в состав компании, сможет договариваться о еще более низких ценах для своих клиентов, «так что мы не рассматриваем это как враждебные отношения».

Ранее CVS заявил, что ожидает роста в этом году за счет возвращения к целевым маржам в своем восстанавливающемся бизнесе страхования Aetna, управляемого частными планами Medicare Advantage, и Caremark.

Ньюман добавил, что основной поставщик первичной медицинской помощи Oak Street Health «улучшается в своей прибыльности» в этом году. Это произошло после того, как CVS решил закрыть 16 убыточных филиалов Oak Street. Для розничного аптечного бизнеса Ньюман отметил, что у компании есть несколько положительных факторов, таких как новые технологические инвестиции, а также новые клиенты, которых CVS приобрела у Rite Aid в прошлом году после ее банкротства.

Инвесторы отметили успех CVS в прошлом году, когда генеральный директор Дэвид Джойнер, вступивший в должность в конце 2024 года, продолжил масштабную реструктуризацию, направленную на исправление многолетних проблем. Компания сократила расходы, перестроила руководство и вышла из менее прибыльных рынков, что помогло росту стоимости акций примерно на 40% за последний год.

Вот что CVS отчиталась за четвертый квартал по сравнению с ожиданиями Уолл-стрит, основанными на опросе аналитиков LSEG:

• Прибыль на акцию: 1,09 доллара скорректированная против ожидаемых 99 центов
• Выручка: 105,69 миллиарда долларов против ожидаемых 103,59 миллиарда долларов

Компания зафиксировала чистую прибыль в размере 2,92 миллиарда долларов, или 2,30 доллара на акцию, за четвертый квартал. Это по сравнению с чистой прибылью в 1,62 миллиарда долларов, или 1,30 доллара на акцию, за тот же период прошлого года.

Исключая определенные статьи расходов, такие как расходы на реструктуризацию и капитальные убытки, скорректированная прибыль за квартал составила 1,09 доллара на акцию.

Выручка CVS за четвертый квартал составила 105,69 миллиарда долларов, что на 8,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом все три бизнес-сегмента показали рост.

Рост по бизнес-единицам

Страховой бизнес принес выручку в 36,29 миллиарда долларов за квартал, что более чем на 10% больше по сравнению с четвертым кварталом 2024 года.

Ньюман отметил, что этот сегмент показал «очень сильный» квартал и ожидает еще одного года улучшения маржи, в первую очередь за счет Medicare Advantage. Бизнес компании по этим частным планам Medicare «продолжает движение к целевым маржам в 3-4% к 2028 году», — сказал он.

Aetna и другие страховщики столкнулись с более высокими, чем ожидалось, медицинскими расходами за последний год, поскольку все больше пациентов Medicare Advantage возвращаются в больницы для процедур, отложенных во время пандемии. Несмотря на высокие медицинские расходы, Aetna и другие страховщики, такие как UnitedHealthcare, по-видимому, становятся лучше подготовленными к управлению этой проблемой в будущем.

Тем не менее, Ньюман отметил: «мы продолжим наблюдать повышенные тренды… Я считаю, что рано делать выводы о чем-либо, кроме разумных прогнозов».

Показатель медицинских затрат сегмента страхования — соотношение общих медицинских расходов к собранным премиям — остался стабильным по сравнению с прошлым годом, на уровне 94,8%. Более низкое соотношение обычно означает, что компания собирает больше премий, чем выплачивает по льготам, что ведет к большей прибыльности.

Ньюман отметил, что главным фактором этого показателя в четвертом квартале стали выплаты Medicaid, осуществленные в конце декабря.

В пресс-релизе CVS также сообщила, что улучшение работы государственного сегмента было компенсировано сдвигами в сроках затрат на лекарства по программе Medicare после изменений в Законе о снижении инфляции, что изменило обычную сезонную схему расходов на рецепты.

Дополнительное освещение в CNBC по вопросам здравоохранения

• Администрация Трампа меняет рекомендации по вакцинации от COVID и детским прививкам — что это значит для вас
• США введут тариф в 100% на брендированные, запатентованные лекарства, если компании не построят заводы внутри страны, говорит Трамп
• Eli Lilly построит завод в Техасе стоимостью 6,5 миллиарда долларов для производства таблеток от ожирения и других лекарств

В прошлом месяце акции страховых компаний Medicare Advantage снизились после того, как администрация Трампа предложила почти неизменные государственные выплаты этим планам в 2027 году. Ньюман заявил, что он не считает, что предложенные ставки отражают текущие тенденции медицинских затрат.

CVS начал диалог с Центрами по Medicare и Medicaid перед окончательным утверждением ставки в начале апреля, добавил он.

Дивизион аптек и потребительского здоровья CVS за четвертый квартал показал продажи на сумму 37,66 миллиарда долларов, что на 12,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

CVS отметил, что рост частично обусловлен увеличением объема рецептов, включая приобретение рецептов у Rite Aid, однако это было компенсировано давлением на возмещение расходов аптекам и влиянием выхода на рынок некоторых генерических препаратов.

Этот сегмент занимается выдачей рецептов в более чем 9000 розничных аптеках CVS и предоставляет другие услуги, такие как вакцинация и диагностические тесты.

Сегмент медицинских услуг CVS за квартал принес выручку в 51,24 миллиарда долларов, что на 9% больше по сравнению с аналогичным кварталом 2024 года.

Этот сегмент включает Caremark, который ведет переговоры о скидках на лекарства с производителями для страховых планов, создает списки лекарств, покрываемых страховкой, и возмещает аптекам стоимость рецептов.