Инфляция потребительских цен в Китае в январе выросла меньше ожидаемого, поскольку сохраняется дефляция цен производителей

Китайские потребители испытывают «стыд за роскошь», аналогичный тому, что происходило в США во время финансового кризиса 2008–2009 годов, говорится в отчёте Bain & Company за июнь.

Jade Gao | Afp | Getty Images

Инфляция потребительских цен в Китае в январе выросла менее чем ожидалось, в то время как дефляция в ценах производителей сохраняется, что свидетельствует о продолжающемся давлении дефляции при отсутствии более сильных стимулов.

Индекс потребительских цен в январе вырос на 0,2% по сравнению с прошлым годом, сообщили в Национальном бюро статистики Китая в среду, что ниже прогнозов экономистов, ожидавших рост на 0,4% по результатам опроса Reuters. В декабре рост составил 0,8%, что является самым высоким показателем за почти три года.

Цены выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже прогнозов экономистов на 0,3%.

Основной индекс потребительских цен (без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители) вырос на 0,8% по сравнению с прошлым годом, замедлившись с 1,2% в декабре.

Индекс цен производителей в Китае снизился на 1,4% по сравнению с прошлым годом, что лучше ожиданий экономистов, предсказывавших снижение на 1,5%, сообщили официальные данные, что замедлило падение с 1,9% в декабре. По сравнению с предыдущим месяцем, инфляция в ценах производителей выросла на 0,4%, что является четвертым подряд месяцем роста, частично обусловленным ростом мировых цен на золото в последние месяцы.

Чживэй Чжан, президент и главный экономист компании Pinpoint Asset Management, заявил, что данные были искажены из-за времени празднования Лунного Нового года, который в этом году приходится на середину февраля, после того, как в прошлом году он проходил в январе. «Это несоответствие усложняет интерпретацию макроэкономических данных», — отметил Чжан.

Завьер Вонг, аналитик рынка в eToro, поддержал мнение о искажениях, связанных с праздниками, отметив, что «в прошлом январе в ценах уже заложена большая праздничная активность, тогда как в этом январе — нет».

«Гораздо разумнее рассматривать январь и февраль как объединённый показатель, а не анализировать их отдельно», — отметил Вонг.

Дефляция на фабричных ценах продолжается более трех лет, что негативно сказывается на прибыльности производителей, которые сталкиваются с низким уровнем потребительского доверия и сбоями в производстве, вызванными торговой политикой США, большую часть прошлого года.

Вторая по величине экономика мира выросла на 5% в прошлом году, что соответствует официальной цели Пекина, благодаря устойчивому росту экспорта в страны, не входящие в США.

Китай испытывает трудности с преодолением дефляционного давления с конца пандемии, что обусловлено затяжным спадом на рынке недвижимости и неопределенностью на рынке труда. Власти пытаются ограничить ценовые войны в различных отраслях, где избыточные мощности привели к избытку товаров и вынудили компании снижать цены.

Политики предпочитают считать инвестиции основным драйвером роста, одновременно рассматривая стимулы как «однократный импульс», который увеличивает долговую нагрузку, — говорится в заметке Четана Ахя, главного экономиста Morgan Stanley по Азии, в среду.

Давление дефляции и спад на рынке недвижимости привели к снижению соотношения налоговых поступлений к ВВП Китая на 4,8 процентных пункта с 2021 года, до 17,2%. В то же время, соотношение государственного долга к ВВП выросло на 40 процентных пунктов с 2019 года, достигнув 116% в 2025 году, согласно данным банка Wall Street.

Это всё ещё ниже федерального долга США по отношению к ВВП, который в 2025 году составит 124%, согласно официальным данным.

Ожидается, что ведущие политики представят экономические цели на текущий год на парламентском заседании в следующем месяце.

В полугодовом отчёте, опубликованном во вторник, Народный банк Китая подтвердил свою решимость реализовать «адекватно мягкую» денежно-кредитную политику для поддержки экономики и направления цен к «разумному восстановлению».