USD/INR стабилизируется после вмешательства RBI; конвертация 0,5 миллиона долларов в рупии Контекст

Индийская рупия продемонстрировала заметное укрепление по отношению к доллару США, курс USD/INR резко снизился после скоординированных действий центрального банка Индии. На практике это означает значительную динамику валюты — 0,5 миллиона долларов в рупиях конвертируются примерно в 42-43 миллиона рупий в зависимости от точного курса, что иллюстрирует волатильность, влияющую как на трейдеров, так и на бизнес в регионе.

Поддержка RBI способствует восстановлению рупии на фоне капитальных давлений

Представители Резервного банка Индии указали, что государственные банковские учреждения активно поставляют доллары США как на спотовом, так и на внебиржевом рынке форвардов, согласно участникам рынка. Пара USD/INR снизилась более чем на 1% от своего пика 91,56 и сейчас торгуется около уровня 90,00, поскольку усилия по интервенциям центрального банка набирают обороты. Этот шаг отражает растущие опасения относительно динамики рупии по сравнению с региональными коллегами — с начала года индийская валюта обесценилась примерно на 6,45% по отношению к доллару.

Несколько факторов оказали давление на валюту Индии, в том числе значительное сокращение инвестиций со стороны иностранных институциональных инвесторов. Только в декабре зафиксированы оттоки на сумму 2345,75 крор рупий, поскольку глобальные управляющие фондами пересматривали свои позиции в Индии. Основной причиной является частичное застопоривание торговых переговоров между Нью-Дели и Вашингтоном. Отсутствие двустороннего торгового соглашения ограничивает доступ индийских импортных секторов к долларовым поставкам, что дополнительно ослабляет спрос на внутреннюю валюту.

Длительный торговый тупик усилил конкуренцию за иностранную валюту среди индийских импортеров и компаний, стремящихся урегулировать международные обязательства. Эта нагрузка частично компенсирована прямыми интервенциями RBI на рынке. За последние одиннадцать месяцев иностранные институциональные инвесторы зафиксировали семь случаев чистых продаж, что подчеркивает постоянную проблему для политиков, пытающихся стабилизировать рупию.

Руководство центрального банка и прогнозы по процентным ставкам

Глава RBI Санжай Мальхотра недавно заявил, что денежные условия останутся стимулирующими в среднесрочной перспективе, предоставляя ориентиры участникам рынка в условиях неопределенности экономики. В комментариях для Financial Times Мальхотра отметил, что последние показатели ВВП содержали неожиданные данные, требующие улучшения методов прогнозирования в центральном банке.

Глава также подчеркнул возможные экономические последствия потенциального торгового соглашения между США и Индией, оценив, что такое соглашение может добавить от 0,3% до 0,5% к ежегодному росту ВВП. Этот взгляд подчеркивает, насколько тесно связана траектория рупии с более широкими торговыми переговорами и макроэкономической координацией между двумя странами.

Динамика рынка: доллар восстанавливается после новых данных

Доллар США восстановился после недавних минимумов, индекс доллара вырос на 0,17% и колебался около 98,40 во время азиатской торговой сессии в среду. Ранее индекс опустился до восьминедельнего уровня около 98,00, после чего стабилизировался на этой неделе.

Недавние данные по рынку труда показали рост экономической слабости. Совокупные данные по занятости за октябрь и ноябрь показали уровень безработицы 4,6%, что является максимальным с сентября 2021 года. Ситуация с занятостью ухудшилась: в октябре было уволено 105 000 человек, а в ноябре добавлено 64 000 новых рабочих мест. Инструмент CME FedWatch в настоящее время предполагает, что Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений на январском заседании 2026 года, а аналитики считают, что недавняя слабость экономики недостаточна для изменения политики.

Розничные продажи в октябре оказались разочаровывающими: показатели месяц к месяцу остались на уровне, не достигнув ожидаемых 0,1% роста. В то же время предварительные индексы менеджеров по закупкам показывают умеренную активность частного сектора, при этом индекс Composite PMI составил 53,0 по сравнению с 54,2 в ноябре. Эти показатели свидетельствуют о замедлении, но продолжении экономического роста. Внимание рынков будет сосредоточено на публикации индекса потребительских цен за ноябрь в четверг, чтобы оценить траекторию инфляции и возможные последствия для решений центральных банков.

Технический анализ: курс рупии стабилизировался около уровня скользящей средней

USD/INR в настоящее время торгуется по 90,5370, удерживая позицию выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней, расположенной на уровне 90,1278. Техническая структура сохраняет бычий настрой, с продолжающимся восходящим наклоном средней. Индекс относительной силы находится на уровне 59,23, выше порогового значения 50, что подтверждает устойчивый положительный импульс после недавних перекупленных значений.

Если пара удержит позиции выше уровня скользящей средней, дальнейшее повышение вероятно. Ключевая поддержка расположена в зоне между 89,9556 и 89,8364. Закрытие ниже этого диапазона на дневном графике изменит технический настрой на консолидацию, подорвав краткосрочный позитивный прогноз. Пока USD/INR защищает основание скользящей средней, сценарии откатов должны оставаться управляемыми, а потенциал роста — сохраненным.

Фундаментальные факторы рупии: что влияет на оценку валюты

Индийская валюта остается очень чувствительной к внешним условиям, особенно к ценам на нефть, учитывая зависимость Индии от нефтяных импортов, к долларовой силе, отражающей международные нормы расчетов в торговле, а также к направлению капитальных потоков от иностранных инвесторов. Политика центрального банка и уровень процентных ставок являются дополнительными ключевыми переменными, формирующими динамику рупии.

Политика по процентным ставкам влияет на динамику carry trade, когда инвесторы заимствуют в странах с низкими доходностями и вкладывают в рынки с более высокими доходностями. Повышение ставок обычно укрепляет валюту за счет увеличения иностранного спроса. Макроэкономические показатели, такие как инфляция, темпы экономического роста, торговый баланс и приток иностранных инвестиций, также определяют долгосрочную траекторию валюты. Особенно важна инфляция: повышенные темпы роста цен по сравнению с торговыми партнерами обычно негативно сказываются на курсе, увеличивая издержки экспорта и вызывая продажи валюты для финансирования импорта.

Резервный банк балансирует несколько целей, включая поддержание стабильности обменного курса для содействия торговле, контроль инфляции вблизи целевого уровня 4% и управление валютными резервами. Эти приоритеты, в сочетании с внешними шоками и динамикой потоков капитала, в конечном итоге определяют, укрепится или ослабнет рупия по отношению к основным валютам в ближайшее время.