Бычий или медвежий рынок неопределён? Раскройте истинную ценность и эффективность финансовых продуктов Gate с помощью коэффициента Шарпа

К 12 февраля 2026 года индикаторы настроения на рынке криптовалют указывают на тонкую точку равновесия. Цена биткоина (BTC) составляет 67 700,9 долларов, за последние 24 часа снизилась на 2,14 %, откатившись более чем на 46 % от исторического максимума в 126 080 долларов. Эфириум (ETH) временно торгуется по 1969,96 долларов, сократившись примерно на 60 % от исторического пика. Более того, важнейший показатель, измеряющий скорректированную на риск доходность актива — коэффициент Шарпа, недавно опустился до исторического минимума в -10.

Для криптофинансов это важный ориентир. Отрицательный коэффициент Шарпа означает, что продолжение получения сверхдохода за счет колебаний цен уже не компенсирует риск снижения стоимости счета. В статье будет рассмотрено поведение BTC, ETH и GT на разных стадиях бычьего и медвежьего рынка, а также проанализированы реальные данные продуктов Gate для защиты капитала и плавающих инвестиций в текущем цикле.

Коэффициент Шарпа вошел в «глубокую воду»: история не повторяется просто так, но рифмы остаются

Основная идея коэффициента Шарпа — «сколько сверхдохода можно получить за 1% волатильности». Когда этот показатель постоянно отрицателен и его абсолютное значение растет, рынок обычно находится в одном из двух состояний: либо в состоянии паники и ликвидации позиций, либо в стадии истощения ликвидности и формирования дна.

Текущий коэффициент Шарпа для BTC около -10 — такой показатель наблюдался только в 2018 и 2022 годах. Вспомним эти периоды: в 2018 году BTC упал с 19 000 до 3 200 долларов, а в 2022 — с 69 000 до 15 500 долларов. Хотя текущий медвежий цикл пока не достиг таких экстремальных падений, длительность отрицательного коэффициента Шарпа увеличивается.

Ключевые показатели (данные Gate на 12.02.2026):

• BTC: текущая цена 67 700,9 долларов, откат с максимума — 46,28 %, за 30 дней изменение — -23,78 %
• ETH: текущая цена 1969,96 долларов, откат — 60,18 %, за 30 дней — -32,22 %
• GT: текущая цена 6,9 долларов, откат — 73,40 %, за 30 дней — -32,10 %

Факты рынка: когда основные активы за 30 календарных дней снижаются на 20–30 %, плавающие инвестиции, основанные на спотовых колебаниях, скорее всего, войдут в отрицательную зону коэффициента Шарпа. В то же время, продукты с защитой капитала, несмотря на снижение абсолютной доходности вследствие снижения макроэкономических ставок, имеют преимущество за счет минимизации волатильности — их коэффициент Шарпа в текущий момент заметно выше.

Обзор продуктов с защитой капитала: эффект «стабилизатора» в годы низкого коэффициента Шарпа

Продукты с защитой капитала (срочные, автоматические, с возможностью реинвестирования) не ориентированы на высокую доходность, а на отсутствие риска потери основного капитала и предсказуемость дохода.

Обзор сценариев: 4 квартал 2025 — 1 квартал 2026

В этот период цена BTC снизилась с 80 000 долларов ниже 68 000, ETH — пробил психологическую отметку в 2000 долларов. Если инвесторы в ноябре 2025 года держали плавающие продукты (например, кредитные ETF или алгоритмические стратегии), их чистая стоимость обычно снизилась на 15–30 %. В то же время, продукты с текущими счетами (USDT, автоматический доход) на платформе Gate показывали положительную доходность, колеблюсь в диапазоне 3–8 % годовых.

Сравнение коэффициента Шарпа (ноябрь 2025 — февраль 2026):

• Держание BTC: доходность — -23,78 %, волатильность — около 65 % (годовая), коэффициент Шарпа — -0,36 (по историческим данным)
• Продукт USDT на Gate: доходность — около +1,8 % за 3 месяца, волатильность — 1,8

Вывод: в условиях рынка с отрицательным коэффициентом Шарпа риск-доходность продуктов с защитой капитала значительно превосходит держание основной криптовалюты. Именно поэтому функция «Автоматический доход» в продуктовой линейке Gate стала особенно популярной в феврале 2026 года: пользователи переводят свободные средства в низкорискованные инструменты, получая доход по часам без влияния на ежедневные расчеты.

Обзор плавающих инвестиций: работают только в двух случаях

Плавающие доходные продукты (структурированные, двухвалютные инвестиции, ETF-стратегии) не являются бесполезными, но их эффективность ограничена определенными рыночными условиями.

Сценарий 1: бычий рынок 2023–2024

С октября 2023 по март 2024 года BTC вырос с 27 000 до 73 000 долларов, коэффициент Шарпа оставался положительным. В этот период структурированные продукты, такие как «Зеленая акула», приносили доход в диапазоне 10–25 %, без случаев потери основного капитала.

Сценарий 2: колебания во втором квартале 2025

В апреле — июне 2025 года BTC колебался в диапазоне 80 000–95 000 долларов. Некоторые плавающие продукты (например, диапазонные накопительные) показывали годовую доходность 8–12 %, коэффициент Шарпа был лучше, чем у продуктов с защитой капитала.

Сценарий 3: одностороннее снижение в январе — феврале 2026

Текущий момент: за 30 дней BTC снизился на 23,78 %, ETH — на 32,22 %. Любые плавающие продукты с направленным риском показывают глубокий отрицательный коэффициент Шарпа. Даже GT (Gate Token) за этот период упал на 32,10 %, что отражает влияние сокращения ликвидности внутри платформы на ее активы.

Ключевой вывод: коэффициент Шарпа плавающих продуктов имеет смысл только при цене базового актива выше 20-дневной скользящей средней и при контролируемой волатильности. В текущем состоянии рынка — «нейтральном» или «медвежьем» — риск-доходность трендовых продуктов остается невыгодной.

Текущая стратегия: использовать коэффициент Шарпа как ориентир для распределения в 【Gate Финансы】

На основе вышеизложенного анализа, в текущий момент (февраль 2026) рационально придерживаться принципа «защита капитала — в приоритете, плавающие инструменты — дополнение; краткосрочные, с низким кредитным плечом».

Стратегия 1: Основной портфель — автоматический доход / счета с фиксированным доходом

Подходящие активы: USDT, BTC, ETH, GT

Ожидаемый коэффициент Шарпа: положительный (>0,5)

Продукты Gate: раздел «Финансы» — «Текущие счета», 【Автоматический доход】

Логика: отказаться от точных прогнозов дна рынка, использовать часовые ставки для получения стабильного дохода, компенсирующего возможные убытки по спотовым позициям.

Стратегия 2: Вспомогательный портфель — краткосрочные ETF-торговые соревнования

Подходит для: технических отскоков после экстремальных падений

Ожидаемый коэффициент Шарпа: нейтральный или отрицательный, но с привлекательными шансами

Рекомендуемый пример: текущие ETF-соревнования Gate (с призовым фондом 100 000 USDT)

Важно: эта стратегия подходит только для 24–72 часов, не для долгосрочного инвестирования. Механика «Компенсация убытков по первому ордеру» и «Ежедневные сюрпризы» помогают сгладить негативные эффекты короткого периода.

Стратегия 3: Наблюдательный портфель — экосистема GT

Текущая цена GT: 6,9 долларов, рыночная капитализация — 802,8 млн долларов

Коэффициент Шарпа за последние 30 дней: падение на 32,10 %, волатильность выше, чем у BTC/ETH

Логика: доходность платформенного токена (например, GT с фиксированным или периодическим доходом) зависит от роста торговых объемов и доли рынка. В настоящее время доля Gate — 0,032 % (по рыночной капитализации), что является низким уровнем, подходящим для небольших инвестиций, а не для крупной ставки.

Итог: три урока, которые дает коэффициент Шарпа

• В периоды с отрицательным коэффициентом Шарпа избегайте убытков — это лучший показатель «максимальной» доходности. Для восстановления баланса BTC нужно подняться выше 80 000 долларов, ETH — закрепиться выше 2 400 долларов, чтобы системно улучшить риск-доходность плавающих продуктов.
• Коэффициент Шарпа коррелирует с макроэкономической ликвидностью. В 2026 году прогнозируемая средняя цена BTC — 69 065 долларов, ETH — 2095,27 долларов, что значительно ниже оптимистичных сценариев. Это говорит о том, что весь год рынок будет находиться в диапазоне, а окно для защиты капитала расширится.
• Продуктовая матрица Gate уже покрывает все циклы по коэффициенту Шарпа. От низковолатильных доходных продуктов до активных ETF-соревнований и долгосрочных инвестиций в экосистему GT — инвесторы могут внутренне балансировать активы без обращения к сторонним биржам.