Понимание причин давления на криптовалютные рынки: ликвидации и снижение заемных средств вызывают недавнее снижение

Криптовалютный рынок в настоящее время переживает значительную коррекцию, крупные криптовалюты сталкиваются с существенными препятствиями. Биткойн торгуется около $67 490, снизившись за последние 24 часа на 1,88%, в то время как Ethereum снизился на 2,97%. Solana показывает более резкое падение — на 3,88%, а XRP и BNB упали на 2,34% и 1,17% соответственно. Эта широкомасштабная слабость на рынке отражает более глубокие структурные проблемы, выходящие за рамки обычной ежедневной волатильности — по сути, речь идет о причинах, по которым криптовалюты продолжают испытывать давление на снижение.

Текущие рыночные условия не являются результатом одного негативного заголовка или события. Вместо этого снижение обусловлено систематическим сокращением заемных средств во всей криптоэкосистеме. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился примерно на 4,4% за последний день, что соответствует примерно $26 миллиардам ликвидированных позиций. Анализируя месячный тренд, общий открытый интерес по деривативам сократился примерно на 34%, что свидетельствует о продолжающемся процессе снижения заемных средств уже несколько недель, а сегодняшнее ослабление — скорее ускорение, чем изолированный случай.

Эффект каскада: как ликвидации усиливают давление на рынок

Когда цена Биткойна ослабевает, это вызывает цепную реакцию. За последние 24 часа было ликвидировано примерно $237 миллионов длинных позиций по BTC. Масштаб становится очевиден при рассмотрении более широкого временного интервала: за неделю ликвидации составили около $2,16 миллиарда, а за месяц — более $4,4 миллиарда. Эти ошеломляющие цифры показывают, почему ситуация с заемными средствами в криптовалюте ухудшается — принудительные ликвидации автоматически превращают маржинальные позиции в рыночные ордера на продажу, оказывая дополнительное давление на цены.

Этот механизм объясняет, почему Ethereum и альткоины пострадали сильнее, чем сам Биткойн. Когда трейдеры сталкиваются с каскадами ликвидаций, они сокращают риски по всему портфелю, а не только в Bitcoin. В результате возникает эффект распространения, при котором слабость Bitcoin ускоряет продажи по всему рынку. Альткоины, будучи более волатильными и зачастую с более высоким уровнем заемных средств, в такой ситуации несут непропорциональные убытки.

Помимо ликвидаций: более широкая среда сдерживания рисков

Стресс на рынке выходит за рамки механики ликвидаций. Значительные держатели также становятся объектами опасений. Нереализованные убытки крупных участников рынка Bitcoin достигли почти $900 миллионов, что создает потенциальное давление на продажу при закрытии позиций. Эта неопределенность усиливает нервозность в уже уязвимом рынке, где преобладает настрой избегания рисков.

Давление на продажу распространяется не только на криптовалютные рынки. Глобальные акции в Европе ослабли, а растущие опасения по поводу ужесточения монетарной политики создали настроение избегания рисков во многих классах активов. Когда институциональные инвесторы становятся осторожными, они обычно сокращают экспозицию в более рискованных активах, таких как криптовалюты. Такое скоординированное снижение рисков в традиционных и цифровых рынках усиливает нисходящую динамику, из-за которой крипторынки сейчас испытывают трудности.

Контроль за критическими уровнями поддержки

Уровень в $75 000 является ключевым техническим уровнем поддержки для Bitcoin. Удержание выше этого уровня может обеспечить необходимую стабилизацию рынка. Однако решительный пробой ниже $75 000, скорее всего, переключит внимание на зону поддержки в $70 000. Для Bitcoin и криптовалют в целом, облегчение ситуации зависит от остановки снижения и существенного замедления ликвидационных процессов.

Пока не восстановится покупательский интерес и не снизится активность ликвидаций, волатильность, вероятно, останется высокой, а попытки восстановления — затрудненными. Понимание причин давления на криптовалюты сводится к тому, что рынок вошел в фазу снижения заемных средств, где приоритетом становится снижение системных рисков, а не спекулятивные позиции. Восстановление потребует сочетания стабилизации цен в Bitcoin, снижения активности ликвидаций и более широкого изменения рыночных настроений в сторону избегания рисков.