ГОНКОНГ, 9 февраля (Рейтерс Брейкинвьюс) — Санэ Такаичи одержала победу над конкурентами. Ее Либерально-демократическая партия получила 316 из 465 мандатов на внеочередных выборах в воскресенье в парламенте Японии, обеспечив премьер-министру арх-консерватору первую в послевоенной истории страны однопартийную супербольшинство. Инвесторы могут надеяться, что исторический успех правящей партии снимет давление на сотрудничество с фискально расточительной оппозицией. Но заявленные Такаичи амбиции по оживлению heavily indebted экономики на 4 трлн долларов показывают, что ей не нужен повод для увеличения государственных расходов, что сулит больше потрясений для рынков.

Ее собственные слова, произнесенные по мере поступления результатов, отражают эту решимость: «Эти выборы связаны с крупными политическими сдвигами — особенно в области экономической и фискальной политики, а также укрепления безопасности». Это несмотря на более чем 6%-ное ослабление йены по отношению к доллару США с октября, когда она взяла руководство, и рост доходности долгосрочных государственных облигаций до рекордных уровней из-за опасений по поводу расходов. Теперь она готова удвоить усилия, делая каждую часть своей тройственной политики серьезным предметом внимания.

Информационный бюллетень Reuters Inside Track — ваш незаменимый гид по крупнейшим событиям в мировой спортивной сфере. Подписывайтесь здесь.

Премьер-министр утверждает, что экономика Японии нуждается в стимуле, чтобы повысить заработные платы и восстановить доверие, преодолев рост цен. Но данные, опубликованные в понедельник, показывают, что реальные зарплаты сокращались каждый месяц в 2025 году. Обещание Такаичи приостановить налог с продаж на продукты в размере 8% скорее всего повысит инфляцию.

Она также поддержала возвращение к масштабной фискальной стимуляции, проводимой бывшим премьер-министром Синдзо Абэ, гипотетически позволяя Японии тратить ради роста, достаточного для преодоления опасений по поводу растущего долга или новых пробелов в налоговой базе.

Эти опасения касаются и ее третьего крупного сдвига — в области безопасности. Ее кабинет уже одобрил рекордные 9 трлн йен (57 млрд долларов) на оборону в ответ на военное давление со стороны Китая и требования США. Новое супербольшинство снимает один из главных барьеров для пересмотра пацифистской конституции Японии, позволяя ее силам самообороны стать полноценной армией. Необходимое двухтретье голосов в верхней палате и национальный референдум делают это маловероятным в ближайшее время. Но желание Такаичи иметь регулярную армию делает более вероятной дорогую милитаризацию.

Занимаемые для финансирования всего этого заимствования, скорее всего, повысят стоимость выпуска облигаций, что приведет к росту доходности и ослаблению йены. Это еще больше увеличит издержки для импортозависимой Японии, усиливая инфляцию в тренде, который уже предупредил центральный банк, что может привести к более быстрым повышением процентных ставок, делая выпуск долга еще более дорогим.

Индекс Nikkei 225 (.N225) достиг нового рекордного уровня в понедельник на фоне ожиданий стимулов, однако сопротивление со стороны инвесторов по облигациям и Банка Японии в конечном итоге может ограничить наиболее фискально безответственные цели Такаичи. Обладая мощным политическим мандатом, любые надежды на то, что она не придаст своим политическим целям серьезного значения, выглядят неправдоподобными.

Следите за Хадсоном Локкеттом в Bluesky, открывающей новую вкладку, и X, открывающей новую вкладку.

Контекстные новости

• Правящая Либерально-демократическая партия Японии выиграла 316 из 465 мест на внеочередных выборах 8 февраля в парламенте, обеспечив премьер-министру Санэ Такаичи супербольшинство.
• Арх-консерватор пообещала приостановить налог с продаж на продукты в размере 8%, призвала к возвращению масштабной фискальной стимуляции, проводимой бывшим премьер-министром Синдзо Абэ, и заявила о намерении пересмотреть пацифистскую конституцию Японии.
• Ожидания увеличения государственных расходов привели к рекордному росту доходности долгосрочных японских государственных облигаций и ослаблению йены более чем на 6% по отношению к доллару с октября, когда Такаичи стала лидером ЛДП.

Для получения дополнительных аналитических материалов, подобных этим, нажмите здесь, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редакция: Энтони Карри; Производство: Адитья Сривастав

• Предлагаемые темы:
• Breakingviews

Breakingviews
Рейтерс Брейкинвьюс — ведущий источник аналитики в области финансовых новостей. В качестве бренда Рейтерс для финансовых комментариев мы разбираем крупные бизнес- и экономические истории по мере их появления по всему миру. Глобальная команда из около 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в реальном времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный период полного сервиса по ссылке и следите за нами в X @Breakingviews и на сайте www.breakingviews.com. Все высказанные мнения принадлежат авторам.