Tether нацелен на топ-10 покупателей американских государственных облигаций: как USAT управляет $122 млрд соответствующих резервов, меняя структуру доверия к стабильным монетам

GateBlog · 2026-02-12T04:36:19+00:00

Генеральный директор Tether Бо Хайнс сообщил, что ожидается, что Tether станет одним из десяти крупнейших покупателей американских государственных облигаций, особенно благодаря выпуску нового соответствующего стабильного токена USAT, который поможет достичь этой цели. Взаимодействие между USDT и USAT повысит объемы владения американскими облигациями и укрепит влияние Tether на рынке. Стейблкоины Tether — это не только криптоинструменты, но и ключевые участники американского финансового сектора.

GateBlog

2026-02-12 04:36:19

Генерация тезисов в процессе

2026年2月11日, Нью-Йоркская конференция инвесторов в биткоин прозвучала знаковым сигналом: генеральный директор Tether USA₮ Бо Хайнс публично заявил, что ожидает, что Tether в 2026 году официально войдет в топ-10 крупнейших покупателей американских государственных облигаций. Это заявление не только привлекло внимание к стратегии резервов крупнейшего в мире эмитента стейблкоинов, но и показало, что USAT — новая регулируемая стабильная монета, созданная специально для американского рынка — становится основным двигателем увеличения доли Tether в американских облигациях.

Когда стабильные монеты глубоко связываются с суверенными долговыми инструментами, Tether превращается из простого эмитента криптовалют в полу-государственного участника, влияющего на рейтинг казначейства США.

От «топ-20» к «топ-10»: рост покупательной способности Tether в американских облигациях

Согласно последней отчетности о резервах Tether, 83.11% резервов USDT вложены в краткосрочные американские государственные облигации номинальной стоимостью свыше 122 миллиарда долларов. Такой объем активов по сравнению с иностранными держателями в казначействе США занимает место между Германией и Саудовской Аравией, входя в топ-20 крупнейших держателей американских облигаций.

Бо Хайнс подчеркнул, что только USDT насчитывает около 530 миллионов пользователей, с квартальным ростом в 30 миллионов. По мере расширения базы пользователей Tether вынужден постоянно покупать высоколиквидные активы, номинированные в долларах, чтобы поддерживать 1:1 привязку. Официальный запуск USAT превращает эту «пассивную потребность в резервах» в «активное расширение в рамках регуляции».

USAT: регулируемая опора для повышения доли в американских облигациях

USAT — не просто замена USDT. Это первый стабильный токен Tether, полностью выпущенный в соответствии с федеральной рамочной базе закона GENIUS, принятым в США. Закон требует, чтобы регулируемые стабильные монеты выпускались федеральными лицензированными банками, а их резервы полностью состояли из высококачественных ликвидных активов, таких как краткосрочные американские государственные облигации.

Для этого Tether создала институциональную инфраструктуру соответствия:

Эмитент: первая в США лицензированная федеральная криптобанк Anchorage Digital;
Хранение резервов: ведущий брокер на Уолл-стрит Cantor Fitzgerald.

Эта структура обеспечивает USAT возможность с момента запуска подключаться к основным платежным и расчетным системам США. Бо Хайнс, ранее занимавший должность исполнительного директора криптовалютного комитета при Белом доме и участвовавший в продвижении закона GENIUS, подчеркнул, что его участие дополнительно закрепляет «регуляторную встроенность» продукта USAT.

Двусторонний канал резервов: как USDT и USAT совместно увеличивают долю в американских облигациях

Бо Хайнс отметил, что между USDT и USAT будет установлено «интероперабельность» и «взаимовыгодность». Это означает, что:

глобальные пользователи продолжат пользоваться USDT для безлицензионных, высокоэффективных цифровых долларов;
американские организации смогут через USAT удовлетворять требованиям регуляции, хранения, ончейн-расчетов и федеральных аудитов.

Обе продуктовые линии используют единый резервный пул Tether. Каждый новый выпущенный USAT будет напрямую соответствовать новому приобретению американских облигаций. Учитывая, что потенциальный объем рынка стабильных монет в США может превысить 2 триллиона долларов в ближайшие годы, спрос на облигации через USAT может значительно превысить текущий рост USDT.

Это и есть основание для уверенности Tether в достижении цели — входа в топ-10 крупнейших покупателей.

Рыночные данные: ценовая привязка и эффективность капитала у лидера стабильных монет

По состоянию на 12 февраля 2026 года, по данным Gate:

Цена USDT — 1.00 доллара, изменение за 24 часа +0.0013%, объем торгов — 87,08 миллиарда долларов;
Рыночная капитализация — 184,02 миллиарда долларов, доля рынка — 7.91%;
Объем обращения — 184.02 миллиарда USDT, резервное покрытие — достаточное.

По ценовым колебаниям, за 24 часа USDT достигал максимум 0.9999 доллара и минимума 0.9993 доллара, демонстрируя очень стабильное привязание. Максимальная цена в истории — 1.32 доллара в экстремальных условиях 2018 года, в то время как текущая цена давно закрепилась около 1.00 доллара.

Важно отметить, что годовая волатильность USDT составляет всего -0.028%, практически полностью сглаживая валютные риски. Такой «суперстабильности» не все активы могут добиться — она зависит от постоянных, масштабных владений эмитентом американских государственных облигаций с стабильной доходностью. Tether держит 122 миллиарда долларов в американских облигациях, что обеспечивает на блокчейне ликвидность на сумму около 1220 миллиардов долларов, эквивалентных всему крипторынку.

Рыночное настроение оценивается как «нейтральное», а соотношение полной циркулирующей рыночной капитализации (191,18 миллиарда долларов) к текущей — 96.25%, что говорит о том, что большинство из разрешенных к выпуску USDT находится в обращении и не заморожено.

Модель ценовых прогнозов показывает, что в 2026 году средняя цена USDT останется около 1.00 доллара, с узким диапазоном колебаний — около 1.00 доллара. К 2031 году, при продолжении резервов в американских облигациях, USDT продолжит привязку к 1.00 доллару, а потенциальная доходность останется стабильной. Это не спекулятивный инструмент, а единица измерения цифрового доллара.

Макроскопическая перспектива: стабильные монеты меняют гегемонию доллара

Бо Хайнс также раскрыл два часто игнорируемых данных: Tether не только крупный держатель американских облигаций, но и занимает 13-е место среди крупнейших в мире владельцев золота — около 140 тонн реального золота.

Такая «двойная резервная структура» — «государственные облигации + золото» — придает балансовому отчету Tether черты суверенного фонда. Когда USAT легально циркулирует внутри США, каждая сделка USAT способствует низкозатратному финансированию федерального правительства.

Стейблкоины перестали быть просто инструментом для торговли на крипторынке. Они фактически становятся новым «иностранным покупателем» для Минфина США — несмотря на то, что этот покупатель зарегистрирован оффшорно, через закон GENIUS его активы полностью попадают под федеральный контроль.

Gate продолжает следить за развитием инфраструктуры экосистемы стабильных монет. USDT обеспечивает глубину и ликвидность для глобального крипторынка, USAT — создает регулируемый вход для американских организаций. Вне зависимости от выбранного пути, Gate предоставляет вам безопасные, быстрые и надежные услуги по торговле цифровыми активами.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .