Первый публичный запуск крупной модели: повышение цен! Множество крупных компаний активно обновляют новые модели!

智谱 объявила о повышении цен.

12 февраля компания智谱 выпустила письмо о корректировке цен на план GLM Coding Plan, в котором говорится, что в последнее время спрос на рынке GLM Coding Plan продолжает расти, а число пользователей и объем вызовов быстро увеличиваются.

Для обеспечения стабильности и качества обслуживания при высокой нагрузке компания одновременно увеличивает инвестиции в вычислительные мощности и оптимизацию моделей, постоянно повышая возможности продукта. Исходя из фактического использования и изменений в ресурсных вложениях, компания решила провести структурную корректировку ценовой системы пакета GLM Coding Plan.

Содержание корректировки следующее: отмена скидки при первом приобретении, сохранение скидок при сезонной и годовой подписке; структура цен на пакеты будет изменена, общий рост цен составит не менее 30%; цены для уже подписанных пользователей останутся без изменений. Вступление в силу: 12 февраля 2026 года.

На вторичном рынке в этом году, в январе, “первая акция” в области больших моделей — компания智谱, недавно вышедшая на Гонконгскую фондовую биржу, — показывает хорошие росты. Рыночная капитализация однажды превысила 1500 миллиардов гонконгских долларов.

Помимо智谱, многие компании в области искусственного интеллекта, такие как MiniMax, также стали объектами внимания инвесторов на Гонконгской бирже. С учетом недавнего обновления крупных технологических компаний и запуска все большего числа приложений искусственного интеллекта, инвестиционная ценность AI-компаний привлекает все больше внимания инвесторов.

“Двойная звезда” больших моделей вызывает интерес

Недавний рост智谱 начался с слухов о скором запуске новой модели компанией. Глобальная платформа моделирования OpenRouter недавно запустила анонимную модель под кодовым названием “Pony Alpha”, которая привлекла большое внимание благодаря способности писать код на уровне мировых лидеров, а рынок считает, что эта новая модель — GLM-5 от智谱. Ранее главный ученый智谱, Тан Цзе, в соцсетях заявил “GLM скоро”, что также интерпретируется рынком как предварительный анонс предстоящего выпуска новой модели. Журнал “Ценные бумаги и рынки” обратился к智谱 за подтверждением слухов, но ответа не получил.

“До выхода на биржу智谱 вел себя довольно скромно, в основном ориентируясь на государственные и корпоративные клиенты. Неважно, принадлежит ли эта анонимная модель智谱 или нет, но у компании очень сильные разработки в области больших моделей”, — отметил аналитик, следящий за развитием отечественных больших моделей. В своем последнем отчете GF Securities также указала, что智谱 создала полноценную технологическую матрицу, основанную на собственной модели GLM, охватывающую мультимодальные, агентные и кодогенерационные направления, а также реализует различные пути монетизации через API, локальную развертку и отраслевые решения.

“Помимо новой модели, редкость компаний на Гонконгской бирже также вызывает интерес рынка. Как ‘первая акция’ в области больших моделей на Гонконге,智谱 вместе с MiniMax, вышедшей в январе, образуют ‘двойную звезду’ этого сегмента. Их выход на рынок заполнил нишу базовых AI-компаний на Гонконгской бирже и стал важным объектом для глобальных инвестиций. В сочетании с ростом интереса к AI и спекулятивными сделками, это дополнительно ускоряет краткосрочный рост цен акций”, — сказал аналитик.

Инвестиционные банки за рубежом также позитивно оценивают рост цен акций этих компаний. Аналитик JPMorgan Сюй Вэньтао недавно выпустил отчет, впервые охватив智谱 и MiniMax, присвоив им рейтинги “повышение” с целевыми ценами 400 и 700 гонконгских долларов соответственно, считая их лучшими кандидатами для следующей волны глобальной ценности AI. В отчете отмечается, что китайская индустрия AI переходит в новую эпоху, характеризующуюся коммерциализацией, инновациями моделей и глобальной экспансией, и что обе компании выделяются как наиболее яркие и быстро расширяющиеся независимые разработчики больших моделей.

Однако, по словам менеджера частного фонда, инвестирующего в гонконгский рынок, рост цен акций этих компаний в последнее время требует осторожности: “Бывали случаи, когда новые акции после выхода на рынок активно скупались, что приводило к значительному росту цен, чтобы попасть в основные индексы и включиться в Hong Kong Stock Connect. Но затем цены обычно корректировались”.

Интенсивное внедрение приложений искусственного интеллекта

На самом деле, недавнее обновление новых моделей крупными технологическими компаниями и запуск новых приложений значительно повысили интерес инвесторов к сектору AI.

Журнал “Ценные бумаги и рынки” узнал, что такие ведущие компании, как ByteDance и Alibaba, в преддверии и во время праздников активно обновляли свои AI-продукты. В частности, ByteDance недавно выпустила модель AI для генерации видео Seedance 2.0, которая поддерживает ввод текста или изображений и за 60 секунд создает мультиточечное видео с оригинальным звуком; Alibaba планирует выпустить новую модель Qwen 3.5 во время праздников; DeepSeek, спустя год, также готовится представить новую генерацию модели. В фронтенде продуктов активно идут “битвы” за AI-подарки на праздник: Yuanbao, Doubao, Qwen. За рубежом вызвал интерес проект с открытым исходным кодом Clawdbot, который может работать на локальном Mac или сервере, выступая в роли личного AI-ассистента.

“Краткосрочно, фундаментальные изменения в базовых моделях маловероятны, основное направление — снижение затрат и повышение связности. В долгосрочной перспективе трендом станут модели, отражающие реальные сценарии мира”, — заявил директор инвестиционного отдела Capital Foundation Zhang Renqi. Он отметил, что еще в 2023 году инвестировал в MiniMax и имеет глубокие исследования и инвестиции в области AI.

Однако, несмотря на бурное развитие отрасли, она сталкивается с множеством вызовов, особенно с высокой затратностью и убытками, большинство AI-компаний все еще находятся в стадии “расходования денег”.

“Коммерциализация — главный приоритет отрасли. С выходом на Гонконгскую биржу智谱 и MiniMax индустрия больших моделей вошла в фазу проверки на капиталовом рынке. Уже прошли этап дикого роста, сейчас она находится в зрелой стадии, где важны как модели, так и продукты, а также параллельное развитие универсальных и нишевых решений. Нишевые приложения станут важным драйвером роста: с одной стороны, это социальные развлечения и эмоциональное сопровождение, где пользовательская приверженность еще не достигла уровня необходимости, но есть стабильная аудитория; с другой — профессиональные сценарии в медицине и финансах. Например, в медицине рынок очень активен: компании Ant Financial, Baichuan и другие активно развиваются”, — отметил Zhang Renqi.

Наступление эпохи глобальной конкуренции

“Если говорить о конкуренции в отрасли, то эпоха быстрого обновления моделей, когда ежедневно появлялись новые, уже прошла. Технологический рост в обучении моделей замедлился. Сейчас на внутреннем рынке сформировалась конкуренция нескольких крупных компаний и нескольких ведущих независимых разработчиков”, — так выразился Zhang Renqi относительно будущего отрасли.

Отчет JPMorgan также считает, что китайская индустрия AI переходит от стадии “битвы сотен моделей” к этапу, где успех определяется способностью коммерциализировать, инновациями и глобальной экспансией. Рынок AI в Китае быстро консолидируется: число сильных и финансово обеспеченных разработчиков сократилось с более чем 200 до менее 10. JPMorgan также отметил, что крупнейшие прибыльные сегменты внутри страны могут перейти к платформам-гигантам, контролирующим распространение, а независимые компании смогут выжить, если найдут “структурно-нейтральные” ниши.

Однако в глобальной конкуренции США продолжают активно инвестировать. Amazon планирует потратить 200 миллиардов долларов в год, Google — 175-185 миллиардов, Meta — 115-135 миллиардов, Microsoft — более 100 миллиардов долларов, что значительно превышает ожидания рынка.

“Китайские компании обладают сильными коммерческими возможностями и, скорее всего, займут значительную долю на мировом рынке открытых моделей, что также создаст основу для глобального развития. ‘Взросление’ больших моделей только началось, и впереди еще много отраслевых преобразований”, — отметил Zhang Renqi.